2013年记账式国债招标发行规则的通知》（征求意见稿）意 …

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1、2018年记账式国债招标发行规则第一条为规范记账式国债招标发行管理，促进国债市场健康发展，根据《中华人民共和国预算法》等法律法规，制定本规则。第二条本规则所称记账式国债，是指财政部通过记账式国债承销团向社会各类投资者发行的以电子方式记录债权的可流通国债。本规则所称关键期限国债是指首次发行期限为1年、3年、5年、7年、10年期的记账式国债。第三条记账式国债发行招标通过财政部政府债券发行系统（以下简称发行系统）进行。发行系统包括中心端和客户端。2018-2020年记账式国债承销团成员（以下简称国债承销团成员）通过客户端远程投标。第四条记账式国债通过竞争性招标确定票面利率或发行价格。（一）竞争性

2、招标确定的票面利率保留2位小数，一年以下（含）期限国债发行价格保留3位小数，一年以上(不含一年)期限国债发行价格保留2位小数。（二）竞争性招标时间为招标日上午10:35至11:35。（三）竞争性招标方式包括单一价格、修正的多重价格招标方式（即混合式），招标标的为利率或价格。单一价格招标方式下，标的为利率时，全场最高中标利率为当期（次）国债票面利率，各中标国债承销团成员（以下简称中11标机构）均按面值承销；标的为价格时，全场最低中标价格为当期（次）国债发行价格，各中标机构均按发行价格承销。修正的多重价格招标方式下，标的为利率时，全场加权平均中标利率四舍五入后为当期（次）国债票面利率，低于或等

3、于票面利率的中标标位，按面值承销；高于票面利率的中标标位，按各中标标位的利率与票面利率折算的价格承销。标的为价格时，全场加权平均中标价格四舍五入后为当期（次）国债发行价格，高于或等于发行价格的中标标位，按发行价格承销；低于发行价格的中标标位，按各中标标位的价格承销。（四）投标限定。投标标位变动幅度。利率招标时，标位变动幅度为0.01%。价格招标时，91天、182天、1年、2年、3年、5年、7年、10年、30年期国债标位变动幅度分别为0.002元、0.004元、0.01元、0.02元、0.03元、0.05元、0.06元、0.08元、0.16元。投标标位差。每一国债承销团成员最高、最低投标标位

4、差不得大于当期（次）财政部规定的投标标位差(详见附件1)。投标剔除。背离全场加权平均投标利率或价格一定数量的标位为无效投标，全部落标，不参与全场加权平均中标利率或价格的计算(具体标位见附件1)。中标剔除。标的为利率时，高于全场加权平均中标利率一定数量以上的标位，全部落标；标的为价格时，低于全场加权平均中标价格一定数量以上的标位，全部落标(具体标位详见附件1)。11单一标位最低投标限额为0.1亿元，最高投标限额为30亿元。投标量变动幅度为0.1亿元的整数倍。最高投标限额。国债承销团甲类成员最高投标限额为当期（次）国债竞争性招标额的35%。国债承销团乙类成员最高投标限额为当期（次）国债竞争性招

5、标额的25%。上述比例均计算至0.1亿元，0.1亿元以下四舍五入。（五）中标原则。按照低利率或高价格优先的原则对有效投标逐笔募入，直到募满招标额或将全部有效标位募完为止。最高中标利率标位或最低中标价格标位上的投标额大于剩余招标额，以国债承销团成员在该标位投标额为权重平均分配，取整至0.1亿元，尾数按投标时间优先原则分配。第五条自二季度起，竞争性招标结束后20分钟内，国债承销团甲类成员有权通过投标追加承销当期（次）国债。（一）追加投标为数量投标，国债承销团甲类成员按照竞争性招标确定的票面利率或发行价格承销。（二）国债承销团甲类成员追加承销额上限为该成员当期（次）国债竞争性中标额的50%,且不

6、能超出该成员当期（次）国债最低承销额的50%，计算至0.1亿元，0.1亿元以下四舍五入。追加承销额应为0.1亿元的整数倍。第六条国债承销团成员应承担最低投标、承销义务。以下比例均计算至0.1亿元，0.1亿元以下四舍五入。11（一）国债承销团甲类成员最低投标为当期（次）国债竞争性招标额的4%；乙类为1.5%。（二）国债承销团甲类成员最低承销额(含追加承销部分)为当期（次）国债竞争性招标额的1%；乙类为0.2%。第七条中央国债登记结算有限责任公司(以下简称国债登记公司)为记账式国债债权总托管机构，国债承销团成员可以选择分托管机构。债权托管机构在财政部收到发行款后，为认购人办理债权登记和托管。（

7、一）债权托管机构选择。不可追加投标的国债在竞争性招标结束后20分钟内、可以追加投标的国债在追加投标结束后20分钟内，各中标机构应通过发行系统填制“债权托管申请书”，在国债登记公司，中国证券登记结算有限责任公司(以下简称证券登记公司)上海、深圳分公司选择托管。逾时未填制的，系统默认全部在国债登记公司托管。（二）券种注册和承销额度注册。国债登记公司，证券登记公司上海、深圳分公司根据招标结果办理券种注册，根据各中标机构选择的债