台州地区上市公司高管人员薪酬问题研究

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1、台州地区上市公司高管人员薪酬问题研究　　：近几年来，随着公司规模不断扩大，公司制度的逐步改革和完善，所有权与经营权的逐渐分离导致公司对职业经理人的日益重视，因此上市公司高管人员薪酬问题便成为了企业最为关注的问题之一。人们在高度关注高管高薪的同时也在意不同上市公司高管薪酬的差异。本文以台州地区上市公司为研究对象，针对2009-2012年台州地区不同行业的4家上市公司高管人员薪酬的数据进行分析，进而得出高管人员薪酬差距的影响因素，从而找出问题，提出政策建议，以期促进我国上市公司高管人员薪酬激励制度的建

2、立。　　关键词：台州地区上市公司高管薪酬影响因素　　一、上市公司高管人员薪酬的影响因素　　（一）行业类别。随着我国产业结构的升级以及工业化、城镇化的发展，必然导致我国国民经济中第一产业比重下降、第二产业和第三产业所占的比重上升，尤其是高新技术产业和现代服务业的迅速发展，必然使不同行业的企业表现出不同的企业经营业绩。　　（二）地区差异。我国地域辽阔，各地区的经济发展水平各不相同，因此造成上市公司高管人员薪酬差异也是在所难免的。东南沿海地区经济发展水平高，西北内陆地区经济发展欠缺，经济发展水平的不同必

3、然导致高管人员薪酬的不一致。经济发展好的地区人力资本的竞争更为激烈，上市公司需要以高薪才能留住人才。这样，在行业与地区差异的共同作用之下扩大了高管人员薪酬的差距。　　（三）企业业绩。根据代理理论，高管人员薪酬水平应当与企业业绩直接相关，委托人通过可观测到的业绩指标来决定高级经理人的薪酬，从而激励并奖赏高级经理人为公司所做的贡献，并通过有效的薪酬激励来促使代理人的行动符合股东的利益，避免代理人的自利行为。但是许多研究表明高管薪酬高低与企业业绩的关系并不明显，这可能是因为企业绩效作为决定上市公司高管薪

4、酬的影响因素具有滞后性和无形性，同时企业绩效只能衡量企业的效益，而不能衡量企业的管理效益。但是高管人员薪酬与企业绩效挂钩是应该的，否则高管薪酬就起不到激励约束作用了。　　（四）企业规模。我们认为高管人员的年度薪酬与企业规模存在着显著的正相关关系，这是因为高管人员在大企业大公司中承担着较大的压力和风险，因而获取较高的短期收入也是意料之中的。在公司的组织中，高管人员通常要在生产中控制金融资源、人力资源、知识资源等绝大多数的公司资源，其中主营业务收入的规模直接限制了高管人员的预算薪酬界限。公司的规模越大

5、，不仅通过有效的管理取得的公司效益上的提高越多，而且经营者可控制的资源越多，涉及的经营管理的问题也就越复杂，因而对于高管的能力要求也就越高，必然导致高管的工资也就越多。规模大的企业有能力支付高管人员较高的薪酬，规模小的上市公司自然而然的支付给高管人员较低的薪酬。因此，在高管人员个人能力不变的情况下，企业规模越大，企业高管人员的薪酬越高。　　（五）企业高管人员激励机制。优秀的企业高层管理者对企业而言是稀缺资源，激励机制的有效设计和建立对于留用高级管理人员是十分重要的，与企业高级管理人员薪酬的高低密不

6、可分。目前，企业面向高级管理人员的激励模式主要包括年薪制和股权期权。企业年薪设计的主要内容和控制点包括：年薪构成、年薪对象、年薪水平、经营者业绩评估、风险抵押等五个要素；年薪是由基本年薪、年收入或绩效年薪、风险收入或奖励薪金三个部分构成。而股票期权是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利。持有这种权利的高级管理人员可以在规定时期内以股票期权的行权价格购买企业普通股票。　　（六）企业信息披露的透明度。上市公司年报应披露高级管理人员的持股情况、高管人员的薪酬及上市公司业绩

7、等。上市公司高级管理人员年度薪酬一般出现在比较详细的年度报告里，并且该年报中只要求披露高级管理人员的薪酬总额，而对薪酬的构成并无要求。这就导致了上市公司高管薪酬构成这部分信息对公众具有较大的隐蔽性，尤其是与业绩相挂钩的浮动薪酬的数额。　　二、台州地区上市公司高管人员薪酬情况的描述性研究　　（一）研究对象与数据整理。本次研究所选的样本为台州地区不同行业、具有代表性的4家上市公司2009-2012年连续3年的高管人员年度薪酬数据，分别为位于临海的纺织服装、服饰企业伟星股份（002003）、玉环的金属制

8、品类企业苏泊尔（002032）、椒江的医药制造类企业海翔药业（002099）、温岭的通用设备制造企业利欧股份（002131）。经计算并结合相关数据资料得出2009-2012年样本公司高层管理人员的大致平均薪酬如下（含税）：伟星股份61.6万元；苏泊尔131.4万元；海翔药业42.35万元；利欧股份25.28万元。资料为深圳证券交易所上市公司年度财务报告。　　（二）台州地区上市公司高管人员薪酬影响因素的研究。　　1.高管人员薪酬的高低与行业类别相关。从所选样本的4个行业看，不同的行业