浅析中小企业负债融资难影响因素

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1、浅析中小企业负债融资难影响因素摘要：本文根据我国中小企业融资的方式和现状，从影响我国中小企业债务融资难的企业外部与内部因素着手，找到了影响中小企业债务融资难的关键点，根据此关键点可以更有针对性地解决中小企业债务融资难的问题。　　关键词：中小企业；债务融资；影响因素　　0前言　　从中小企业自身来说，由于自身财务制度不完善、抵押担保物不足、抵抗风险能力差等原因，融资表现出融资渠道单一，其主要依靠内源融资，银行资金和民间借贷是中小企业外部资金的重要。又因为上市直接融资的高门槛，大部分中小企业对之望而却步，只好采取间接融资。并且，还有部分中小企业主法律意识淡薄，采用违法手段拖欠贷款，严

2、重影响了中小企业整体的信誉问题，更使中小企业外部债务融资难上加难。　　在今年的两会召开之际，占全国实有企业总数99%以上中小企业群体普遍反映融资难、融资贵，而全国税收的50%都是这些中小企业贡献的，中小企业的融资问题也被许多与会的委员所关注，他们从税收政策、降低针对中小企业的贷款利率、建立特有的适合中小企业融资的金融机构等角度提出各种各样的议题。由此也可以看出解决我国中小企业债务融资难问题迫在眉睫，意义重大。　　1中小企业融资方式　　中小企业融资渠道主要包括：银行信贷资金、其他金融机构资金（信托投资公司、保险公司、租赁公司等）、民间个人资金、国家财政资金、企业自留资金等。从融资

3、方式来看，分为内源融资和外源融资。　　1.1内源融资　　内源融资是指企业利用其经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成。对于中小企业来说，内源融资主要包括三部分：一是企业和企业主自身的累积；二是企业暂时闲置可用的资金，比如留存收益、折旧等；三是企业内部筹集的资金。　　1.2外源融资　　外源融资是指与内源融资相对的、企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。外源融资方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券、融资租赁等。另外，在外源融资中，还可分为直接融资与间接融资。　　2中小企业负债融资现状　　进入2013年，在流动性紧张和通货膨胀压力持续高

4、涨的形势下，中小企业资金紧张状况普遍加剧，中小企业债务融资难题再次成为焦点。据罗亮森等人调查：31.6%的被调查企业认为“资金紧张”是造成企业生产困难的主要因素之一，以银行信贷资金作为首要融资渠道的中小企业比例达到21.9%，其次便是自有资金，比例为6.4%。同时，民间融资也受到了中小企业的广泛关注。在其他融资方面，中小企业民间融资较为活跃，被调查企业中，有26.6%的企业进行过民间借贷。民间借贷资金主要用于“扩大生产”及“维持正常生产资金需要”。成本方面，有19家企业民间融资年利率为“30%以上”，31家企业为“20%～30%”，24家企业为“15%～25%”，民间借贷利率呈

5、现高利贷化的发展趋势，利率风险较大。由数据可以看出，中小企业面临的债务融资压力仍然十分严重。　　3中小企业负债融资难影响因素　　对于一般企业来说，由于存在信息不对称，外部投资者会在事前和事后采取一些调查、咨询、分析、监督等方法来获得信息，减少信息不对称程度，约束企业经理的行为。但这些活动都要增加信息的获取成本，即增加了代理成本。　　而对于中小企业来说，以下五点原因更是加剧了其外部债务融资难的程度：　　第一，其自身的财务制度不完善、财务信息披露不透明、管理层结构混乱、“一人独大”等现象使外部投资者很难得到企业经营的真实情况，进而造成对中小企业的不信任，所以外部投资者对于信息的获取

6、成本就会更高，他们很自然地便会转嫁到中小企业身上，对他们施加更高的外源融资的成本；　　第二，中小企业资产规模小，可用的抵押物、担保不足的现实情况影响外部投资者资金回收的保障情况，也对其外部融资影响很大；　　第三，由于一部分中小企业主曾经有逃债、拖债现象，使整体中小企业信用水平下降，外部投资者不能完全放心自己的投资是否能够平安收回，所以把对中小企业的信用评级也看得十分重要；　　第四，中小企业的资产规模小，综合实力不够高导致了其抵抗风险能力差，一旦受到外部的经济冲击，很有可能抵挡不住，从而影响贷款的偿还；　　第五，对于发展艰难的中小企业来说，订单就是生命，摘要：本文根据我国中小企业

7、融资的方式和现状，从影响我国中小企业债务融资难的企业外部与内部因素着手，找到了影响中小企业债务融资难的关键点，根据此关键点可以更有针对性地解决中小企业债务融资难的问题。　　关键词：中小企业；债务融资；影响因素　　0前言　　从中小企业自身来说，由于自身财务制度不完善、抵押担保物不足、抵抗风险能力差等原因，融资表现出融资渠道单一，其主要依靠内源融资，银行资金和民间借贷是中小企业外部资金的重要。又因为上市直接融资的高门槛，大部分中小企业对之望而却步，只好采取间接融资。并且，还有部分中小企业主法律意