政府主导下的山西煤炭资源整合并购方式研究

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1、政府主导下的山西煤炭资源整合并购方式研究煤炭既是产业问题、经济问题，又是社会问题和民生问题，更关系到国家能源战略安全。本文主要探讨如何在公平并购的原则下，在政府的主导下，根据煤炭企业的自身特点，选择既能够降低并购方的成本与风险，又能保护双方利益的并购方式。　　关键词政府主导煤炭资源整合股权并购资产并购　　基金项目：中国矿业大学（北京）2009青年科研专项基金。　　简介：荆京，中国矿业大学（北京）文法学院，讲师，硕士，研究方向：经济法、行政法。　　：D922.29：A：1009-0592(2011)04-09

2、9-02　　　　2008年下半年开始，山西省政府先后下发了《关于加快推进煤矿企业兼并重组的实施意见》、《山西省煤炭产业调整和振兴规划》等文件，在全省范围强制推进煤炭产业整合。　　一、山西煤炭资源整合引发的争议及其实质　　（一）质疑焦点　　由政府主导，强力推进的煤炭资源整合曾经引起了多方质疑。浙江省有关协会、浙江商界、律师界曾向全国人大、国务院、山西省人大、山西省政府上书，要求对《山西省人民政府关于加快推进煤矿企业兼并重组的实施意见》、《关于进一步加快推进煤矿企业兼并重组整合有关问题的通知》的合法性、合理性问

3、题进行审查处理。质疑主要集中在三个方面：一是质疑者认为“国进民退”是市场经济的倒退。整合行为凸显政府部门对市场秩序的不尊重，随意禁止私人企业进入，或者随时将业已进入的私人企业驱逐使得私人投资面临巨大的政策性风险，私人投资者的信心必将遭受严重打击。二是质疑者认为市场机制基本被排除在外。此次整合是由山西省政府自上而下推进，兼并重组的实质就是煤矿的国有。非市场的议价方式使得小煤矿失去了议价能力，资产转让价格明显低于市场价格。二是质疑者认为，山西省政府以行政手段强行推进兼并重组，违反了物权法的有关规定，侵犯了一部分

4、“六证”齐全的私营煤矿业主合法的财产所有权以及矿产开采用益物权，对“私有产权”造成了严重而广泛的侵害。　　虽然引发了一些质疑和问题，但是从实践效果来看，山西省此次的煤炭资源整合方式有着控制力强、执行力和效率高的优点，保证了煤炭资源整合政策的顺利实施和实现。截至2010年12月，山西省矿井数已由2600座减少到1000座，30万吨／年以下的矿井全部淘汰，保留矿井将全部实现机械化开采。企业主体已由2200多个减少到130个左右，形成了4个年生产能力亿吨级的特大型煤炭集团，3个年生产能力5000万吨级以上的大型煤

5、炭集团，“多小散乱”的煤炭产业格局发生了根本性的变革。　　（二）实质　　山西煤炭资源整合主要从两个方向推进：对于违规运作的煤炭企业，由政府部门运用行政手段进行整合，并且不支付任何费用，该种方式体现了很大程度上的政府意志，可以看作是政府部门的行政行为；而对于合法经营、证照齐全的煤炭企业，则在政府的指引下，由企业自主决定采用股权并购或资产并购等手段进行整合，该种方式体现了市场主体的自主意志，应视为建立平等协商基础上的在市场行为。从本质上说，山西省煤炭资源的整合属于公司并购。　　二、山西煤炭资源整合的方式　　“并

6、购”是兼并与收购的简称，尽管兼并与收购有其各自的目的和法律特征，但由于二者关系非常紧密，因而在西方国家常被连用。“并购”一词在我国的现行法律规定上并没有明确的界定，而且在实践中“并购”也没有单一固定的模式。就山西省煤炭资源整合而言，政策上政府允许采取收购、兼并、控股、参股等多种方式，实践中选择最多的是股权收购和资产收购两种方式。　　股权并购是指不改变目标企业当前的生产经营现状，从目标企业股东手中受让目标企业部分或者全部股权，从而达到控制目标企业的目的。具有税收负担小，收购成本低、较快产生收益等优势。其不利方

7、面在于收购方需承担被收购方的债务及责任，风险较大。资产并购是指收购方按照其需要通过购买目标企业的生产经营性资产方式达到控制目标企业的目的。其最大优势在于无需承担被收购方的负债或责任，风险性较低，操作较为简单。不利之处在于所需缴纳的税负较多，收购成本较高。　　三、煤炭资源整合并购方式的选择　　（一）基本原则　　煤炭作为重要的能源，与国家安全和公共利益紧密相连。我国《宪法》中明确规定“矿藏属于国家所有”，即只有国家才有权处置煤炭资源。《物权法》将矿业权最终定性为“准用益物权”，矿产权的设立和变动可以适用《物权法

8、》关于物权设立和变动的一般规则。《矿产资源法》早在1986年就确立了资源有偿使用原则，虽然私营矿主多是无偿或者以极低价格获得了矿业权，但是其合法取得的矿业权，在煤炭资源整合的过程中仍应得到法律保护。在这种情况下，政府作为公众利益的管理者和维护者，需要发挥其自身的行政管理职能，在资源煤矿整合过程中寻找平衡点，既要实现对煤矿资源的合理开采和有序管理，促进资源分配的公平和合理配置，又要充分保护私营煤矿业主的合法权益。采