金融学课后答案

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1、第一章答案1.有形资产是指其价值取决于某些物理性能，如：土地，资本设备和机器。金融资产，这是一种无形的资产，代表了法律对于其部分的未来收益或现金流量。金融资产的价值是不相关的索赔所记录的物理形式。2.债务持有人的索赔是由合同，指定本金到期定期付款的利息，以及长期的形式的金额和时间建立。债务持有人代表作为债权人，并在默认的情况下，他拥有的股权持有人对公司的资产有优先要求。权益持有人具有剩余索取权，以资产和收入。他能获得资金后，才其他申索人是满意的。收入以股息而言，其金额及时间不确定。3任何金融资产的价格是预期现金流量的现值或付款随时间流。因此，在确定价格的基本变量是：预期现金流量，折现率和这些

2、现金流的时间。4现金流量的估计和判断是因为几个原因很难。这些措施包括会计核算办法，默认情况下，发行人的可能性，并在安全的嵌入式选项。利息支付也可以随时间而改变。有不确定性的数量和这些付款时间。5发行人的特性是很重要的，因为这些决定的预期现金流量的风险性和不确定性。这些特点，决定了发行人的信用或违约风险，对回报为特定金融资产所要求的速率产生影响。6金融资产的第一个作用是从盈余支出单位（即人士或机构的资金投入）资金转移到赤字支出单位（即个人或公司需要资金投资于有形资产）。第二个作用是重新分配的人士或机构寻求和提供资金之间的风险。资金供应商分享了有形资产所产生的预期现金流量的风险。7美国国会研究中

3、所述的五个经济功能可以根据以上五个功能可分为：“他们有可能使企业和政府单位筹集资金”-功能1和2;“他们帮助把资本分配向生产性用途”-功能3;“他们提供了一个机会，使人们通过投资于他们增加储蓄”-功能1和5;“灵兽投资者对公司的潜在盈利能力的判断，从而给企业管理者提供指导”-功能3;“他们创造就业和收入”-从如下功能1和2让那些谁需要资金，用这些资金来创造就业和收入机会。8货币市场是一年或以内到期的短期票据金融市场。资本市场包括债券及权益工具超过一年期的;一级市场的交易与新发行的金融债权，而二级市场的交易与季节的问题（那些以前在初级市场发行）的交易;国内市场是全国市场，其中国内企业发行的证券

4、，而该等已发行的证券进行买卖。国外市场，其中在国内没有住所的公司的证券发行及买卖;在全国市场的证券买卖只在一个国家，并受到该国的规则。在欧洲市场，证券，任何一个国家的管辖范围以外发行。例如，欧洲美元是在美国境外发行的以美元计价的金融工具。9在货币市场GMAC问题交易。美国安全行业在资本市场上。微软股票买卖的资本市场。国家在货币市场阿拉斯加的安全交易。10人们会倾向于同意这种说法。即使是由政府发行的法国债券无违约风险，其他的一些风险包括价格风险及外汇风险。11这是不正确的。目前的美国政府证券没有预设（信贷）风险。但是，它不是免费的购买力和通货膨胀的风险。还有价格风险，这是关系到任何债券到期日1

5、2由大西洋公司发行的企业债券是在国内市场，但投资者也可以从国外市场。13这个问题可以归为一个国内问题14放松管制和/或金融市场，以允许从其他国家更大的参加者开放;技术创新，提供全球范围内可用的信息，并加快交易速度;制度化-金融机构能够更好地分散投资和利用误pricings不是为个人。15术语“制度化”是指大型机构投资者，如养老基金，投资公司，银行，保险公司等在货币市场和资本市场的主导地位。16两种基本类型的衍生工具是期货及期权合约。他们被称为衍生品，因为它们的值是从它们的基础股票或债券的值导出。该声明意味着，衍生工具只能用于投机目的而使用。其实，衍生服务通过允许对冲，这涉及到对这些个人和机构

6、（投机者）表示愿意承担他们转移风险的重要经济功能。17经济的理由是，披露减轻由发行人欺诈的可能性。通常情况下，发行人（管理）者和投资者，并披露监管之间存在信息不对称减轻了伤害，投资者可能会导致此信息劣势。因此，有市场的信心和市场的定价机制。18发生市场失灵，当市场不能有效地生产产品或服务。在金融市场失灵的情况下，它在定价机制失效，因此，供给和需求的平衡被破坏，就会发生。这会导致失败的证券定价效率和降低流动性。19长期的建议是基于功能的监管系统，取代监管机构的现行复杂的阵列。具体来说，将有三个监管机构：（1）市场的稳定器，（2）审慎监管机构，（3）商业行为监管。20金融资产价格的波动性增加已培

7、育创新为投资者和机构设法化解金融风险。除其他事项外，这些创新包括现代衍生产品市场的发展。第二章1、在金融中介机构的个人帐户是该中介的直接索赔。反过来，中介池个人账户，并借给一个公司。因此，中介先后为预期现金流量的那家公司有直接合约索偿。由于个人的资金在本质上通过中介传递给企业，个人对公司的间接索赔。两个独立的合同存在。应个人借钱给公司无中介的帮助下，他再有直接索赔。2、严格地说，有见地管理公司不是一个金融中介