国有企业改革研究述评

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1、国有企业改革研究述评　　　　摘要：国有企业在国民经济占支配地位，国企改革也是经济体制改革的核心环节。而企业改革的源头是公司治理，核心在于委托代理问题。国有企业的公司治理结构，归根结底也是何种形式的产权结构更有利于国有企业解决委托代理人问题。国有企业改革经历了放权让利、承包经营、建立现代企业制度和管资产、管人、管事相结合的国有资产管理体制，关键环节在于加快国有企业股权多元化改革，积极发展混合所有制经济，健全完善现代企业制度。下载论文网　　关键词：国有企业改革；公司治理；委托代理　　一、引言　　国有企业是国民经济

2、的核心要素，在国家绝大多数行业和重要领域中起到支柱作用，在我国社会主义经济基础中占据支配地位。据财政部统计信息显示，2017年第一季度的国有企业①资产总规模高达140万亿元，同比增长幅度超过10%；营业总收入高达12万亿元，同比增长幅度近20%；营业利润接近万亿元，同比增长幅度近40%，可以看出，国有企业资产规模、营业收入和利润均有较大幅度的增长，对我国的经济总量贡献具有重要作用。同时也应清醒地认识到，国有企业仍存在较多问题，特别是企业效率不高、主营业务不突出、人员冗余较严重、产能过剩比重高，再加上经济不景气

3、、行业竞争加剧等因素，产生了较多效益低下的“僵尸企业”。因此，讨论国有企业改革，对于厘清国有企业问题、弄清未来改革走向具有重要的理论和实践意义，也是推进供给侧改革、处置“僵尸企业”、发展实体经济、保障和改善民生的重要举措。　　二、公司治理研究　　企业改革的源头是公司治理，此词最早在西方国家出现，泛指对公司管理和控制的体系，主要是解决所有者、经营者、员工的利益冲突，具体问题大致包括董事会权责机制、管理层薪酬问题等。良好的公司治理能够增强内部控制、降低委托代理成本。公司治理结构的雏形是公司制企业的形成，最早见于1

4、600年荷兰和英国的特许贸易公司，而相关理论则可追溯到亚当斯密（2001）所著作的《国富论》②，已经涉及到了公司治理的核心。　　对于公司治理结构的内涵，国外学者主要有以下几种观点。梅耶认为，公司治理结构是一种以代表和服务于投资者利益的一种组织安排。斯利弗和威斯尼认为，公司治理结构是为确保投资者获得回报。马克丁洛认为，公司治理结构是股东、董事和高管之间的利益关系。而国内学者吴敬琏认为，公司治理结构是股东、董事和管理人员组成的一种制衡关系。张维迎认为，公司治理结构狭义上是董事会和股东大会的制度性安排，广义上则是公

5、司管理层对控制权和剩余索取权的分配安排。周小川认为，公司治理结构本质是股东和利益相关者对公司的控制制衡，具体表现为安排、控制、监督管理层的经营制度。林毅夫从市场机制在公司治理中的作用出发考虑，认为公司的经营、管理和决策是公司治理的体现形式。钱颖一认为，公司治理结构是用于支配企业中有重大利益关系的投资者、管理者、员工之间的关系，并从这种联盟中获得各自的经济利益。　　综述所述，公司治理的核心问题在于处理所有权和经营权相分离所引发的委托代理问题，在于如何保证管理者按股东利益行使职责。　　三、委托代理问题研究　　委托

6、代理关系最早由罗斯正式提出，代理人代表委托人行使决策时，则产生了代理关系。杰森和麦克林定义了委托代理关系为契约关系，某类行为主体根据签订的契约为它类行为主体提供服务，并获得相应的薪资报酬。普拉特和译克豪瑟对此进行了简化，代理人的行为依赖于委托人的意识，则产生了委托代理关系。哈尔特则认为，由于专业化的存在，导致代理人较委托人更具相对优势，从而产生委托代理问题。　　由于委托人和代理人潜在目标不一致，且存在不确定性和信息不对称，那么代理人有可能偏离委托人的目标，并可能损害委托人的利益，而委托人又难以发现并加以有效监

7、督。肯思尼阿罗（1985）进一步区分委托代理问题的两种类型――道德风险③和逆向选择④。随即，对委托代理问题的研究逐步集中于如何设计激励机制和监督机制。罗?e斯泰英和伦德娜构建了一个动态博弈模型发现，在委托人和代理人保持长期的关系并且信心足够的前提条件下，那么理论上可以实现帕累托一阶最有风险分担和激励。砝码认为，代理人市场声誉能够约束代理人的行为，促使代理人努力工作，因此通过提高代理人的违约成本，可以有效解决委托代理问题。范里安则提出了另一种有效的办法，利用潜在的市场竞争机制使代理人相互制约、相互监督。平狄克和

8、鲁宾菲尔德（2009）详细地分析了利润分享制度和奖金激励制度的作用，研究发现利润风险程度越高，或者奖金额度越大，其激励效果能使得代理人收敛于委托人所设定的目标。国内学者任勇（2007）质疑了委托代理理论中双方目标利益冲突的假设，认为双方都希望治理好企业，从而获得更大的利益。王慧江等（2011）则认为，人力资本的提出意味着代理人出让智力使用权，也获得委托人的资源使用权，这种关系是双向的，也即构成了双向