吉林大学网络教育

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1、吉林大学网络教育2012届本科生毕业论文(设计)吉林大学网络教育本科生毕业论（设计）中文题目政府对外汇市场的干预方式研究学生姓名涂晨专业经济管理层次年级2010专升本学号11030919010002指导教师职称学习中心江西农业大学成绩2012年3月20日15吉林大学网络教育2012届本科生毕业论文(设计)摘要本文将对政府干预外汇市场的方式、表现形式、成因及政策效力结果进行分析与阐述。运用理论和中国具体实际相结合的方法，来论证文章。把得到的结论也概述进此部分【关键词】政府干预、外汇市场、研究方式15吉林大学网络教育2012届本科生毕业论文(设计)目录

2、第一章政府干预外汇市场的目的..........................-4-1.1防止汇率在短期内过分波动.............................-4-1.2避免汇率水平在中长期内失调...........................-4-1.3进行政策搭配的需要...................................-5-1.4其他目的.............................................-5-第二章政府对外汇市场干预的类型.....................

3、.....-6-2.1按干预的手段分，可分为直接干预与间接干预两种类型.....-6-2.2按是否引起货币供应量的变化分，可分为冲销式干预与非冲销式干预两种类型.....................................-6-2.3按干预策略分，可分为三种类型.........................-7-2.4按参与者的国家分，可分为单边干预与联合干预...........-7-2.5理论界对中央银行干预外汇市场问题的争论...............-8-第三章对外汇市场干预的效力分析...................

4、.......-9-3.1干预的资产调整效应...................................-10-3.2干预的信号效应.......................................-10-第四章政府对外汇市场干预的实践..........................-12-参考文献.................................................-15-15吉林大学网络教育2012届本科生毕业论文(设计)第一章、政府干预外汇市场的目的政府对外汇市场进行干预主要是因为这一市场

5、在自发运行的过程中会出现市场失灵的问题，既市场自发确定的汇率不能正确反映内外均衡目标同时实现的要求，不能引导资源的合理配置。更具体来说，政府干预外汇市场的目的包括1.1防止汇率在短期内过分波动（用1、2、3、4来写就行，不用分小章节，同理下面的小标题一样用1、2、3、4等来替代）在国际资金流动量十分巨大的今天，常常发生汇率在短期内的过分波动。造成这一现象的原因多种多样。例如，对未来货币政策等宏观条件波动的预期、充斥在外汇市场上的真假难辨的新闻、由于价格粘性导致汇率在短期内出现的超调现象和投机者的兴风作浪等。汇率在短期内的过分波动会降低它作为相对价格

6、所发挥的引导资源合理流动的功能，对经济的稳定运行造成非常不利的影响。1.2避免汇率水平在中长期内失调汇率在中长期内进行调整时，存在着汇率的平均水平以及变动趋势。如果这一平均水平或趋势比较明显地处于定值不合理（高估或低估）状态时，就可以称为汇率失调。汇率水平是否失调，一般是依据对均衡汇率的估算和比较得出的。15吉林大学网络教育2012届本科生毕业论文(设计)国际上计算均衡汇率的方法主要有两种：第一，购买力平价法。由于多种因素都会导致汇率偏离购买力平价，所以一般认为在汇率与购买平价的偏离超过20%时，央行就有必要干预。当然，这一偏离应从一个时期中观察，

7、不是一发生偏离，马上就需要干预：第二根据威廉姆森提出的基本均衡汇率（FundamentalEqui-libriumExchangeRate,简称FEER）估算。基本均衡汇率是威廉姆森设计的汇率目标区方案中确定中心汇率的理论基础，它是从宏观经济角度而非资产市场角度出发的，是一个带有价值半段色彩概念，反映了政府调控宏观经济以实现内外均衡的意图，在西方的政策分析领域具有非常重要地位。根据威廉姆森的估算，29世纪80年代上半期美元与日元存在着非常严重的失调问题，其中美元高估了39%，日元低估了19%。这一结论引起了西方各国高度重视，直接推动了他们对外汇市场

8、的干预。1.3进行政策搭配的需要央行在外汇市场上的干预是一国货币政策的重要组成部分，因为中央银行在市场上买入外汇就意味着基