a股月度策略：a股国际化提速，央行降准，10月看好权重股机会

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1、本报告属于股份有限公司www.ccn请阅读最后一页各项声明内容目录1.国庆前一周及9月市场表现跟踪：A股连涨两周收官9月行情42.A股行情分析：A股国际化提速，理财新规影响有限62.1.国庆节期间全球市场普跌，A股压力上升62.2.A股国际化加速，看好低估值板块的确定性溢价机会92.3.商业银行理财新规正式稿出炉，料短期内对A股作用有限132.4.A股再现并购重组热潮，或将助力10月份行情走稳143.10月行情展望：央行降准叠加改革预期，建议稳守大盘蓝筹164.宏观数据精要18图表目录图1：两市总成交金额变化4图2：国庆

2、前一周行业板块涨跌幅情况4图3：美债收益率与美股走势关系8图4：沪深股通北向资金规模变化10图5：沪深股通持股行业分布10图6：纳入MSCI指数A股行业分布11图7：全球主要指数年初至今涨跌幅比较11图8：当前A股行业市盈率分布情况12图9：A股与美股行业估值比较12图10：理财产品基础资产中股票占比变化13图11：理财产品基础资产结构13图12：近年来并购重组规模变化15图13：按交易市值计今年以来并购重组的行业分布15图14：黄金和原油价格变化19图15：央行净投放变化19图16：六大发电集团周日均耗煤量和煤炭存量变

3、化20图17：唐山钢厂产能利用率和高炉开工率变化20图18：不同规模焦化企业开工率变化20图19：BDI指数和BPI指数变化20表1：国庆前一周及9月A股主要指数表现一览4表2：国庆前一周及9月份A股资金流入变化5表3：国庆期间全球主要指数表现一览6表4：恒生行业指数周表现一览9表5：当前A股主要指数估值水平一览12表6：国庆前一周及9月份人民币主要汇率价格变化19表7：国庆前一及9月份原油库存和持仓变化19表8：国庆前一周及9月份部分国际大宗商品价格变化20表9：国庆前一周及9月份美元兑主要货币比价变化21表10：国庆

4、前一周及9月份煤炭库存变化情况21表11：国庆前一周及9月份部分化工品库存变化21表12：国庆前一周及9月份国内主要期货品种价格变化22表13：国庆前一周及9月份上游原材料主要品种价格变化23表14：国庆前一周及9月份PTA产业链中下游价格变化231.国庆前一周及9月市场表现跟踪：A股连涨两周收官9月行情国庆前一周由于中秋假期，仅四个交易日。24日，美国政府对约2000亿美元中国商品加征10%的关税措施正式生效，中国国务院新闻办公室下午发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书。中美贸易战进入相持阶段，前期预期渐次兑

5、现，其影响暂时减弱。周二A股地产股受取消商品房预售征询意见传闻影响大幅杀跌，连累权重股和指数表现；周三白酒和保险等权重股率先复苏，上证综指小幅收涨；周四A股“入富”未能提振市场情绪，大盘整体回调；周五银行理财产品新规落地前夕，金融股发力，随后下跌板块翻红，A股再现一级行业全线飘红。全周上证综指涨近1%，连涨两周。表1：国庆前一周及9月A股主要指数表现一览最新收盘价周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年初至今涨跌幅（%）上证综指沪深300上证50中证500中证1000中小板指创业板指创业板50大盘指数(申万)中盘指数(申万)小盘指

6、数(申万)万得全A万得全A(除金融、石油石化)万得蓝筹280指数2,821.353,438.862,606.674,800.734,987.275,750.771,411.341,169.652,884.723,090.473,443.253,674.764,421.933,951.97001-0.090.030.0210.20.20009-13.3.24.84-21.240.27.0718.75-51.36-26.651.07-.44-0-22.330.25-6.67-133.52.01-23.043.51-.07-1

7、19.47-1.66--23.881.61--28.931.40-.49-0-23.20-0.29-8.875.34.28.69-143.13.83.69-143.53.85资料来源：Wind，图1：两市总成交金额变化图2：国庆前一周行业板块涨跌幅情况资料来源：Wind，资料来源：Wind，从全月表现来看，如我们8月份策略报告判断一致，上证综指延续窄幅震荡行情，并于18日下探至前低附近，全月以筑底行情为主。但由于下旬的反弹表现，全月上证指数上涨3.53%，重新站上2800点，好于预期；结构性方面，上证50表现突出，涨幅超

8、过5%，万得蓝筹280指数涨幅达到3.24%，符合我们关于大盘蓝筹机会的判断。其他主要指数表现如表1所示。表2：国庆前一周及9月份A股资金流入变化9.25-9.289月份资金流入融资余额增长（亿元）沪深股通（亿元）基金发行（亿元）-30.9063.9327.69-269.20175.79111.34IPO募集净额（亿