人民币持续升值对我国证券市场的影响开题报告

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1、山东财经大学东方学院毕业论文（设计）开题报告表系（部）班级：2011级财政金融系金融学本科一班姓名：刘寒歌学号：110111128论文（设计）题目人民币持续升值对我国证券市场的影响论文（设计）类型A、创业计划B、调査报告C、理论应用D、文献综述选题背景及意义：从古至今，但凡任何一个国家的崛起都离不开经济的发展，该网的货币也一定会发生升值等闷题。我国的ill•:券市场随着我W经济的蓬勃发展被社会各界越来越多的人士关注，而人比币持续升值对证券市场的影响逐渐成为一个重要的课题。纵观我岡的综合岡力和我鬧在世界中所处的地位，

2、人民币升值在所难免。以我岡目前的情况來看，人民币汇率发生改变所带來的影响非常复杂且难以估量。证券市场向来是一个W家经济的风向标，人民币如果升值，那么一定会对我国证券带来影响，并且这个影响是不容小觑的。本文选题研究的目的与意义是简要分析了人民币升值的竹景和人民币升值的原因，并以此为基础，结合我国的现状，分析人民币升值对我国证券市场产生的影响，并从中窥视到我前的发展状况和未来经济的发展状况，提出人W币汇率发生变化后继续维持我W证券市场稳定发展的建议。与本选题有关的国内外研究述评及拟创新之处：国外文献综述Edwards（

3、1994）提出的“均衡实际汇率”分析框架。运用该理论框架得出的结论认为，假如屮W能够保持较高的经济增长、持续的资本流入和冇利的贸易平衡，人民币汇率的K期趋势将可能是继续升值。Bahrain和Sorbian利用格兰杰因果分析法得出汇率变动与股票市场存在相关性的结论。Granger等进行的实证研究也表明，在亚洲的大多数岡家，汇率变动与股价是有着某种互动关系的。根据巴拉萨-萨谬尔森的汇率升值假说结果表明，高经济增K会导致实呩汇率的升值。这一假设在H木、台湾、和新加坡等国家的经济发展所证实。Aggarwal以美国布场为例进

4、行了实证研究，发现股价与汇率变动存在着正相关的关系。Anaya和Morgue通过对八个发达岡家1985〜1991年的汇率和股票市场的跨时期分析认为，短期PJ汇率升值对股市具冇正而影响，而长期则具冇一定的反而作用。还冇一些学者研究认为，汇率变动对股市根本不存在任何影响，如Chow等对美网的月度数据进行研究发现，股票超冋报率与汇率冋报率之间没有任何关联。W内文献综述王维和江利（2003）在《人民币升值对中国证券市场的利弊浅析》中提到，人民H3升值对中岡的经济和金融市场是极为不利的。连续多年的货H3信贷超经济增长，造成市

5、场银根极度宽松，潜在的通胀压力不断加大。吴世亮和李孝君（2004）在《证券市场博弈人民币升值》屮提到，人民币升值将是未来汇率市场化的一种趋势，政府与政府、政府与机构间的多方博弈将是影响未来中国证券帘场走势的根本因素。李朝贤（2004）在《人民币升值预期对我国证券市场不同行业及其投资策略的预期影响》中提出人比币升值的压力有多方面因素：G7会议后，各国财长纷纷呼吁汇率不具弹性的W家提高汇率的灵活性，国际市场密切关注盯住美元的人民币升值的可能性。美元持续贬值，紧盯美元的人民印将血临更大的升值压力；大量外印的持续流入，巨额

6、贸易顺差造成外汇储备越来越大，以及贸易条件的恶化对人民币产生越来越大的升值压力。另外从控制通货膨胀的角度来看，升值可能比加息的效果史明显。徐传豹（2005）在《人民币升值对证券山场的影响》中提到我W证券市场正处于一个谨慎的逐步开放过程中，随着开放步伐的加快，与国阮金融市场的互动关系将更为明显。从外汇市场而言，沿海一带发达的地下外汇市场已成为我国正规外汇市场的重要补充，一旦人民Hl升值由预期转变为现实，这些巨额资金以芥种方式自由进出证券市场以获取人民rp汇率上升带来的丰厚收益，从而也将给我W证券

7、廿场带来类似于20世

8、纪90年代初的円本、台湾股1廿的剧烈震荡。郭红兵和李继伟（2006）在《论人民币升值对世界证券布场的影响——以美国证券市场为例》一文屮提到，人民币升值可通过贸易机制、资木机制、预期机制、市场传递机制和利率机制影响世界证券市场。鉴于人民Hl升值对世界证券市场的影响，我国应该注意防范这其中隐藏的风险，并应尽可能地从中获取应得的利益。吉玉萍和谭天扬（2008）在《人民币升值对中国证券市场的影响和对策》中提出由于我同证券市场的分割性特征，人民币升值预期及这种预期转化为现实，将对我国A股、B股、H股帘场产生结构性冲击。王悦（

9、2010）在《人民币升值对我国证券布场的影响分析》中提出人K;币升值对证券市场的影响是多方面的。从证券市场的总体结构来说，人民币力•值对A股、H股市场将形成利好，对B股市场的影响有限。从行业角度来说，各行业受人民币升值的影响各异，苒中，房地产业、银行业、航空业受益于人民升值，纺织、煤炭、农业将承受人民币升值带來的损失，而钢铁、石化、汽车、电子信息行业则是利弊