企业财务预警模型统计实证分析

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1、企业财务预警模型统计实证分析　　　　摘要：多变量财务危机模型是目前国内外企业财务预警模型实际使用最为有效的，本文参考国内外对构建企业财务预警评估体系的数据模型，采用财务危机预测新模型即F分数模型对2010年国内10家企业进行财务评估，得出结论并给出对预警结果进行完善的建议。F分数财务预警分析模型可以全面的分析企业的财务现状、财务漏洞，并找到产生财务漏洞的主要原因，可以帮助企业管理者及时做出反应，采取合理措施较好地解决问题，避免陷入财务危机困境，另外要用发展的眼光对待F分数模型，不断通过理论分析和实证分析完善F分数模型分析体系。下载论文网　　关键词

2、：企业；财务预警模型；F分数模型；实证分析　　现阶段国内很多企业的市场经济效益并没有实现预期目标，反而亏损面及亏损额呈现出上升趋势。建立完善的企业财务现状的评估标准和方法对于预测财务失败以及投资者判断、管理层及时掌握企业现状、银行贷款及发掘潜在客户都是十分必要的。对于企业财务预警模型方面的研究，国外起步较早，且形成了比较成熟的分析方法，国内起步相对较晚，并且银行、企业和相关投资机构应用财务预警模型分析较少，有必要将企业财务预警模型评价一个机构或某个企业财务现状进行研究并尽可能在企业、银行和投资机构普及。本文参考国内外对构建企业财务预警评估体系的数

3、据模型，采用财务危机预测新模型即F分数模型对2010年国内10家企业进行财务评估，得出结论并给出对预警结果进行完善的建议。　　一、财务预警模型的概念　　企业财务危机指的是企业丧失部分或完全丧失偿还到期债务的资本，而财务预警模型正是在企业丧失偿还债务能力之前分析评估企业的财务状况的一种系统。至今财务预警系统还没有公认的概念，不过通过对以往学者在此方面的研究分析可以理解为综合财务管理学、风险管理以及数学统计学并依据财务报表、企业营销计划以及相关收集的资料，进行定量、定性的分析，构建的财务预警模型的理论，采用财务预警模型可以在出现财务危机之前，企业管理

4、层、投资者及相关机构提前预知企业的财务危急情况并总结分析结论找出造成此现状的原因，在危机到来之前提前做好准备甚至可以采取有效应对措施避免财务危机的出现。有效的财务预警模型应该具有信息处理的功能、预警功能、控危功能以及防止危机再生功能。信息处理功能指的是根据企业现有经营数据、财务数据报表等相关资料对企业的财务现状进行分析，根据分析结果判断分析企业是否存在或者即将出现财务危机；预警功能指的是在对企业相关数据的收集分析之后能够预告管理层财务现状，若存在潜在的财务危机应及时发出预警，管理层根据分析结论提前做出反应，避免财务危机出现，及时挽回经济损失；控危

5、功能指的是财务危机即将出现时，能够找到造成企业财务危机的问题所在，促进管理层有针对性的采取措施解决关键问题，改善潜在危机现状；防止危机再生功能即从根源上解决此类问题所带来的财务危机。　　二、财务预警模型的分析方法统计　　国内外在财务危机分析领域常用的方法分为财务比率综合分析法、多变量财务危机模型以及基于资本市场和信息科学的新方法。第一种分析方法是综合财务各指标，对财务现状及企业运营情况系统的评估和剖析，有的是以资产净利润作为基础，分析企业的盈利能力及其所采用的手段，有的是选择财务指标分别给出各自的分数比率再与标准比率相对比，将各项财务指标得分和总

6、分数作为依据，对企业财务现状综合评估，得到企业的债务信用等级；第二种分析方法的解释变量选取特征财务比率，进行数量统计进而推导出的分析模型，评估财务危机出现概率，及时预告企业管理层，进而作出应对措施，将潜在财务危机合理化解，其中有限性概率迷行、模型、模型以及派别分析模型均属于此类分析方法。第三种分析方法是根据目前资本市场的形势，以财务比率为核心的统计学分析方法难以及时反映借款人及投资人的资产在市场上的动态价值，期权定价型的破产模型、预期违约模型以及神经网络分析系统等新分析方法相继提出，但新方法的优劣均较为明显，但是要根据企业自身实际财务状况进行合理

7、选择。就现阶段国内外的研究现状和企业财务预警模型实际使用情况而言，多变量财务危机模型是最为有效的，本文对常用模型进行统计分析。　　3.概率模型。概率模型也是将企业违约概率限定在0-1之间，这点是与模型一致的，但是概率模型的违约概率是呈现正态分布，其变量之间的转换是以累计标准正态分布进行的，其缺点在于计算过程复杂，与模型相对简单快速的优点，往往不被?x择认可。　　4.多元判别分析方法。这种分析方法是根据分析对象的所属类别进行评估的，通过选择观测对象特征的变量中可以提供信息较多的变量作为基础构建错判率最小的判别函数，著名的五变量Z-score模型以及

8、改进的“Zeta”判别分析模型，明确临界值进行对分析对象的财务危机定位。　　5.分数模型。传统Z分数模型缺乏对企业现金流变动情况的考虑，