引入社会资本与城镇化建设的可持续发展

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1、引入社会资本与城镇化建设的可持续发展　　在党的十八大报告中明确提出，推进城镇化是我国“实现经济发展方式转变的重点”之一，是“全面建成小康社会的载体”之一。新一届政府对城镇化的新定位还使其被广大学者赋予“扩大内需的战略性作用”的意义，并被认为是新一届政府推动经济改革的重要方向。国务院总理李克强在多个场合对新型城镇化的阐述更引发了学界的城镇化研究热潮。　　因此为了加快城镇化进程，地方政府在合理使用有限财政资金，银行贷款，土地财政资金的前提下，进一步引入社会资本参与城镇化建设是必要且可行的。但是近年来地方政府引入大量社会资金的同时也导致了无节制扩张，债台高筑，于是合理引入社会资本，

2、在引入社会资本的同时有效控制债务规模，使城镇可持续发展成为了新的课题。　　一、现阶段社会资本参与城镇化建设的模式分析　　现阶段引入社会资本参与城镇化建设的主流模式有两种，种是通过金融市场引入社会资金，例如信托融资，基金融资，城投债融资等；另一种是直接项目投资，如常用于基础设施建设的BT，BOT、TBT和PPP等投融资模式。　　（一）通过金融市场引入社会资本的特点　　通过金融市场引入社会资金例如信托融资，基金融资，城投债融资等，他们有如下共同特点，首先，都需要政府提供信用担保或实物抵押担保，相对于常规银行贷款，金融市场融资对抵押担保品要求更苛刻，且金融市场融资还具有“专注锦上添

3、花，从不雪中送炭”的特点，导致不发达地区或者三，四线城市政府想通过金融市场融资极为困难。其次，金融市场融资资金成本远远高于商业贷款，2011～2013年，信托融资利率约为年化利率15%～20%之间，基金公司的融资利率一般为基准利率上浮60%～100%，往往还有附加条件。高利率也是地方政府债台高筑的一个直接原因。再次，金融市场融资具有资金使用范围广，方便灵活的特点，地方政府可将从金融市场获取的资金在管辖区域范围内灵活使用，如征地拆迁，基础设施建设，招商引资优惠等各个方面。　　（二）通过项目投资引入社会资本的模式　　现阶段常用于基础设施建设的有BT，BOT、TBT，和PPP等投融

4、资模式，其中：　　（BuildTransfer）即建设一移交。是基础设施项目建设领域中采用的种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。　　（Transf本文由wwW.提供，毕业论文网专业代写教育教学论文和毕业论文以及发表论文服务，欢迎光临）即转让—经营—转让模式。是种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购

5、买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。　　（Build-Operate-Transfer）即建造一运营一移交方式。这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后，应将项目无偿地移

6、交给ZF。在BOT模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。　　模式。TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT，TBT的实施过程如下：ZF通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，政府从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT协议，投资人相继将项目经营权归还给政府。实质上，是政府将一个已建项目和一个待建项目打包处理，获

7、得一个逐年增加的协议收入（来自待建项目），最终收回待建项目的所有权益。　　（Public-Private-Partnerships）模式。一般而言，PPP融资模式主要应用于基础设施等公共项目。首先，政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款；项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。　　其中现阶段地方政府最为流行的直接项目投资方式主要有BT