对企业财务评价的思考

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1、对企业财务评价的思考[]企业财务评价是一种对企业的财务状况、经营成果及现金流量等作出总结与评价，从而为信息使用者提供企业财务信息的管理制度。本文在分析现有企业财务评价不足的基础上，介绍了常用的企业财务评价方法，并提出了进一步改进企业财务评价的对策。　　[关键词]企业　财务评价　方法　对策　　　　财务评价主要是以企业的财务报告及其评价主体所认定相关的其他非财务资料作为依据，并运用特定之方法，并系统分析与评价企业以前与现在有效利用生产要素的尺度，不仅包括投入和产出的效率，而且也包括了企业创新、社会贡献及稳

2、健发展等因素。通过开展财务分析，不但能检查到企业经营者的行为结果，并找出相应的差距，分析其形成的原因，从而引导企业进行合理经营。与此同时，这也为企业的各相关主体了解企业的运营能力、偿还债务能力及可持续发展能力等综合情况提供响应的依据，从而有助于做出正确的决策。　　　　一　现有企业财务评价的不足　　　　我国目前执行的财务评价体系是由财政部所颁布的国有资本金效绩评价指标体系和上市公司的财务分析指标体系等各项主要指标所组成的，这些指标都参照了杜邦财务分析系统，将会计利润和投资收益率作为最核心的指标，以此来构

3、建全面指标体系。因为该指标体系是以会计利润和投资收益率为中心进行构建的，所以，这些指标显然存在以下几个方面的不足：其一，会计利润是按照权责发生制进行计算的，其受到会计政策、会计方法等内容的影响。经济学理论已经证明，在信息不对称现象普遍存在着的状态之下，企业经营者必然会选取那些有利于自身发展的会计政策和会计方法，并竭力美化财务指标，也就是所谓的粉饰效应，究其原因在于这将决定自身薪酬。因此，这种方法不利于反映出企业的真实财务状况。其二，投资收益率是杜邦分析体系的产物。这一体系产生于工业化时代，主要服务于企

4、业的出资人，着重分析的是企业的获利能力。依据现代企业理论，企业在实质上就是一系列契约的联结，其他利益相关者，如债权人就可能更加关注企业长期或短期内的偿债能力，即使是投资者，也不只是关心短期收益，而是更加关注企业今后的长远发展。用会计利润、净资产收益率作为核心的财务评价指标体系过于注重短期内的财务成果，并助长了企业管理者的急功近利思想、短期投机行为，导致企业不愿开展可能降低当前盈利目标的资本，从而去追求长期的战略目标。其三，财务评价体系主要以分析历史财务报告为主体，所讲述的是以前的成果，而没有未来的价值

5、，企业的未来价值创造信息，比如顾客满意度、市场占有率、技术创新与员工培训等，大多数仍游离于财务报告外，需要运用一系列的非财务信息才能得到反映，所以，应当以企业的可持续增长为中心，以此来构建起企业的财务评价体系。　　　　二　常用的企业财务评价方法　　　　企业的经营业绩评价问题，一直是十分敏感的问题，它关系到了投资人、债权人及其他利益相关方的切身利益，因此，合理地评价企业经营业绩显得十分重要。一个好的评价方法则是对企业的经营业绩与财务状况实施合理评价的基础。　　　　(一)杜邦分析法　　杜邦财务分析法是指将

6、财务比率之间的关系运用目标管理方法进行连接，也就是财务比率之间存在层次关系，上一层次财务比率成为下一层次财务比率的管理目标，而下一层次的财务比率则是上一层次财务比率所要实现的手段。通过分析比率之间的相互关系及其相互影响，能全面而直观地反映出企业各方面财务状况问的相互联系，并对企业的财务情况进行符合情理的推理与判断，并借助于其他有关信息的分析，从中探测出企业经营的问题所在，所以，杜邦财务分析法对于企业的综合财务分析具有十分重要的意义。杜邦分析体系的优点在于以净资产收益率作为核心指标，实现了偿债能力、资产

7、运营能力及盈利能力的有机结合，通过层层分解、逐渐深入，构建起一个完整的分析系统，从而直观地反映出企业的真实财务状况。但是，杜邦分析体系也存在一些不足，比如难以反映出企业的经济技术指标，不完全符合企业股东的财富最大化要求，所采用的数据全部来自于资产负债表、利润表与利润分配表，未能反映出企业的现金流量，同时也难以分析出对企业总体财务状况的影响程度。　　　　(二)现金流量评价法　　所谓现金流量，是指一个企业的现金流转或现金流动状况，是对企业一定会计期间内根据现金收付实现制，通过开展一定的经济活动而出现的现金

8、流入、流出与差量情况所进行的客观性描述。现金流量评价法是通过对现金流量表相关内容开展分析，主要包括了现金流量结构分析、偿债能力分析、获利能力分析及企业未来发展潜力分析等。现金流量往往反映的是一定时间内的企业现金流入与流出情况，既不能反映出企业的营销情况，也难以反映出企业的资产负债情况，因而要从现金流量表、资产负债表与利润表等的结合上作出分析，要特别注意从过程与结果的结合中进行现金流量变化分析，并注意到纵向比较分析和横向比较分析的有机结合。　　　　(三)E