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1、第一章财务管理总论1.财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。财务活动----筹资活动、投资活动、资金营运活动、收益分配活动财务管理对象----资金运动2．财务管理五大基本环节：财务预测、财务决策（核心）、财务预算、财务控制和财务分析、业绩评价与激励。3.企业价值最大化是财务管理的最优目标。指企业的未来现金流量按照企业要求的必要报酬率计算的总现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。4.影响企业的宏观财务管理环境因素有：经济环境、法律环境和金融环境。其中金融环境是最重要的外部环境因素
2、。金融市场的利率=(纯利率+通货膨胀溢价)+（违约风险溢价+流动性风险溢价+到期日风险溢价）第二章财务管理的价值观念1.货币时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。是资金所有者让渡使用权而参与社会财富分配的一种形式。2.资金时间价值终值现值单利F=P(1+in)P=F/(1+in)复利F=P（1+i）nP=F/（1+i）n普通年金F=A（F/A,i,n）偿债基金----AP=A(P/A,i,n)资本回收额----A即付年金F=A[(F/A,i,n+1)-1]=A（F/A,i,n）(1+i)P=A[(P/A
3、,i,n-1)+1]=A(P/A,i,n)(1+i)递延年金(递延期m，连续收支期n)F=A（F/A,i,n）P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)=A[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]永续年金无P=A/i3．名义利率与实际利率的换算：i=(1+r/m)m-1F＝P(1+i)n4.风险按能否分散，分为系统风险和非系统风险；按风险的来源，分为经营风险和财务风险。5.衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准利差率。离散程度越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。6.风险与收益的一般关系：必要报酬（
4、率）R=无风险报酬（率）RF+风险报酬（率）RR第三章筹资方式1.筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构等对资金的需要，通过一定的筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金。7筹资目标----以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多的资金。按所筹资金的来源分：权益性筹资和负债筹资。1.资金需要量预测：（1）销售百分比法：对外筹资需要量＝区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动性项目。外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益。（2）资金习性预测法：高低点法、一元
5、回归直线分析法。3.权益性筹资（1）吸收直接投资：以现金、实物、工业产权、土地使用权出资。（2）股票筹资：发行普通股或优先股（3）留存收益筹资：利用盈余公积、未分配利润。共同特点：筹资风险小，能增强公司信誉，筹资资本成本较高，容易分散公司控制权。4.负债性筹资：（一）长期负债（1）长期借款：期限长---借款利率高，信用好---借款利率低（2）发行债券：债券发行价格的确定和影响因素按期付息，到期一次还本------P=票面金额×（P/F,i1,n）+票面利息（P/A,i1,n）到期一次还本付息------P=票面金额
6、×(1+i2×n)（P/F,i1,n）票面利率>市场利率，溢价发行；票面利<率市场利率，折价发行；（3）融资租赁：三种形式：直接租赁、杠杆租赁、售后租回。租金由设备价款和租息组成，租息分为融资成本和手续费，手续费又分为营业费用和盈利。（二）短期筹资（1）短期借款：企业应付承诺费用=未使用的贷款余额×规定的承诺费用率补偿性余额贷款实际利率=名义利率/1-补偿性余额比率实际贷款额=企业需要借款额（1-补偿性余额比率）借款利息的支付方式：收款法实际利率=名义利率实际利率=名义利率贴现法实际利率=名义利率/（1-名义利率）
7、实际利率>名义利率加息法实际利率=2×名义利率实际利率>名义利率（2）商业信用主要形式有：应付账款、应付票据、预收账款。放弃现金折扣的资本成本=和银行借款利率比。共同特点：资本成本低，可利用财务杠杆作用。筹资风险大、限制条款多、筹资数额有限。5.混合性资金：可转换债券---债券转换为股票认股权证---常见依附于债券的认股权证第一章筹资决策1.资本成本：资本成本从构成来看，包括筹资费用F（如借款手续费、证券发行费用）和用资费用D（利息、股利）两部分。7（1）个别资本成本K：长期借款成本=借款年利率（1-T）/(1-f
8、)债券成本=面值×票面利率（1-T）/发行价格(1-f)优先股成本=优先股股利/发行价格(1-f)固定股利D时=D/（发行价-发行费）普通股成本=固定股利增长率g时=D1/（发行价-发行费）+g资本资产定价模型=Rf+βj×（Rm-Rf）留存收益=固定股利D时=D/P（无筹资费用）固定股利增长率g时=D1/P+g个别资本成本排序：长期借款<债券<优先股<留存
