奥运倒计时一周年

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1、旅游和休闲买入首选股票中青旅(600138)增持涉及公司公司股价目标评级中青旅30.6增持首旅股份中性朱毅021-50818887-218zhuyi_yjs@ebscn.com联系人：陈扬，杨日昕，王莉本(8621)50818887(转)2007年08月06日SectorUpdate行业动态旅游和休闲奥运倒计时一周年主要结论n奥运使得世界更加了解中国：将于2008年在中国北京召开的奥运会是中国第一次承办的奥运会，奥运会的召开将使世界更加了解中国，也为中国旅游酒店行业的发展创造了前所未有的良好契机

2、。n奥运召开刺激举办国经济：奥运会对于举办国经济会产生重大的刺激作用，这在以往举行的运动会中已经得到了验证。韩国的经济增长率从奥运会召开前的5.4%到奥运会召开当年的12.1%以及召开后1年的8.5%，可以说奥运对于韩国的影响，特别是经济影响的巨大的。韩国的众多企业也由于奥运会迅速成长起来，成为世界知名品牌。n奥运召开吸引更多游客到来：奥运会的召开无疑吸引更多游客来到举办国，除了为了观看奥运会，更多的将会是旅游观光，这点将更多的体现在奥运会结束之后，特别是一些原先并不为世界所知的国家和地区。n奥

3、运成为中国旅游发展契机：我们预计2008年北京奥运会期间将吸引大约80万人次的外国旅游者入境；接纳国内游客大约为90万人；各地来京投亲靠友的将近114.8万人。2008年112家签约酒店五星级38家，价格为353美元：；四星级40家，价格为272美元；三星级34家，价格为176美元，是目前北京对应酒店价格的3-4倍。n中青旅：经过多年的探索发展，中青旅逐渐形成了以旅游等相关业务为主体，以彩票、地产项目为补充的一体两翼，齐头并进的发展格局。其2007-2009年的每股盈利预测分别为0.49元，0.

4、68元和0.87元。对应其2008年EPS，按照45XPE，目标价格为30.6元，给予其增持评级。n首旅股份：不考虑集团资产注入，2007年-2009年每股盈利预测分别为0.45，0.61和0.51。我们认为市场股价已经充分反应了其未来的业绩增长，在不考虑集团资产注入的情况下，我们给予其中性评级。奥运将使世界更加了解中国从1896年第一届现代奥运会在希腊雅典召开至今，已经举办的28届奥运会中只有两次是在亚洲地区召开的－1964年第18届日本东京奥运会和1988年第24届韩国汉城奥运会，更多的届次

5、是在欧美地区完成的。我们认为2008年北京奥运会将进一步为全球认识、了解亚洲创造良好的机会，也为中国融入全球大家庭创造了前所未有的良好契机。表1：各届奥运会举办地及时间一览表届别开幕时间闭幕时间举办地11896年4月6日1896年4月15日希腊雅典21900年5月14日1900年10月28日法国巴黎31904年7月1日1904年11月23日美国圣路易斯41908年4月27日1908年10月31日英国伦敦51912年5月5日1912年7月27日瑞典斯德哥尔摩6柏林(因一战停办)71920年4月20

6、日1920年9月12日比利时安特卫普81924年5月4日1924年7月27日法国巴黎91928年5月17日1928年8月12日荷兰阿姆斯特丹101932年7月30日1932年8月14日美国洛杉矶111936年8月1日1936年8月16日德国柏林12先东京，后赫尔辛基(因二战停办)13伦敦(因二战停办)141948年7月29日1948年8月14日英国伦敦151952年7月19日1952年8月3日芬兰赫尔辛基161956年11月22日1956年12月8日澳大利亚墨尔本171960年8月25日1960

7、年9月11日意大利罗马181964年10月10日1964年10月24日日本东京191968年10月12日1968年10月27日墨西哥城201972年8月26日1972年9月11日德国慕尼黑211976年7月17日1976年8月1日加拿大蒙特利尔221980年7月19日1980年8月3日苏联莫斯科231984年7月28日1984年8月12日美国洛杉矶241988年9月17日1988年10月2日韩国汉城251992年7月25日1992年8月9日西班牙巴塞罗纳261996年7月19日1996年8月4日

8、美国亚特兰大272000年7月19日2000年8月4日澳大利亚悉尼282004年8月13日2004年8月29日希腊雅典292008年8月8日2008年8月24日中国北京资料来源：国际奥委会奥运召开刺激举办国经济，尤以旅游为先奥运经济对于举办国的重大刺激作用奥运会对于举办国经济会产生重大的刺激作用，这在以往举行的运动会中已经得到了验证。这里我们选取了日韩两国奥运前后经济增长、经常项目以及批发、消费价格上涨率等方面的数据对比。韩国的经济增长更为迅猛－经济增长率从奥运会召开前的5.4%到奥运会召开当年