经济变革中的企业决胜之道

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1、经济变革中的企业决胜之道后金融危机时代，“财务”在传统的筹资、投资与利润分配功能的基础上被赋予了更多的含义，其力量已渐渐渗透到企业的高层管理与战略管理之中。财务在公司治理、价值管理、全面风险管理、资源整合等方面正在成为企业成长与变革的重要力量，财务力量的发挥程度决定了企业在成长、变革与竞争中的成败，这同时也对公司决策者驾驭财务的能力提出了重大考验。一、财务力量之一：公司治理力公司治理是当前国内外理论与实务界研究的一个世界性课题，它伴随着企业制度的演进而产生、发展和完善，在两权分离、外部投资者日益分散化与小型化的背景下，公司治理逐渐进入人们

2、的视野，并从原来公司财务管理的环境上升到公司财务管理的重要工具，其所产生的治理力推动了的变革与成长。将财务管理合理地纳入公司治理框架之内，可推动公司财务职能的有效性。制定了财务治理规则的公司，在诸多领域比没有制定这一规则的公司表现得更为优秀，这些领域包括但不限于内部控制、财务预测和有效的业务规划和预算。对于中国企业来说，良好的财务职能治理规则是以书面形式将公司财务部门的业务范围、职能定位、汇报与问责路径及其所应达到的目标及发挥的作用等予以明确规定，经过董事会的批准，并得到从高级管理层到全体员工的承认，从而提高公司整体的治理水平。除了制定良

3、好的财务治理规则，中国企业还应该进一步规范内部控制、完善内控的记录和提高自身的风险管理能力。同时，公司治理机制的核心内容之一就是高层管理者的激励与约束机制，建立良好的激励与约束机制是公司财务管理的应有之义，剖析目前中国企业家的“59岁现象”、“于志安现象”、“褚时健现象”，缺乏有效的激励与约束机制是其重要原因，这也成为了企业成长过程的一大杀手。财务参与公司治理，提升企业治理力方面，中国企业尚比较薄弱，在普华永道与CFOPublishingCorPoration联合开展的一次调查中，有48%的中国受访者表示，公司没有建立全面的财务治理规则。

4、即使对于已制定此规则的公司来说，该规则的水平可能尚未达到最佳做法的要求。良好的治理对企业的竞争力有着根本性的影响，公司治理机制作为协调企业责、权、利的根本机制，决定了企业内部权利结构的特征，并进一步影响管理制度的制定和企业的经营决策。各种具体决策的背后，无不闪现着治理的身影。公司治理机制调整了企业利益相关者的关系，在各方协调的基础上，按照治理机制规定的秩序，决定企业的战略和各项决策，建立企业的管理制度，以及制度和策略的执行。这样，竞争力最终体现为企业获得外部环境承认的能力，它的根源就是公司治理机制，而良好的治理机制，本身甚至就是竞争力的一

5、部分。公司治理变革会带动公司的变革，而公司变革需要治理变革的支持。以索尼公司为例，该公司是较早具有国际化倾向和公司治理变革精神的日本企业。进入21世纪后，索尼公司在经营和管理方面遇到了一些困难，业绩下滑，股票缩水。从2003年开始，索尼公司全面采用董事会委员会制度，开始了新的公司治理变革。2005年，索尼公司在日本商业巨头中破天荒地做出惊人的创举——聘用美国人斯特林格担任公司董事长兼CEO。治理变革引起了公司的变革，索尼正向“将工程和技术这两大支柱，与我们在娱乐和内容创新方面的优势地位结合在一起，从而为消费者提供最先进的机器和娱乐方式”这

6、一目标迈进。二、财务力量之二：价值成长力财务管理即是公司战略、经营与管理的重要工具，同时也是公司价值创造的工具，良好的投资、筹资、股利分配与资金运营能够提升公司价值与股东价值，推动公司的变革与成长。公司成长与获利的基本动力是投资，作为财务的核心功能，投资扮演者直接创造价值的职能，具有重要的价值创造力。对于我国企业来说，要实现企业价值创造，要合理选择投资战略与策略，在主导业务产业链拉伸的基础上，进行有序多角化扩张。通过内部投资和外部并购，形成比较完整的产业链，促进产业链价值增值。在此基础上，进行相关产业的扩张，才能游刃有余。我国一些企业为了

7、做大规模，盲目的多元化，容易做大，但不易提升企业内在竞争力，甚至为企业带来巨大的风险。大型企业，要适时走国内国际一体经基础上的国际化战略，在国际产业链中博得一部分价值。目前，我国鼓励企业走出去，实现国际化战略，但要有扎实的国内基础作保证，才能使国际国内成为有机整体。企业的可持续发展必须走向国际市场，而这种出走要基于其既定战略的一部分，并与国内产业实现有机融合。现代企业应当实现企业投资决策与企业可持续发展的有机结合，实现企业价值创造与社会收益双重发展。首先，企业应当进行角色定位的转变，由纯“经济人”向“企业公民”转换，充分认识企业对社会、环

8、境和企业自身所负的社会责任；其次，应结合企业自身产业、产品实际，分析为可持续发展而进行投资的现实和潜在收益，进行企业自主技术创新，以实现可持续发展投资的最大经济效益；最后，企业进行投资项目决策