巨灾情境下石油价格冲击的宏观经济动态效应研究

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1、巨灾情境下石油价格冲击的宏观经济动态效应研究　　　　摘要：本文构建一个包含石油价格因素的动态随机一般均衡（DSGE）模型，通过将石油消费分别引入家庭部门与厂商部门，研究石油价格、消费偏好及生产技术等外生变量对我国宏观经济及石油类消费品的动态影响。研究表明：（1）石油价格下降对经济增长具有一定的负效应；巨灾情境下的石油价格暴跌，其对宏观经济的负面作用极大。（2）石油价格下降能够在短期内提升家庭与厂商的石油消费量，对家庭非石油消费的影响相对较小，中长期内对三者的影响均不显著；石油价格暴跌对石油消费具有显著的正效应，对家庭非石油消费表现

2、为负效应。（3）生产技术改善对经济增长具有正效应，同时提升家庭与厂商的总消费水平；巨灾情境下生产技术的大幅下降导致宏观经济的下滑速率较石油价格暴跌相对平缓，且使得石油总消费量也出现相对匀速的下降。（4）短期内石油消费受到石油价格的影响较大，而中长期内生产技术决定了石油消费的总体规模。下载论文网　　关键词：巨灾情境；石油价格；宏观经济；石油消费；DSGE模型　　中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1674-2265（2017）07-0019-08　　一、引言及文献回顾　　21世纪以来，我国石油进口规模逐年攀升，2013年，我

3、国首次超越美国成为全球第一大石油进口国，截至2015年，我国石油进口依存度已接近60%，石油消耗量达到亿吨，而国内原油产量仅为亿吨。具体来讲，我国石油消费主要包括两个方面：一是石油工业消费，主要作为石油燃料、石油溶剂、化工原料、石油沥青以及润滑剂等；二是石油家庭消费，主要用于汽车消费。据公安部统计，截至2016年末，我国汽车保有量达到亿辆。并且随着我国城镇化进程的不断推进，汽车需求在未来数年仍将保持快速增长，家庭石油消费在石油需求中的比重将不断上升。总体来讲，随着我国工?I总产值的持续上升，石油消费需求和石油价格对我国宏观经济波动

4、的影响将日趋明显，同时，由于石油家庭消费的重要性日渐突出，将石油需求划分为石油工业需求和石油家庭需求，分别探讨两种形式下石油价格波动对宏观经济的影响，将有助于我国宏观经济政策的制定更具有针对性和时效性，从而能够更为有效地防御国际石油价格波动对我国经济的影响。　　近年来，国际油价持续暴跌，跌幅达到75%以上（2014年7月―2016年2月），原油库存上升至历史高位。油价的暴涨暴跌严重不利于宏观经济的正常运行。一方面，石油作为一种重要的工业原料，其价格的大幅波动扰乱了石油工业自身的运行周期，进而向整个宏观经济传导；另一方面，石油具有较

5、强的金融属性，其价格的不稳定必将引起全球资本市场的大幅震荡，进而影响大宗商品价格乃至宏观经济的正常运行。应如何应对国际油价暴跌向国内经济的不利传导，如何削弱其对我国宏观经济的冲击，并制定有效的政策措施？基于以上问题，本文采用动态随机一般均衡方法，探究并量化国际原油价格暴跌对我国宏观经济的动态效应，进而提出相应的政策建议。　　参考Segal（2007）以及Kilian（2010）的研究，可知石油价格主要通过两种途径对宏观经济产生影响：第一，从供给层面来看，油价上涨导致相关企业采购成本上升，进而导致产出规模下降，经济增长放缓，同时也会

6、引起产业结构出现调整，结构性失业出现，宏观经济景气度下降。第二，从需求的层面来看，油价上涨提升社会的总体通货膨胀水平，进而使得居民实际收入下降，总消费出现萎缩，同时，油价上升也会引起居民对石油类消费品（如汽车）的需求降低，降低其风险偏好程度，“谨慎性储蓄”规模上升。　　关于石油价格冲击对宏观经济影响的相关研究，较早的有Rasche和Tatom（1981）、Bruno和Sachs（1982）等通过假定石油价格持续性上涨，探究其对宏观经济的动态效应；之后，Hamilton（1983）、Bernanke等（2001）基于二战后的石油价格

7、波动数据，分析油价变动与美国宏观经济的相关性，并得出油价波动对宏观经济的影响是不对称的；Haltiwanger（2001）研究石油价格冲击对宏观经济波动的影响，结论显示石油冲击能够解释就业波动的20%―25%；Hamilton（2003、2009）、Segal（2007）从货币渠道研究石油价格对宏观经济的影响，研究结果显示，油价波动通过两个方面影响经济状态：一是油价高企使得通货膨胀水平上升，进而导致实际货币量下降，实际利率上升，对宏观经济产生负效应；二是政府部门采取的紧缩货币政策应对通货膨胀，导致油价上涨对宏观经济的冲击进一步加强

8、等等。另外，部分学者基于中国的经济数据研究油价波动对我国宏观经济的影响，如Faria等（2009）研究国际油价波动与我国出口之间的关系；Du等（2010）基于宏观经济数据，分析1995―2008年间国际油价与我国经济之间的相关关系等等。　　国内关于