我国金融的经营制度和监管体制

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1、我国金融的经营制度和监管体制［内容摘要］本文探讨了我国金融整合发展对金融经营制度和监管制度提出的挑战，认为随着金融整合和金融创新的发展，金融经营制度由分业经营走向综合化经营是必然的趋势，但各国金融经营制度的多样性表明，严格的或纯粹的分业经营和完全的混业经营都是少见的。与我国金融整合和金融监管水平相适应，我国的分业经营制度要进行渐进式改革，以促进我国金融业的发全球金融整合浪潮预示着全球金融业的发展方向。我国金融整合从20世纪90年代后半期开始逐渐发展，大致经历了政府主导型整合和市场主导型整合两个阶段。

2、第一阶段政府主导型整合活动对防范化解金融风险起到了一定的作用；第二阶段市场主导型整合活动既加强了国内货币市场与资本市场的联系，提高了全社会资金运作效率，加快了金融创新的步伐，而且对金融机构本身实现业务多元化、提高市场竞争力、增加收入来源、健全治理结构等方面也初显其成效.金融机构在业务合作、金融创新和金融整合中实现业务多元化和提高市场竞争力；外资参股对国内金融机构健全公司治理结构和加强内部管理具体积极作用。我国金融整合，由金融机构追求规模经济、范围经济和管理效率的提高等内在动因，以及政府化解特定金融机

3、构风险和消化巨额不良资产包袱等外部环境促成。将我国未来金融整合放在国内经济发展对金融服务提出的更高的要求，金融业本身改革发展的要求以及入世后提高我国金融竞争力的需要等重大背景下，我国未来金融整合有其独特的动因，将对我国的金融经营制度和监管体制提出独特的挑战。_、我国金融整合发展对金融经营制度的挑战我国金融整合特别是银行、证券、保险业之间的业务合作、战略联盟和跨行业并购，推动了金融工具和金融市场的创新，促进了金融业务综合化发展。在金融业务综合化过程中，银行不仅可以提供传统的存贷款业务，而且提供证券保险

4、代理、代客理财、基金托管、投资银行等多种金融服务；证券机构为企业提供直接融资业务的同时，通过与银行的业务合作，加强了资本市场与货币市场的联系;保险机构在提供传统险种业务的同时，积极推出融储蓄、投资和保险功能于一体的创新产品如投资连结保险、分红保险等，从而使保险产品成为储蓄存款和证券投资的竞争对手。由于金融整合和金融创新，金融资产在不同金融机构之间的转移更加充分，面对层出不穷的金融产品，有时己难以界定其归属。比如证券机构推出的开放式基金、保险机构推出的投资连结保险在很大程度上能够代替银行存款，并比后者

5、更能实现流动性和收益性的统1。再比如由抵押贷款形成的抵押证券，就是一种比贷款更具流动性的金融产品。因此，金融整合和金融创新，促进了金融一体化，并导致不同金融机构的产品结构和服务功能出现同质化趋向。这种金融整合和金融创新既对金融分业经营制度提出了挑战，也是各国金融经营制度由分业经营向综合经营演变的主要原因。金融经营制度由分业经营走向综合化经营是必然的趋势，美国、日本等原先实行分业经营的国家向综合经营变革就是一个很好的证明。但各国金融经营制度的多样性表明，严格的或纯粹的分业经营和完全的混业经营都极为少见

6、，大多数国家的金融经营制度是介于两极之间的有监管约束的综合经营制度。即便是对于实行全能银行制度的德国来说，真正有实力开展混业经营的银行也只限于几大综合性银行，在其金融体系中还大量存在中小专业化的金融机构如储蓄银行、合作银行等。因此，与我国金融整合和金融监管水平相适应，我国的分业经营制度要进行渐进式改革，以促进我国金融业的发展。、我国金融集团的发展及其风险监管与欧美发达国家金融整合对金融结构演变的影响类似随着金融整合的发展，我国也将出现十几个大型金融集团与大量专业化中小金融机构并存的两极结构。大型金融

7、集团的出现是金融整合、整合创新与金融监管发展的必然趋势，反过来，又将促进我国金融分业经营和分业监管体制的变革。（一）我国金融集团的雏形尽管我国目前金融业实行分业经营和分业监管，我国的法律也未明确金融控股公司的法律地位，但现实已经存在像中信集团、光大集团、平安保险集团等控股多个金融机构的金融集团，以及在境内外控股或设立投资银行和上市银行的中行、工行、建行集团，也存在以各种形式控股银行、证券、保险、信托、基金管理公司等金融企业的工商企业集团，如首钢集团（控股华夏银行）、宝钢集团（控股联合证券和东方信托）

8、等。中信集团公司出资设立了中国第一家金融控股公司一一中信控股公司有限责任公司，投资和管理境内外中信公司所辖的各类金融企业，包括中信实业银行、中信证券、中信信托投资公司、信诚人寿保险公司、中信期货经纪公司、中信资产管理公司和中信国际金融控股公司。中信国际金融控股公司又是在香港联交所上市的公司，其下属企业有中信嘉华银行、中信资本市场控股公司、中信国际资产管理公司。中国光大集团全资拥有光大银行、光大证券，以及在香港上市的三家公司一一光大控股、光大科技、光大国际，并控股申银万