东南亚货币与金融合作的障碍与前景

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1、东南亚货币与金融合作的障碍与前景本文在最优货币区理论的基础上，分析东南亚各国的开放程度，经济结构相似性，内部贸易，劳动和资本要素流动性，经济周期相似性，以此得出东南亚开展货币和财政金融合作的障碍与前景。东南亚是世界上最重要的新兴市场之一，发展潜力巨大，是吸收外国直接投资(FDI)的主要地区，同时也是中国最重要的沿边地区之一。中国和东盟贸易往来密切，区域经济规模仅次于欧盟和美国，超过10万亿美元。一、最优货币区理论最优货币区理论最早是由蒙代尔(1961)和麦金农(1963)提出的，这一时期最优货币区理论的代表人还有凯南

2、(1969)，英格拉姆(1969)，该时期的理论不够成熟，特点是以单一标准判断是否能够建立最优货币区，如生产要素流动性标准、经济对外开放程度标准、金融一体化程度标准以及生产多样化程度标准，分析角度和范围比较狭窄。20世纪70年代最优货币区理论的代表人物主要有格鲁贝尔(1970)、戈登(1972)、石山(1975)、托尔(1976)和威利特(1976)，主要研究最优货币区形成的成本和收益，加入区域货币联盟的收益主要有避免汇率波动带来的不确定性、降低交易成本、提高价格透明度等，而成本主要有失去独立的货币政策以及财政政策也

3、受到一定限制等。现代最优货币区理论主要经济学家是克鲁格曼(1990)，主要理论是理性预期下的最优货币区理论和最优货币区的内生性理论等，理性预期下的最优货币区理论以及最优货币区的内生性理论都降低建立最优货币的标准。二、东南亚最优货币区的实证检验各方对东亚地区经济合作兴趣增加的根本原因在于亚洲危机重创了本地区曾创造经济奇迹的各经济体，东亚经济奇迹的创造是基于典型的外向经济模式，但这种外向型经济针对发达国家市场，而非本区域市场。亚洲国家合作的主要动力于亚洲金融危机，宏观经济政策的外部效应性原理充分要求亚洲国家内部彼此关注其

4、他国家的宏观经济政策，区域金融合作就是一种可以把此类宏观经济效应内化的方式。1.东南亚11国的经济对外开放程度一个国家的对外贸易总额与GDP之比可以表现一个国家的对外开放程度，东南亚的新兴经济体大部分开放程度较高。如新加坡、泰国、马来西亚、越南与柬埔寨的开放程度均超过了100%，其中最高的是拥有东南亚最大海港的新加坡，开放度高达276.05%。老挝、缅甸、文莱、东帝汶的对外开放程度也超过50%，比中国的对外开放程度高。东南亚11国除菲律宾以外，其他国家的对外开放程度均超过中国。根据麦金农提出的的经济对外开放程度标准，

5、越是对外开放的经济体，其经济运行对汇率的波动就越敏感，寻求货币合作、稳定汇率的必要性就越大。如此看来，东亚国家或地区大部分为开放性经济体，有足够的动力展开货币合作，但是其对外开放程度差距较大。由于政治文化等因素，东南亚各国之间的劳动以及资本要素流动性不高，有一些国家甚至存在严格的管制，各国货币流通和相互间认可程度不高。2.东南亚11国的经济结构相似性产业结构是国民经济中各个产业的构成比例及其相互关系，它体现了生产要素在各产业部门间的分配比例。经济发展伴随着产业结构升级，同时，产业结构变化也是推动经济增长的重要因素之一

6、。东南亚经济体的产业结构变化进程与其经济发展进程相一致，都经历了工业化的过程，这个过程和世界工业化过程中产业结构变化的规律相也是相一致的。表现为工业产值上升和农业产值下降，服务业的增加值和就业比重提高。各经济体的发展存在着历史性、结构性和制度性的差异，东南亚国家产业结构的变化有自己的特点。世界银行的统计数据显示，东南亚国家农业产值比重虽呈下降趋势，但仍普遍高于同等收人国家的平均水平，一些后起国家农业部门仍占重要地位;各国工业在国民经济中的地位普遍高于处在同等经济发展水平的国家，制造业产值比重也高于相同收入国家的水平;

7、各国服务业产值比重虽总体趋于上升，但仍普遍低于同等经济发展水平的国家。由于部分国家或地区产业结构的差异大以及产品多样化程度较低，东亚经济体很容易受到非对称冲击的影响。3.东南亚11国间的内部贸易与欧元区的内部贸易相比，东亚地区各经济体之间的贸易往来并不是非常密切，国家或地区，其各自的主要贸易伙伴国相对较分散。资料：亚洲开发银行在东南亚经济体的对外贸易伙伴主要有美国、日本和中国市场。近年来中国与东盟贸易逐渐密切，支付结算额和量都不断提高。截止2015年底，中国已连续6年成为东盟第一大贸易伙伴，东盟则连续4年成为中国第三

8、大贸易伙伴，中国-东盟自由贸易区升级谈判已顺利完成。4.东南亚11国的通货膨胀率货币联盟成员国如果具有相同的经济周期，则方便货币政策的制定，同时也能增加货币政策的效用。东南亚各国经济周期以及通货膨胀率的差距比较大，远大于欧元区国家间的差异。通货膨胀率和经济周期的差异会使得区域内各经济体无法通过统一的货币政策来调节经济，会成为开展货币和金融合作的