探析国有资本经营效率的范畴界定及瞻望

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1、探析国有资本经营效率的范畴界定及瞻望党的十八届三中全会提出，要大力发展混合所有制经济，要使市场在资源配置中起决定性作用和更好地发挥政府的作用。2015年9月，中共中央、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》，这是新时期指导和推进国企改革的纲领性文件，文件提出要强化国有资产监管，防止国有资产流失，通过监管转型来提高国有资本效率。国有资本效率问题作为一个在理论和实践中长期存在争议并亟待解决的问题，再次成为人们关注的焦点。然而，到目前为止，国内外专门研究国有资本效率的学者并不多，对国有资本效率的研究仍多以国有企业的相关研究代替。这可能是考

2、虑到国有企业是国有资本的有效载体，其效率的高低一般可以用于国有资本效率的初步判断。在此背景下，本文尝试对国有资本效率的主要经验研究、理论文献进行归纳和梳理，并从微观和宏观两个层面对我国国有资本的效率进行着重考察。微观层面，是从企业或行业出发，研究国有企业的直接效率和效率低下的原因。宏观层面，则是研究国有企业整体的间接效率及其增长拖累效应。1.基本范畴的界定为了更好地分析国有资本运营效率的研究现状和方便后文相关文献的梳理，本文首先对以下几个基本概念予以界定和区分。1.1国有资产和国有资本国有资产是指国家所有的，由过去的交易或事项所形成的，能

3、够以货币计量的，并能为所有者或占有者带来未来经济效益的各种经济资源。国有资产包括经营性国有资产和非经营性国有资产。国有资本即指经营性国有资产，是经营性国有资产最为活跃部分的价值化形态。需要注意的是，我国对国有资本的定义在改革开放前后是有差异的。在改革开放以前，国营企业和全民所有制企业的体制下，国有资本等同于国有资产，即国家所有财产的财产权利的总称。改革开放以后，我国引进外资，鼓励私营经济发展，原国有企业的竞争力受到了冲击，为了扭转国有企业亏损的现状，我国实行国有企业改革，将国有企业改为股份制。在股份制的背景下，国家对于国有企业的管理与控制

4、从原来的全资拥有改为将国有资产以出资入股的方式投入企业，从而体现为一定份额的国有股权。这种情况下，国家在企业中的财产成为了经营性的国有资产，也就是国有资本。1.2资本效率和国有资本效率西方经济学在研究效率的问题上，更多使用的是帕累托效率，认为资本的帕累托配置即是资本效率。资本效率一般可分为资本产出效率、资本积累效率和资本配置效率三个子概念。在一定的假设条件下，按照市场竞争的原则，资本将随着时间的推移从效率低的部门转移到效率高的部门，最终达到均衡的资本效率。国有资本效率一般就是指国有资本的运营效率，它通常用来描述国家投入到国民经济各个领域的

5、资本所带来的收益。国有资本效率的衡量一般较多地采用定量分析的方法，用国有企业的各项经济效益指标进行衡量。2.微观层面国有资本效率研究：直接效率这类文献，从企业或行业层面出发，探讨国有企业的直接效率和效率低下的原因。虽然在某些方面仍存在一定的争论，但却大致达成了一个共识，即私营个体企业效率最高，国有企业的效率最低，且改制能够提高企业绩效。2.1国企的技术与创新效率视角关于国有企业的技术与创新效率，大量的文献对其进行了研究。姚洋（1998）对1995年第三次工业普查数据中的十二大行业一万多个企业样本数据进行了分析，而后得出的结论显示，与其他企

6、业相比，国有企业的技术效率比集体企业低22%，比私营企业低57%，比港澳台三资企业低33%，比国外三资企业低39%。刘小玄（2000）、章奇（2001）等的研究也认为国有企业在各类所有制企业中效率是最低的，从而验证了姚洋的结论。之后，王国顺（2002）的研究结果表明转型期的国有企业经营缺乏技术和制度效率。马荣（2011）同样证明了国有企业技术效率和规模效率较为低下。吴延兵（2012）进一步研究表明，国有企业的公有产权属性使其存在生产效率和创新效率双重损失。温军等（2012）等的研究则发现在国有企业中，机构投资者持股比例越高，企业的创新效率

7、就会越低。2.2国企的代理成本视角代理成本也是从微观层面考察国有资本效率的重要视角。张维迎（1999）提出企业高昂的代理成本使得企业效率大大降低，复杂繁冗的委托代理关系是代理成本产生的原因。Zhou等（2000）的研究则把高昂代理成本的产生归因于国有企业绝对的国有资产管理体制。平新乔（2003）估算了中国国有企业代理成本的规模，指出代理成本的存在使国有企业的效率损失了60%〜70%。李寿喜（2007）对竞争较充分、政府管制少的电子电器行业进行研究，得出了企业产权制度与代理成本的关系，即从代理成本的角度考虑，国有产权企业最高，混合产权企业次

8、之，个人产权企业最低。2.3全要素生产率（TFP）视角另外一个微观层面视角，重在考虑国有企业全要素生产率的增长，这类文献试图通过对全要素生产率的测度来研究国有资本的效率，并达成了一个基本共识，