国际投资复习题

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1、国际投资复习题1、国际投资的概念和内涵是什么?概念：国际投资是指各类投资主体将其拥有的资本（货币资本或是产业资本），经跨国界流动与配置形成实物资产，无形资产或金融资产，通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。内涵：1.国际投资主题的多元化：有跨国公司，跨国金融机构，官方与半官方机构，个人投资者2.国际投资客体的多样化：有实物资产，无形资产，金融资产3.国际投资根本目的是实现价值增值4.国际投资蕴含资产的跨国运营过程1、内部化论的理论核心是什么？主要观点：建立内部市场,用企业管理手段协调企业内部资源

2、的配置，避免市场不完全对企业经营效率的影响。企业对外直接投资的实质是基于所有权之上的企业管理与控制权的扩张，而不在于资本的转移。其结果是用企业内部的管理机制代替外部市场机制，以便降低交易成本，拥有跨国经营的内部化优势。实现条件：只有当内部交易的边际收益大于边际成本时，市场内部化才是确实可行的。知识产品市场机制是失效的且交易对价格不一确定，知识产品易被模仿。1、跨国公司的概念和内涵是什么？如何度量跨国公司的国际化经营程度？概念：是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活

3、动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。内涵：1）包括设在两个或两个以上国家的实体，不管这些实体的法律形式和领域如何；2）在一个决策体系中进行经营，能通过一个或几个决策中心采取一致对策和共同战略；3）各实体通过股权或其他形式形成的联系，使其中的一个或几个实体有可能对别的实体是假重大影响，特别是同其他实体分享知识资源和分担责任。度量：5个指标：跨国经营指数，网络分布指数，外向成都比率，研究与开发支出的国内外比率，外销比例3、共同基金的概念。共同基金发展的原因是什么？概念：通过

4、信托，契约或公司的形式，通过公开发行基金证券将众多的，零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。原因：1.内在需求的增长2.伐打的分销渠道3.市场细分策略吩咐了投资品种4.规模效应明显降低投资成本4、对冲基金的含义及特征是什么？含义：利用期货，期权等金融衍生产品以及对相关联的不用股票进行空买空卖，风险对冲的操作技巧，在一定程度上可以规避和化解证券投资风险。基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠

5、杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。特征：1.比其他机构投资者受到较少的管制2.其投资者多为高收入者，对风险具有较高的承受力3.其往往大规模地使用财务杠杆，从而打打增强了其市场影响力4.其收益分配机制更具有激励性从而汇集了投资界许多尖端人才产品生命周期理论拥有知识资产优势、具有新产品创新能力的企业，总是力图维持企业的技术优势地位，以便享有新产品创新利益。但是，新技术不可能被长期垄断，有些产品制造技术在相当短的时间内就会被仿制。新产品从上市开始，经历诞生、发展、衰退、消亡的过程。弗农把这一经

6、验事实概括为四个连续的阶段：导入期、增长期、成熟期和衰退期。第一章1、什么是国际直接投资和国际间接投资,它们的区别是什么?国际直接投资（FDI）：投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权，控制权的投资方式，其收益根据企业的经营状况决定，浮动性较强。国际间接投资（FPEI）：投资者通过购买外国的公司股票，公司债券，政府债券，衍生证券等金融资产，依靠股息，利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式，收益比较固定。区别：1.直接投资拥有外国企业的管理权控制权，间接投资则无。2.直接投资的波动性大于间

7、接投资，原因：a.直接投资者预期收益的视界长于间接投资者，b.前者的投资动机更趋于多样性，c.前者的客体有更强的非流动性。第二章1、试用垄断优势论来解释美国对外投资的动机？海默将跨国企业视为是垄断者或寡占者，指出对外直接投资是在厂商具有垄断或寡占优势的条件下形成的。动机：1）东道国关税壁垒阻碍企业通过出口扩大市场．因此企业必须以直接投资方式绕过关税壁垒，维持并扩大市场；2）技术等资产不能如其它商品那样通过销售获得全部收益，而直接投资可以保证企业对国外经营及技术运用的控制。因此可以获得技术资产的全

8、部收益。海默认为美国企业海外直接投资以独资经营为主要形式。2、如何根据折衷理论来选择国际经济活动方式？所有权又是是厂商以各种方式参与国际市场活动的必要条件，区位优势是进行直接投资的充分条件，只具备所有权有势和内部化优势而不具备区位优势时，厂商选择出口；只具备所有权有势，既没有能力使之内部化，也不能利用国外区位优势，只能采取许可经营的方式；当三个条件同时具备时，厂商才有可能进行直接投资。3、根据资产组合理论，请问如何确定资产选择的有效边界，什么是资本市场线？有效边界：投资者总是在追求投资预期收益最