外汇储备高增长利弊及政策取向

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1、外汇储备高增长利弊及政策取向自1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备便开始进入了一个高速增长期。从体制改革之前的1993年到2003年，我国外汇储备从212亿美元迅速扩张到4033亿美元，10年间增长了将近20倍。仅去年一年，我国实际新增外汇储备就超过了1600亿美元（包括向中国和建设银行注资的450亿美元），与建国之初到1999年外汇储备高增长利弊及政策取向自1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备便开始进入了一个高速增长期。从体制改革之前的1993年到2003年，我国外汇储备从212亿美元迅速扩张到4033亿美元，10

2、年间增长了将近20倍。仅去年一年，我国实际新增外汇储备就超过了1600亿美元（包括向中国和建设银行注资的450亿美元），与建国之初到1999年外汇储备高增长利弊及政策取向自1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备便开始进入了一个高速增长期。从体制改革之前的1993年到2003年，我国外汇储备从212亿美元迅速扩张到4033亿美元，10年间增长了将近20倍。仅去年一年，我国实际新增外汇储备就超过了1600亿美元（包括向中国和建设银行注资的450亿美元），与建国之初到1999年外汇储备高增长利弊及政策取向自1994年外汇体制改革

3、以来，我国外汇储备便开始进入了一个高速增长期。从体制改革之前的1993年到2003年，我国外汇储备从212亿美元迅速扩张到4033亿美元，10年间增长了将近20倍。仅去年一年，我国实际新增外汇储备就超过了1600亿美元（包括向中国和建设银行注资的450亿美元），与建国之初到1999年外汇储备高增长利弊及政策取向自1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备便开始进入了一个高速增长期。从体制改革之前的1993年到2003年，我国外汇储备从212亿美元迅速扩张到4033亿美元，10年间增长了将近20倍。仅去年一年，我国实际新增外汇储

4、备就超过了1600亿美元（包括向中国和建设银行注资的450亿美元），与建国之初到1999年外汇储备高增长利弊及政策取向自1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备便开始进入了一个高速增长期。从体制改革之前的1993年到2003年，我国外汇储备从212亿美元迅速扩张到4033亿美元，10年间增长了将近20倍。仅去年一年，我国实际新增外汇储备就超过了1600亿美元（包括向中国和建设银行注资的450亿美元），与建国之初到1999年外汇储备高增长利弊及政策取向自1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备便开始进入了一个高速增长期。从体制

5、改革之前的1993年到2003年，我国外汇储备从212亿美元迅速扩张到4033亿美元，10年间增长了将近20倍。仅去年一年，我国实际新增外汇储备就超过了1600亿美元（包括向中国和建设银行注资的450亿美元），与建国之初到1999年外汇储备高增长利弊及政策取向自1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备便开始进入了一个高速增长期。从体制改革之前的1993年到2003年，我国外汇储备从212亿美元迅速扩张到4033亿美元，10年间增长了将近20倍。仅去年一年，我国实际新增外汇储备就超过了1600亿美元（包括向中国和建设银行注资的

6、450亿美元），与建国之初到1999年50年间的积累相当。这在我国乃至其他发展中国家外汇储备增长的，上都是从未有过的。目前我国外汇储备规模仅次于日本，居全球第二位。　　外汇储备持续高增长有喜有忧。庞大的外汇储备，表明我国地位的提高，抵御国际风险实力的增强。但同时还必须看到，外汇储备是一把“双刃剑”，外汇储备并非越多越好。因为外汇储备过多，不仅会付出高昂的机会，造成宝贵外汇资源的闲置和浪费，而且还会加大通货膨胀压力，推动人民币汇率升值，给国民经济发展带来一定的负面影响。因此，必须调整我国一贯坚持的外汇储备越多越好的政策，适度控

7、制外汇储备规模。　　　　外汇储备高速增长的原因分析　　众所周知，国民经济持续快速发展，国家经济实力、国际竞争力以及对外资吸引力的增强是我国外汇储备持续高速增长的根本原因。但除此之外，其他一些因素对外汇储备高速增长也起到了重要作用。　　1、人民币汇率偏低是促使我国外汇储备持续快速增长的重要原因。1994年的外汇体制改革从整体上看是成功的，这已是被证明的不争事实。但其美中不足的是，当时确定的元人民币兑1美元的汇率实有超跌之嫌。现由有二：一是以1993年12月31日外汇调。剂的美元汇价作为新的银行间外汇市场开盘价本身就不合理。因为

8、当时我国仍处于经济过热时期，通货膨胀率高达14%左右，加之人为炒作，外汇调剂市场异常火爆，汇率严重扭曲，尽管中央银行入市干预，美元汇率仍然偏高；二是有人曾做过若干商品国内外价格的比较，在一般情况下，用1美元在美国买不到元人民币在国内所购买的商品。正是人民币汇率偏低，加之各种名目的出口补贴，