揭秘定制基金横行四宗罪专家称监管刻不容缓

《揭秘定制基金横行四宗罪专家称监管刻不容缓》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、揭秘定制基金横行四宗罪专家称监管刻不容缓2016年11月07口01:04每口经济新闻11月1H,永盈双利A的净值一夜间大涨177.29%，从1.026元跃升至2.85元，让投资者眼镜大跌。而在几天前，中加丰润纯债A的单日净值激增73.16%，中加基金表示，这种情况"是因为遭遇了大额赎回"。今年以来，因机构集中赎回而引发基金净值"巨震〃的情况频频出现。早在4月，国泰浓益灵活配置混合C发生巨额赎回，净值大幅飙升，并戏剧般地成为今年前三季度基金收益率的冠军。而同样是面对机构赎回，西部利得成长精选就没有这么

2、好运了，6天内净值大跌近14%。理财不二牛（微信号：buerniu5188）发现，这种异象，今年己经出现超过10次，且在近两个月愈演愈烈。此外，市场上还出现了大量神形相似的"多胞胎〃基金，以及基金经理和高管闭队纷纷上阵"凑户数〃以求基金顺利发行等。其实，上述这些异象都发生在同一个对象身上：机构定制基金。显然，这些异象已经对整个公募基金格局产生了深刻影响，甚至可以说是颠覆性影响。在定制基金领域的诸多异象频发的情况下，它们依然"野蛮生长〃，竹后的缘由是什么？对这些异象，业内专家普遍希望管理层能尽快有针对

3、性地监管，那么普通投资者的利益乂该怎么保护？•"野蛮生长"背后：机构与公募双蠃截至目前，今年新基金发行的数值惊人。9月底，单周在售的基金突破百只大关，创下新纪录。根据中国证券投资基金业协会的最新数据，截至今年9月30R,债券基金共有641只，8月底这一数值为603只，即一个月内新发的债基就有38只，而去年同期的这一数值仅为7只。当然，和债券基金数量同步飙升的还有其规模。截至9月底，债券基金的整体份额为10290.38亿份，环比上涨17.32%,和去年同期相比更是激增137.33%。不过需要一提的是，

4、这些和个人投资者关系并不大。公募基金的规模屡创新高，正在向10万亿元迈进，其中委外资金功不可没。冇公开数据显示，去年公募基金的机构持有份额占比就超过个人投资者；截至今年年中，机构持冇份额占比己达54.09%。发展势头如此迅猛，称之为"野蛮生长〃毫不为过。这类基金之所以如此受青睐，主要原因就在于它完美地契合了市场各方需求。对机构和公募基金来说，发行定制基金可谓双赢，何乐而不为？理财不二牛（微信号：buerniu5188）发现，其实，机构委外资金多年前就已经进入公募基金行业，只是过去大部分都以专户形式存

5、在，直到近一年多才以公开发售的公募基金形式大行其道。最先采取行动的是国有银行和大型商业银行，例如今年5成立、规模高达300亿元的〃巨无霸〃工银瑞信泰享三年理财债基，其竹后〃金主〃就是工商银行（4.400,0.00,0.00%）o随着这项业务的快速发展，一些城市商业银行、小型股份制银行的需求也被挖掘出来。一位沪上基金公司人士告诉理财不二牛，因为公募基金分红免税，所以通过公募基金的红利所得，投资者不用交税，"对机构来说，至少可以省20%的税〃。"比如说债券（基金），100元钱买进来110元卖出去，这10

6、元是要交所得税的。但通过公募基金，1元钱的净值变成1.1元，这1毛钱通过分红分出去，就不用交税，所以机构也有动力去做。〃一位大型国有银行资管人士也表示，"避税是一个重要原因；另外，委外投资的范畴比银行自己做理财广泛。还有一些银行自身投资能力不足，所以把资金委外投资。从这个角度来说，考察的核心能力还是基金公司的资产管理水平。"这厢是银行等机构积极性十足，那厢基金公司也热情空前。"现在受市场行情的影响，公募产品对个人投资者的销售是非常困难的，所以委外资金成了基金公司迅速扩大规模、争夺排名的一个利器。"上

7、述基金公司人士说道。今年三季度，工银瑞信旗下债券基金的规模从1728.94亿元增至2336.29亿元，增幅达35.13%,—举跃升至公募规模第二位。在这其中，委外资金就立下了汗马功劳。"这块业务机会很多，是未来公募为银行做资产配置的敲门砖。"，细数定制基金乱象公募定制棊金A前红得发紫，处于高速增长阶段。但不可否认的是，在快速发展的过程中，这类产品也展露出一些风险点，而且己开始对整个公募行业产生深远影响。理财不二牛（微信号：buerniu5188）通过调查分析，总结出当前定制基金较显著的几大乱象：1、

8、流动性风险流动性风险大概是定制型基金被市场诟病最多的一个问题。一位中型基金公司投研部人士表示，以前委外资金都是走专户，"因为'一对一'或者'一对多"町能是一致行动人，就这么几个人，沟通也很方便，要走的话提前知会一声，把钱流动性凑足就能撤销这个账户"。但到了公募基金，情况就大不和同了。按照相关规定，公募基金耍发行成立，必须达到2亿元发行规模和认购户数200户的基本门槛。众所周知，定制基金的主要出资方就是机构，它们的进出如果有同向性的情况存在，短期内集中大进大出就可能会造