资本运营考试复习重点及答案

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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方资本运营复习1、资本的含义及功能-y1p11）资本的含义：2）资本的功能：保全功能、增值功能、流动功能2资本运营的核心内容-y2p21；购并，重组资本运营的内容p193效率差异论-y3p92l许多企业经营管理效率低于平均水平；l高效率企业对低效率企业购并有利于提升其效率，从而增加社会财富；l效率取决于企业家能力，员工执行力，组织管理（如激励约束机制等）4企业并购的动机!P104(1)资本的低成本扩张;(2)扩大生产规模，降低成本费用;(

2、3)市场份额增加和战略地位的提高;(4)提高品牌经营效率和知名度;(5)获得垄断利润;(6)满足企业家的成功欲;(7)股东不愿意继续经营企业;(8)股东通过卖掉企业使创业投资变现或实现创业人力资本化;(9)企业陷入困境，通过被兼并寻求资金、技术、人才;(10)通过被兼并或交换股份，寻找有实力公司的支持(11)规避市场风险。4b并购后的整合!P1471、业务整合2、组织整合3、人员整合4、文化整合5、核心能力4c整合的原则p148----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----

3、------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方(1)效益原则：目标是股东利润最大化。(2)稳定原则：稳健经营是一个企业成功的前提。(3)诚信原则：只有诚信地履行并购协议，才能让重新组合的各个股东和雇员对新的企业树立信心。(4)互补原则：注意各部分要素的有机组合，达到互补的效果。4d外资购并的动因p1841）跨国公司在华业务及产业整合（2）获得市场和销售渠道（3）建立生产基地（4）其它4e第五次企业购并浪潮的核心特征p221l1、战略性购并2、强强横向联合3、规模巨大4、高新技术产业和传统产

4、业并举4f第五次企业购并浪潮的动因p2261、20世纪90年代以来，经济全球化是掀起这次购并浪潮的大背景。2、世界经济持续繁荣，为开展大规模企业购并提供了市场条件。3、信息技术和通讯技术迅猛发展，使企业购并步入一个新的阶段。4、各国政府调整经济政策，对这次购并浪潮起到了推动作用。5并购类型p105l1、按被购并对象所在行业分:(1)横向购并，是指为了提高规模效益和市场占有率而在同一类产品的产销部门之间发生的购并行为。(2)纵向购并，是指为了业务的前向或后问的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的购并行为。(3)混合购并，是指

5、为了经营多元化和市场份额而发生的横向与纵问相结合的购并行为。l2、按购并的动因分:(1)规模型购并，通过扩大规模，减少生产成本和销售费用。(2)功能型购并，通过购并提高市场占有率，扩大市场份额。(3)组合型购并，通过购并实现多元化经营，减少风险。(4)产业型购并，通过购并实现生产经营一体化，扩大整体利润。(5)成就型购并，通过购并实现企业家的成就欲。l3、按购并双方意愿分:(1)协商型，又称善意型，即通过协商并达成协议的手段取得购并意向的一致。(2)强迫型，又称敌意型，即一方通过非协商性的手段强行收购另一方。l4、按购并后被并一方的法律状态分:

6、(1)新设法人型，购并双方解散，成立一个新的法人。(2)吸收型，其中一个法人解散而为另一法人所吸收。(3)控股型，即购并双方都不解散，但一方为另一方所控股。l5、按购并方法分:(1)现金支付型;(2)品牌特许型;(3)换股购并型;(4)以股换资型;(5)托管型;(6)租赁型;(7)承包型;(8)合作型;(9)合资型;(10)行政划拨型;(11)承债型;(12)杠杆收购型6市盈率(P/E)=每股价格/每股收益7公司融资方式:债务融资;股权融资;广义或完整的资本市场体系包括长期借贷市场、债券市场和股票市场。如果资本市场上具有多样化的融资工具，那么企

7、业可通过多种融资方式来优化资本结构。7b再融资方式p3141、配股2、增发3、可转换债券8风险投资经历五个阶段：----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方投资机构的组建;风险资本的筹措;风险项目的选择;风险资本的投入;风险资本的退出。1、资本经营：广义涵义是指以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的

8、全部资本进行有效运行的一种经营方式。2、并购：是指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。3、管理者收购：管理者