创业板或将冲击中小板

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1、创业板或将冲击中小板　　在等待创业板开板的这段时间里，有意挂牌的企业以及券商担心的是，能否顺利拿到上市“通行证”。投资者则担心。市场资金有限，会否分流主板和中小板市场的资金，导致股市大幅波动?下载论文网　　　　《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》出台后。虽曾令3月31日A股大幅低开，但随后几个交易日里，股市不断向前期高点发起进攻，似乎将创业板的事忘记了。　　证监会官员周二晚上表示，创业板分流资金的影响不大。这在一定程度上提振了市场信心。　　创业板对主板和中小板的市场真的不会产生影响吗?　　　　一级市场：融资有限　　　　对一级市场来说，每当超级大盘股发行时。资金面

2、总会显得有些吃紧。近日，证监会重新审核立立电子的发行申请，也使市场紧张不已。　　不过。业内人士普遍表示，推出创业板对主板存量资金分流有限，影响更多是心理上的。　　中投证券分析师认为，创业板一家公司募集的资金大约在几千万到一亿元之间，相比主板超级大盘股几百亿元的融资规模。创业板公司的融资规模不大，对主板的资金分流有限。　　国信证券分析师认为，创业板的推出带来一定的扩容压力，对整个市场的股价结构也会带来一定的影响，但如果这些压力导致市场疲弱。政策面将会进一步偏暖，以改善市场状况。所以从这一角度看，创业板可能带来冲击，但冲击的背后可能是行情的继续转暖。　　有业内人士称，当优质企

3、业上市时，往往会给资本市场带来新增资金。而创业板的赚钱效应也将会吸引更多场外资金追逐。　　但渤海证券的分析师提醒，如果创业板正式推出时，银行新增贷款环比增速下降过快，市场流动性预期发生明显改变的话，届时持续进行的创业板IPO将会明显加大市场资金压力，　　　　二级市场：谨防爆炒　　　　业内人士认为，创业板发展初期，对市场资金影响有限，不会改变主板市场的运行轨迹。而且目前市场流动性非常充裕，承接资金力量比较雄厚，所以不必太担心创业板对主板的冲击。　　如果开板的时候宏观经济形势继续回暖，投资者信心会更强，承接创业板的力量也就更大，对主板市场的影响则将更小。　　从海外市场发展经验

4、看，推出创业板后，主板市场并未出现成交萎缩等资金分流迹象，主板市场的中期运行趋势也未发生改变。　　不过，有业内人士认为，如果创业板二级市场出现疯狂炒作，那么肯定会吸引更多逐利资金参与其中，影响到主板市场的人气。为了抑制二级市场非理性炒作，业内人士认为，开板时，肯定是一大批企业同时打包上市，首批上市企业也许会超过50家。　　另外，中小板市场可能会受到一定冲击。众所周知，中小板是创业板的一种过渡形式，是2004年为解决深交所长期停发新股而推出的。当时推出创业板条件还不成熟，所以采取了这个折衷的办法。中小板市场的上市公司普遍规模小、估值高。这一点与创业板公司非常相似，投资中小板

5、的资金的风险偏好与投资创业板的资金也会比较相似，再加上创业板公司比中小板公司具有更高的成长性，由此，参与中小板的资金很可能转战创业板“炒新”，这或许会对中小板市场产生冲击。　　创业板十年风雨路　　1998年12月，国家计划发展委员会向国务院提出“尽早研究设立创业板块股票市场问题”，国务院要求证监会提出研究意见。　　1999年1月，深交所向中国征监会正式呈送《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》，并附送实施方案。3月，中国证监会第一次明确提出“可以考虑在沪深证券交易所内设立科技企业板块”。　　2000年10月，深交所宣布，创业板技术准备基本就绪，创业扳市场

6、规则(修订意见稿)正式上网披露。　　2001年3月，《国民经济和社会发展第十个五年计划纲要》强调，要“完善风险投资机制，建立创业板股票市场，鼓励发展多种所有制的创新型中小企业”　　2001年11月，国务院总理朱?基表示，中国整顿好主板市场后，才会推出创业板市场。　　2003年10月、十六届二中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出，推进风险投资和创业板市场建设。　　2004年1月31日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》指出，分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道，　　2004年5月17日，经国

7、务院批准，中国证监会正式批复深交所设立中小企业板市场。　　2006年12月，中国证监会主席尚福林首次正式提出了包括四个层次的资本市场架构。理清了创业板与中小企业板的关系。　　2007年8月，《创业板发行上市管理办法》(草案)获国务院批准。　　2008年3月22日，证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，就创业板规则和创业板发行管理办法向社会公开征求意见。　　2009年3月31日，证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。