券商2月业绩差兴业证券营收净利增速垫底

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1、券商2月业绩差兴业证券营收净利增速垫底　　　　根据35家券商公布的2月财务简报，2月单月合计实现营业收入亿元，同比下降%，实现净利润亿元，环比下降%。其中，8家券商实现2月单月净利润的环比改善，山西证券、江海证券和华创证券等中小券商表现较好，净利润增速分别达到112%、69%和48%，相比之下，大型券商的表现只能用“中规中矩”来形容。下载论文网/3/　　在剔除5家缺乏同比数据的券商后，30家券商1-2月合计实现净利润亿元，同比下降%，有14家券商实现1-2月累计净利润同比正增长，华创证券、西南证券和江海证券分别以1441%、433%

2、和340%的增速位列前三。　　总体来看，2月券商净利润环比萎缩%，业绩表现差强人意，而中小券商表现较好主要是低基数的原因所致。行业表现不尽如人意主要是外围市场扰动叠加节日效应，致单月业务量急剧萎缩。2月净利润同比下降六成多　　截至3月8日，35家券商发布2018年2月份财务数据显示，实现营业收入和净利润分别为亿元、亿元；1-2月累计实现营业收入和净利润分别为亿元、亿元。　　正如市场预期，春节因素和市场因素致2月单月券商业绩同比下滑，但累计净利润小幅下滑。可比的30家券商2月份实现营业收入亿元，同比下降%；净利润亿元，同比下降%。主要

3、因春节因素导致交易日减少；累计实现营业收入亿元，同比上升%；净利润亿元，同比下降%。　　二级市场低迷叠加自营业务承压，致使2月券商整体业绩表现较为低迷。2月日均成交额为亿元，大盘指数回调明显，证券指数下跌%。截至2月底，两融余额为亿元，比1月末下滑%。自营业务受市场影响下滑明显，10家券商2月净利润甚至为负。　　尽管2月IPO和增发募资环比增加，但杯水车薪的增幅无法改变行业业绩整体低迷的表现。2月通过一级市场募集资金亿元，环比下降%，主要为1月份基数较高，通过优先股募集资金1175亿元，募集资金家数为52家；其中，通过IPO募集资金

4、亿元（12家），环比增加%；增发募集资金亿元（28家），环比增加%。　　相比而言，大型券商的盈利能力仍比较突出，中信证券盈利能力居首。2018年2月，从营业收入来看，中信证券、国泰君安、国信证券位居前三强，分别为亿元、亿元、亿元；从净利润来看，中信证券、国泰君安、华泰证券位居前三强，分别为亿元、亿元、亿元。从营业收入环比情况来看，太平洋、江海证券、华西证券分别增长%、%、%。　　值得注意的是，2月主要海外市场指数大幅震荡传导至国内，拖累A股市场的表现。截至2月末，沪深300指数报点，较月初下跌%；市场避险情绪陡然升温，中证综合债（全

5、价）指数报点，较月初上涨%。　　与此同时，春节假期使得2月交易日较上月减少7天，进一步加剧了2月单月业务量的缩水。2月，A股日均成交额为亿元，环比减少%，平均每周新增投资者万人，环比增加%；两融日均余额为亿元，环比减少%，券商新增股票质押交易参考市值为亿元，环比下降%。　　此外，由于2月美国非农就业超预期，叠加特朗普贸易保护政策的实施，导致美国通胀预期升温，3月加息几成定局，未来仍会继续加息，因此，外围市场对A股市场的扰动风险仍需提防。创1年来最差单月经营业绩　　中原证券从另一个角度来诠释2018年2月上市券商的月度经营概况，根据3

6、1家纯证券业务上市券商已经全部公布2018年2月月度经营数据，31家纯证券业务上市券商2018年2月共实现合并口径营业收入亿元，环比下滑%，同比下滑%（剔除不可比数据）；共实现合并口径净利润亿元，环比下滑%，同比下滑%（剔除不可比数据）。　　2月，上市券商仅6家公司单月净利过亿元，8家亏损，5家微利，创1年来最差单月经营业绩。　　在营收增速方面，2月仅4家券商环比出现增长，增速靠前的分别为太平洋、华西证券、一创证券，分别达到145%、16%、5%；环比降幅靠前的分别为兴业证券、西部证券、东方证券，分别为-104%、-98%、-89%

7、，共17家公司环比降幅接近或超过50%。　　在净利润增幅方面，2月仅4家公司环比出现增长，增速靠前的分别为山西证券、太平洋、光大证券，分别为125%、67%、18%；环比降幅靠前的分别为东方证券、兴业证券、东吴证券，分别为-148%、-146%、-134%；共22家公司环比降幅接近或超过50%，共8家公司环比降幅接近或超过100%。　　2月上市券商单月经营业绩环比、同比均出现较大幅度的下滑，主要是由于权益类二级市场大幅负向波动及传统淡季叠加春节长假因素所致，整体符合我们的预期。　　中原证券认为，影响2018年2月上市券商月度经营业绩

8、的核心要素是各权益类指数普遍出现大幅下跌。　　根据统计，2月，各权益类指数普遍出现大幅下跌。其中，上证指数下跌%，深?C综指下跌%，上证50指数下跌%，沪深300指数下跌%，中小板综指下跌%，创业板综指下跌%。尤其是上证50指数在2月