财务知识——国际结算案例

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1、一.国际结算案例案例1假设中国机械设备进出口公司向美国史密斯公司出口机器设备（一台），价值2万美元。1分析：出口商出口机器一台①价值2万美元进口商中国银行开出美元汇票②⑦结汇通知书美国某银行寄汇票和单据③⑥记帐通知书索汇④承付确认书⑤结论：通过上述业务活动，国际间由于贸易发生的债权债务关系得到顺利清偿。由此可见，动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征2案例2假设美英两国发生一笔交易，英国某出口商向美国出口某商品，当时国际结算方式有两种：1、直接输金结算2、汇票等支付手段代替金铸币结算输金费率为6‰3分析：若市场上英镑需求大于供给，英镑汇率必然上升。当英镑价格过高，超过铸币平价+输金费用

2、的水平时，则美国进口商一定以输出黄金方式完成结算，而不采用票据支付方式。与上述相反，若英镑汇率下跌，英镑价格低于铸币平价－输金费用的水平时，则美国出口商一定以输入黄金方式完成结算，而不采用票据方式结算。4结论：由于存在输金方式，通过黄金的输出入结算，实现了汇率向铸币平价的回归，并形成了以铸币平价为基础，以黄金点为波幅的汇率形成及调解机制。5一价定律：在自由贸易的条件下，两个国家生产和消费的同一种商品，其价格上的差异不会超过运输成本，汇率将移动到使两个国家同一种商品的价格相同的水平上（当以此汇率转换时）。下表列示了1995年8月“巨无霸”在美国和8个国家的价格（第2栏），表中同时列出了1

3、995年8月各国货币对美元的汇率，以1美元外国货币的数量表示（第3栏）。二.购买力平价案例——世界范围内“巨无霸”的价格6国家（货币）“巨无霸”价格实际汇率（外国货币/美元）“巨无霸”美元的价格购买力平价汇率（外国货币/美元）高估（+）和低估情况（-）澳大利亚（AUD）A$2.061.36$1.511.08+26%英国（GBP）￡1.450.65$2.230.76-15%加拿大（CAD）C$2.271.36$1.671.19+14%法国（FRF）Fr15.45.06$3.048.10-38%德国（DEM）DM3.91.48$2.642.05-28%意大利（ITL）L37001623$2

4、.281947-17%日本（JPY）￥32296.9$3.32169.5-43%瑞士（CHF）SFr4.891.23$3.982.57-52%美国（USD）$1.90————————7资料:运用“巨无霸”的国外价格和实际汇率比较1995年外国“巨无霸”的美元价格与美国国内“巨无霸”的价格1.90美元（第4栏）。“巨无霸”的美元价格从瑞士最高的3.98美元到澳大利亚最低的1.51美元不等。第五栏是相应的购买力平价汇率，以各国“巨无霸”的国外价格（第2栏）除以其美元价格1.9美元得出。8由于各国“巨无霸”的美元价格不同，因而相应的PPP汇率与实际汇率也不同。如果国外“巨无霸”比美国便宜，那

5、么实际汇率（外国货币除以美元）比PPP汇率高，美元被高估。如果国外“巨无霸”比美国的贵。实际汇率就低于PPP汇率，美元被低估。9资料:从这个例子可以看出：在1995年8月美元相对表中8个重要国家货币中的6种货币被低估。“巨无霸”在欧洲和日本的价格高于美国。实际上这种简单的发现于1995年和1996年经过精心测算得出的美元被低估的结论是一致的。说明，即使忽略旅费，一个美国人在美国旅游比到国外旅行更便宜（除了澳大利亚和加拿大）。10三.外汇交易案例案例1：德国出口商向美国出口价值10万美元的商品，预计3个月收回货款，签订出口合同时的汇率为1$＝1.20€，为避免美元汇率下跌给德国出口商带来

6、损失，德国出口商与银行签订了卖出10万$，期限三个月，汇率1$＝1.20€的远期外汇交易的合同。若德国进口商从美国进口价值10万$的商品，其他条件不变，为避免汇率风险，德国进口商签订远期买进10万$期汇合约。11德国美国避免汇率下跌损失避免汇率上涨损失出口10万$商品进口10万$商品$1∶1.20€10万$＝120,000€$1∶1.15€10万$＝115,000€$1∶1.25€10万$＝125,000€+5000收入-5000收入$1∶1.20€10万$＝120,000€$1∶1.15€10万$＝115,000€$1∶1.25€10万$＝125,000€+5000成本-5000成本

7、分析：C.结论：进出口商为规避或减轻汇率风险，买卖期汇，以策安全。12案例2伦敦金融交易市场存款利率为13％，纽约金融交易市场存款利率为10％，某投资者以10万£投资赚取3％利差利润，为避免汇率风险，投资者与银行签订卖出10万£，期限三个月，汇率为1£＝1.78$的远期外汇交易合同。13美国市场伦敦市场同时远期卖出10万£卖17.8万$买10万£，存款三个月掉期交易到期后10万£＝17.8万$1£＝1.78$1£＝1.58$10万£＝15.8万