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1、基于EVA企业税收筹划的法律风险由于我国企业的不断发展壮大，税收问题随之发展繁杂，税种繁多，税务筹划在提高企业经营活动效率中有着不可或缺的作用。同时，EVA考核评估理念也在我国得到积极推动与普及，基于EVA的筹资与投资策略对企业税收筹划有着重要影响。 关键词EVA税收筹划企业税收 简介：徐子珺，天津市南开区南开大学，研究方向：公司法。 ：D922.29：A：1009-0592(2011)12-111-01 一、EVA指标的内容 EVA称为经济增加值（EconomicValueAdde
2、d）,是指企业税后净营业利润减去现有的资本经济价值的机会成本后的余额。即：EVA=（资本收益率-加权资本成本）*（资产-负债）。这个概念的目的在于明确了管理者潜意识中已然触及的一个重要问题，企业的资金是有成本的，但是这一点并没有在传统会计利润指标中有效的表现出来。 EVA作为企业价值管理的重要参考，其优越性在于改善传统会计报表无法整体衡量资本成本的缺陷，是管理者全面掌握公司经营情况的重要参考，就理论层面而言，EVA的可持续性增长将会带来公司市场价值的必然增值。这个理论在实践中对任何发展阶段组织都
3、相当富有成效,无论是公司处于刚刚起步阶段还是已经初具规模亦或发展成型的大型企业。与EVA的当前的绝对水平相比，其长期稳健的持续性增长更能大幅度带动股东的财富增长。而且在实际应用方面，EVA带来的多方面附加值，包括激励性价值、全面性价值、系统性价值、文化性价值等均不容忽视。 二、基于EVA的资本战略 （一）基于EVA的筹资决策 筹资决策是做出来自于管理者依据具体的筹资谋划以衡量确定战略期间内企业融资的规模、方式等，做出有效的融资形态。资本结构是企业依据自身情况所选取的多种筹资方式的有机结合，主
4、要分为股权融资与债权融资两种，企业在筹资策略过程中的税务筹划,主要包括对资本结构的安排,融资费用的支出,以及设备租赁形式的选择等方面，而融资方式一般有两种选择,一是发行股票直接融资,一是向银行借贷,间接融资。直接融资成本低,企业还本付息压力相对也较低。但从税务筹划的角度上讲,向银行借贷的利息可进成本,减少企业的所得税支出。 因此，资本结构是否能有效的发挥功能配合企业经营发展，直接与公司的报酬率、风险及企业价值相关联。因此，要提高公司收益率，优化企业结构势在必行。合理的规划并形成企业最优资本结构也
5、是发展中必须探究的重点，而EVA管理体系的引入为其提供了思路。尤其对上市公司而言，加入EVA后，经营者需要同时权衡债务成本中的风险因素，因为股权融资同样具有投资风险。为了降低资本成本，上市公司可以减少股票融资，以提高EVA，达到优化资本结构的目的。 （二）基于EVA的投资决策 现代投资决策中，一般以EVA作为评价部门业绩的指标，任何收益大于资本成本的投资机会必然得到投资者响应；反之，就会被否决。因此，收益与资本成本的正向差值越大或者负向差值越小，EVA就会越高，这就使得部门的业绩评价与公司整体
6、价值的最大化的目标具有了统一性，公司作为一个整体希望各部门具有较高的EVA，使得EVA在企业经营实践中更具有可行性。 那么，在于我国税法的规定相结合来看,对不同的行业、地区、产品以及不同的投资方式,所采用的税收政策也不同。由此看出，管理者在对企业在投资进行规划时,务必考虑其相应的纳税方案,作为决策考量因素之一。主要包括三方面：第一，对于投资对象的区域，行业以及规模的筛选，比如说，在同一地域内,工业园区与一般区域间的税收政策就具有差别，而一般的工业园区与高科技园区的税收优惠政策也有区别。第二，所投
7、资的企业经营模式或性质的不同，因为这直接关系到投资者或者股东的收益。第三，投资者可以考虑利用技术手段综合利用“三废”产品的开发,从而获得税收减免的优惠待遇。 三、税收筹划在EVA企业中的应用 （一）合法税收筹划 《税收征管法》第三条规定：“税收的开征、停征以及减税、免税、退税、补税，依照法律的规定执行;法律授权国务院规定的，依照国务院制定的行政法规的规定执行。任何机关、单位和个人不得违反法律、行政法规的规定，擅自作出税收开征、停征以及减税、免税、退税、补税和其他税收法律、行政法规相抵触的决定
8、。”同时，《实施细则》第三条规定：“任何部门、单位和个人作出的与税收法律、行政法规相抵触的决定一律无效，税务机关不得执行，并应向上级税务机关报告。纳税人应当依照税收法律、行政法规的规定履行纳税义务;其签订的合同、协议等与税收法律、行政法规相抵触的，一律无效。” 由此可见，税收筹划必须具有合法性，即依照法律规定，遵守法律程序。若企业由于税收筹划漏洞而导致企业违法，后果得不偿失。 （二）整体有效筹划 在企业经营活动的实践中，收益实现或者得到分配之后才是纳税的环节，因此，提前筹划时
