信贷竞争与区域经济增长关系的分析

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1、信贷竞争与区域经济增长关系的分析.Hwq916{display:none;}　　一、引言　　我国是典型的以间接融资结构为主的金融体系，银行业的发展对经济增长有着重要意义。银行贷款规模与经济增长的关系成为国内外学者普遍关注和研究的重点，如白芝浩（Bagehot，1873）、夏斌（2003）等都肯定了贷款增长对经济增长的作用。中国经济从2003年开始的高增长也与银行信贷密切相关。从2012年开始，中国经济增速放缓，全国以及各个地方经济运行均出现不同程度的下滑。在这样的形势下，分析地方经济增长依赖信贷的可持续性显

2、得尤为紧迫和必要。　　分税制后地方政府财权事权不对等，受2008年刺激计划影响，地方政府融资平台加速发展，各地政府对信贷资源展开了激烈竞争，地方政府债务迅猛发展。截至2013年6月，地方总体债务余额达万亿（国家审计署，2013）。2008年以来，银行贷款增速大大超过同期GDP增速（见图1），信贷高速扩张后的金融风险逐渐显现，2013年4季度末中国商业银行不良贷款余额为5921亿元，连续9个季度上升（中国银监会，2014）。目前，许多学者也开始重新审视银行信贷对经济增长的作用。阎庆民、孙明春等都认为以信贷推动

3、经济增长的模式不可持续。　　　图1：2003—2012年GDP与银行贷款增长情况比较　　　　资料来源：《中国统计年鉴》、《区域金融运行报告》，2003—2012。　　二、文献综述　　对于银行信贷与经济增长关系的研究，最早源于白芝浩（1873），他总结了英国当时金融领域的经验和教训，指出金融体系提供的资金对英国经济的发展起了关键作用。随后大量学者开始研究银行贷款与经济增长之间的关系。国外学者主要形成了两种观点：金和莱文（King和Levine，1993）认为金融发展与经济增长之间具有很强的正相关关系，克里斯托

4、普洛斯和楚尼斯（Christopoulos和Tsionas，2004）、阿瓦尔和源（Awar和Nguyen，2011）、汪达和厄兹居吕姆（Onder和Ozyildirim，2013）也相继验证了这一观点；而里奥哈和瓦列夫（Rioja和Valev，2004）、安德烈斯等（Andres等，2004）、鲁索和瓦努力阿图（Rousseau和Vuthipadadorn，2005）等则认为二者之间关系不明显。　　国内学者对银行信贷与经济增长关系的研究多从国家整体视角和区域视角展开。夏斌（2003）通过对1997年以来我

5、国信贷增长与货币供应量增长对经济增长的影响进行比较，指出银行信贷对经济增长的解释力强。谈儒勇（1999）、张承惠等（2003）、单克强（2011）、张岩（2013）等学者也肯定了两者之间的正相关关系[本文由毕业论文网www.选自网络]。而李广众和陈平（2002）、张军（2006）等学者认为银行信贷扩张对经济增长的影响不显著。人民银行上海总部调查统计研究部课题组（2009）考察了我国银行信贷与经济增长的地区差异，得出各项贷款对东部和中部地区经济促进作用明显，而对西部地区经济发展的促进作用并不显著。李锦玲等（2

6、011）将中国分为八大经济区，分析了银行信贷资金分布与经济增长的关系，认为贷款是推动区域经济增长的重要因素。　　　国内的现有研究大都忽略了省际之间的地方性差异，为更深入了解银行信贷对地方经济增长的作用，本文将从省际视角检验各地区银行信贷与经济增长的关系。　　三、国家层面银行信贷与经济增长的长期均衡关系检验　　（一）指标选择与数据来源　　本文选取1978—2012年全国GDP总额和全国金融机构贷款余额年度数据来衡量全国的经济发展状况和银行信贷投放规模，相关数据来源于各年《中国统计年鉴》和中国人民银行公布的统计

7、数据。为消除方程的异方差性，我们对样本的时间序列数据取自然对数，记国内生产总值为LnGDP，全国金融机构年末贷款余额为LnLOAN。　　（二）VAR模型的建立　　我们先对LnGDP和LnLOAN两个时间序列进行平稳性检验，采用ADF方法对两个变量进行单位根检验，分析序列的平稳性，检验结果显示两个变量的原序列都是非平稳序列；经过差分后，原序列的一阶差分序列均为平稳序列，说明LnGDP和LnLOAN是同阶单整序列。本文根据似然比检验（LR）、AIC信息准则和SC准则确定模型滞后阶数为2，因此建立滞后2阶的VAR

8、模型。其基本表达式为：　　[lnGDPt=c+a1lnGDPt-1+…+anlnGDPt-n+blnLOANt+μt]　　其中c为n维常数向量，ai（i=1，…，n）和b是待估的系数矩阵，μt是误差向量。　　　由得到回归方程式为：　　LnGDP=*LnGDP（-1）-*LnGDP（-2）+*LnLOAN（-1）+*LnLOAN（-2）+　　LnLOAN=*LnGDP（-1）-*LnGDP（-2）+*LnLOAN（