企业环境披露制约因素研究——以福建省上市公司为例

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1、河北企业2017，11，64-67企业环境披露制约因素研宄省上市公司为例以福建MSWtt泉州经贸职业技术学院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：本文以福建省上市公司为样本，对企业环境信息披露的制约因素进行了实证检验。结果发现，重污染行业的企业并不会披露更多的环境信息，企业规模和当前利润水平会对环境信息披露产生有利的影响，但财务杠杆率的影响不显著，企业可以通过提高环境信息披露水平增加营业收入但并不能显著提高利润增长率。相应地，木文提出的政策建议是:进一步完善环境信息强制性披露政策，提高企业环境污染行为

2、的经济成本。关键词：企业环境信息披露;制约因素;福建上市公司；基金：福建省中青年教师教育科研项目“低碳视角下的福建省企业环境披露研宄”的资助项0,项0编号:JB13707S改革开放以来，中国经济发展水平迅速提高，目前GDP己经跃居世界第二位，但口益严重的雾霾也在时刻提醒人们注意随之而来的环境问题。科学制定并实施环境保护策略需耍以深入掌握环境信息为前提。因此，对企业环境信息披露制约因素进行研宄，对于完善环境信息披露制度，促进环境发展，具有非常重要的意义。、文献综述和研宄假设随着环境问题的円益严重，国内

3、外学者对企业环境信息披露制约因素的研宄也在不断深入，在理论上主要制约因素已经基本明确，包括环境敏感度、企业规模、财务杠杆、营业收入增长率和盈利能力五个方面，但影响的方向还存在较大的争议，需要进一步实证研宄。(一)环境敏感度环境敏感度对企业环境信息披露水平的影响目前存在较大的分歧。部分学者从受托责任理论出发，认为当企业面临更大的环境风险吋会倾向于提供高水平的环境信息披露，通过强调企业在减少环境污染方面的意愿、努力和成效，突出企业未来经营中的环保战略，从而改变政府和社会公众对企业未来污染物排放量的预期，

4、减小社会压力。Hughes(2001)、Lindblom(2009)等通过实证检验支持这种看法。但更多的学者站在利益相关者理论的角度，认为高污染行业的企业为了避免因引起利益相关者的关注而增加节能减排的压力以及在资本市场上受到经济惩罚，会以量减少环境信息的实质性披露。Patten(2002)、Ghodratollah(2013)等通过实证检验证明了这种观点。鉴于中国政府虽然日益重视环境问题，但对于企业环境信息披露尚无强制性措施，难以形成有效的约束，笔者也倾向于后者，提出如下假设。假设1:重污染行业的企

5、业会披露更少的环境信息。(二)企业规模的影响虽然出发点不同，但国内外学者普遍认同企业规模会对环境信息披露水平产生有利的影响。受托责任理论的支持者认为，规模越大的企业受到的社会公众关注度越高，从而产牛.环境信息披露的压力。另一部分学者则站在成木管理理论的角度，认为规模较大的企业，能够更好承受环境信息披露带来的成本上升压力。沈洪涛(2007)、Ghodratollah(2013)等的实证分析结果均显示企业规模与环境信息披露水平正相关。但也有部分学荠，如王倩倩(2013)的实证结果显示两荠不存在显著和关性

6、。综合已有的研宄结果，本文提出如下假设。假设2:企业规模会对环境信息的披露产生有利的影响。(三)财务杠杆的影响国内外学者对于财务杠杆的影响也是殊途同归。大部分学者以利益相关者理论为出发点，认为企业能够通过披露高质量的环境信息取得银行等利益相关者的信任，从而获得更多的贷款。也有部分学者站在成本管理的角度，认为财务杠杆较高的企业往往只有较高的资金运用效率和管理效率，只备更强的环境信息披露能力。Sharfman和Fernando(2008)、王倩倩(2013)等研究并论证了该观点。资产负债率是衡量企业财务

7、杠杆的常用指标，笔者提出如下假设。假设3:资产负债率与环境信息披露水平正相关。(四)营业收入増长率的影响持有利益相关者理论的学者一般认为营业收入规模的变化与环境信息披露水平正相关，因为在社会公众具有较强环保意识的情况下，消费者将更倾向于选择环境质量较高的产品。因此，企业提高环境信息披露水平能吸引更多的潜在消费者，增加企业的营业收入。基于此，本文提出如下假设。假设4:提高环境信息披露水平有利于增加企业营业收入。(五)盈利能力的影响国内外学者关于盈利能力对环境信息披露水平的影响都是从成本管理角度入手。考

8、虑到履行环境责任会增加企业成本，部分学者，如Lars(2005)认为进行环境信息披露会降低企业的盈利能力，因此当前利润率更高的企业有能力披露更高质量的环境信息。但也有不少学者，如Eamhart(2007)、Sharfinan(2008)等认为企业可以在环境治理的过程中通过技术开发提高资源利用率，从而降低成本，提高盈利能力。考虑到盈利能力包含当前的利润水平和利润增长率两个方而，笔者提出如下假设。假设5:更高的当前利润水平有助于披露高质量的企业环境信息。假设6:提高环境信