内容投入相当于7成营收,爱奇艺如何走出盈利困境-

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1、内容投入相当于7成营收,爱奇艺如何走出盈利困境?　　　　靠《中国有嘻哈》引爆2017年夏天的?燮嬉眨?），趁热在2018年3月29日赴美上市，不仅让外界得以窥见作为国内视频网站第一梯队的全貌，也显露出视频网站难以突破的商业模式缺陷。下载论文网/3/　　3月17日，爱奇艺更新了招股书，其首次公开招股最大募资额从15亿美元调整为亿美元，提升了40%。而其付费会员数量也得到更新，相较于2017年底5080万增长18%至2018年2月底的6010万。也就是说，2个月的时间，爱奇艺增加了将近930万的会员，增势喜人。　　而在爱奇艺的股权结构中，百度持股超过%，为单一的最大股东，预计IPO募集资金完成

2、之后百度仍能保持控股地位。据IT桔子统计，爱奇艺此前进行过3轮较大规模的融资，其中B轮小米科技和顺为资本介入，招股书显示小米持股约为%；C轮则为百度领投，部分机构介入，招股说明书显示高瓴资本占股约为%。另外爱奇艺管理层中，CEO龚宇持股%左右。广告、会员双轮驱动　　招股书披露的数据显示，爱奇艺营收近3年显著增长，2017年增长%至亿元，2016年增速则高达111%。虽然营收增长迅猛，但其亏损也在持续扩大，爱奇艺净亏损在2017年达到了亿元（表1）。　　目前爱奇艺的收入主要来自会员服务、在线广告、内容分发和其他收入。其中，广告服务收入比重最高，达到%；会员收入则增长最迅猛，2017年增长74

3、%达亿元；而内容分发和其他增长47%达到亿元（表2）。　　从营业构成可以看出，爱奇艺以广告和会员付费为主的收入模式已经基本确立。其中会员服务的增长速度最快，成为收入增长的主要驱动力，而这主要得益于头部内容的拉动。头部内容决定流量　　爱奇艺付费会员的爆发，始于2015年自制网剧《盗墓笔记》的播出。2015年爱奇艺开通会员观看《盗墓笔记》第一季全部内容后，短短几天内VIP会员数便增加了260万，这个数字已经超过了《盗墓笔记》播出前爱奇艺会员的半数。　　《盗墓笔记》付费观看模式的成功，开启了爱奇艺和国内整个行业付费模式的先河。此后，依靠韩剧《太阳的后裔》的独播，爱奇艺再度收割大量用户，在所有视频

4、网站中率先宣布突破2000万付费用户。　　2017年6月开播的暑期档自制综艺《中国有嘻哈》，正体现了独家头部内容对于视频网站的经营驱动。从业务收入季度分拆来看，爱奇艺收入的高点出现在2017年三季度，这是因为核心节目播出增加，带动暑期用户增多（图1）。为刺激平台付费会员增长，爱奇艺就曾通过会员权益的设置，在VIP会员上下功夫。除了常规特权外，为配合《中国有嘻哈》复活赛，爱奇艺还设置VIP用户每日还拥有投5票复活选手的特权，而普通用户只能每日投1票。此外，除了所有正片免费观看外，《中国有嘻哈》还特意推出了两期“VIP独享”内容试水内容付费，来满足高人气、提高附加值。　　随着爱奇艺内容投入的不

5、断加强，其付费会员数量也大幅提高。爱奇艺的会员收入从2015年的亿元到2016年亿元，增长了近3倍。2017年，爱奇艺会员付费人数增长68%达到5080万人，2018年2月底则达到6010万。　　观众喜欢《河神》或者《中国有嘻哈》是因为内容本身的吸引，甚至是演员的明星效应，对他们而言选择在爱奇艺还是优酷上看，并没有太大的区别。这是由“视频网站的内容掌握流量”的逻辑所决定的，也是爱奇艺发力内容的根源所在。　　那么，爱奇艺在内容建设上到底有多用力？　　以版权剧和自制网剧为例，艾瑞咨询发布的2017年度大戏TOP100榜单显示，爱奇艺以单平台59部覆盖量遥遥领先，其中，爱奇艺实现了TOP10版权

6、剧（《三生三世十里桃花》、《楚乔传》、《人民的名义》、《择天记》、《欢乐颂2》、《我的前半生》、《猎场》、《漂亮的李慧珍》、《因为遇见你》和《急诊科医生》）的全覆盖。　　值得一提的是，爱奇艺不仅在版权剧上下手阔绰，而且在网剧上也实现了用户覆盖和口碑双丰收。上榜的74部电视剧中，除了54部版权剧之外，还有20部为网剧，爱奇艺独占11部（表3），其中新版《射雕英雄传》、《河神》、《无证之罪》的豆瓣评分均超。　　强势的头部内容不仅能够增强会员付费意愿、拉动会员数量增长，还是吸引广告商提高广告收入的根本。《中国有嘻哈》在节目播出前原本是“裸奔”录制，但在播出第一期后取得惊人反响，从而引来了农夫山泉

7、高达亿元的冠名费，随后又陆续迎来了麦当劳、Absolut伏特加、小米科技等赞助合作商，创造了网综第一季的最高销售纪录。　　可以想象的是，要想打造头部内容，不管是自制还是购买版权，均需要高额的投入，因此，爱奇艺的内容成本一直高企。例如，帮爱奇艺拉新用户并收获巨额广告费的《中国有嘻哈》，其制作费用同样高达2亿元。2017年爱奇艺内容成本同比增长67%至亿元，相当于其总收入的73%（表4）。　　而与自制剧相比，从外部长期、大量