探析存款准备金在我国货币政策中的作用

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1、探析存款准备金在我国货币政策中的作用　　：存款准备金率是传统的三大货币政策之一，其货币乘数效应会给社会金融及经济带来较大影响，近年来，我国对存款准备金率进了频繁调整，表明我国采取了积极的财政政策。　　关键词：存款准备金率；存款准备金制度；货币政策　　：F822.0：A：1001-828X（2013）07-000-01　　我国的货币政策是：以币值稳定为目标，正确处理防范金融风险与支持经济增长的关系，在提高贷款质量的前提下，保持货币供应量适度增长，支持国民经济持续快速健康发展。　　存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。　　存款准备金率是指金融机构按规模

2、向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例。　　一、存款准备金制度　　存款准备金制度作为我国的一项基本货币政策制度，其在货币信贷数量控制、货币市场流动性和利率调节，及促进金融机构稳健经营、限制货币替代和资本流出、流入等方面发挥着重要作用。　　存款准备金制度具有较强的告示效应。存款准备金比率升降是中央银行货币政策的晴雨表，央行调整准备金比率是公开的行动，并立即影响各商业银行的准备金头寸。　　存款准备金制度具有强制性。存款准备金比率一经调整，任何存款性金融机构都必须依法执行。　　二、我国存款准备金制度的功能演变　　存款准备金最早用于保障银行支付，防范流动性风险，后来发展成为货币政策工具。其功

3、能演变大致分为三个阶段：　　（一）1984-1998年：中央银行筹集资金手段　　该阶段，存款准备金制度用以支持信贷结构、经济结构调整以及为大型建设项目融资，成为人民银行从中央财政获取资金的重要手段之一。　　（二）1998-2004年：一般性货币政策操作工具　　该阶段，我国基本上构建了间接型货币政策操作程序架构，由于再贴现、公开市场操作以及利率工具难以在短时期内成为我国调节银行信用总量的有效工具，为提高货币政策有效性，存款准备金制度成为主要货币政策操作工具。　　（三）2004-2011年：一般性与结构性的货币政策操作工具与支付清算保证　　为防止经济由过快向过热发展，央行频繁调整存款准备金率，

4、存款准备金制度已经成为央行经常使用的货币政策操作工具。　　三、我国存款准备金率历次调整的背景分析　　从1985年2012年5月，央行根据国家宏观经济调控的需要，对法定存款准备金率进行了45次的调整，以起到紧缩银根、抑制通货膨胀、控制流动性过剩的作用。　　1.银行体系流动性过剩，信贷规模激增　　对于以盈利为目的的商业银行来说，在流动性严重过剩的压力下，商业银行必然会提高放贷。另一方面，银行的重组和资本金的增加，扩大了商业银行信贷的杠杆效应。如果不对流动性加以控制，势必会加重经济发展中的过热现象。　　2.国际收支顺差矛盾突出　　2010年我国外贸进出口总值2.97万亿美元，外汇储备余额突破2.

5、8万亿美元；2012年，我国外贸进出口总值3.87万亿美元，外汇储备余额为3.31万亿美元。外汇储备持续快速增长，导致金融机构外汇占款快速增长，不断增加的基础货币通过货币乘数效应，使流通中的货币供应量远远大于实际需求量，从而造成流动性大量过剩。　　3.固定资产投资及房地产投资过热　　近年来我国固定资产投资一直处于高速增长中，2012年，我国固定资产投资总额达36.48万亿元，同比增长20.6%。同时，总体房价上涨过快的问题依旧未能好转，若房地产泡沫破灭，定会影响国民经济的稳定、持续、健康发展。　　4.信贷规模过增　　2007年以来，连续多年出现贷款绝对数量居高不下的局面。在2009年和20

6、10年的疯狂增长后，虽然目前信贷已经进入稳健投放的时期，但信贷规模仍维持在5000-6000亿元区间。这与我国商业银行缺乏其他的投资和盈利渠道、过度依赖贷款盈利的商业行为有关，另外，多家商业银行通过海内外上市获得的巨额融资，实际上是资本金的增加，商业银行的杠杆效应相应扩大，间接使银行的新增贷款成倍增加。　　四、存款准备金率调整的货币政策效应　　存款准备金率政策的真实效用体现在它对商业银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。若中央银行采取紧缩政策，可提高法定存款准备金率，反之，则应降低法定存款准备金率。　　1.存款准备金率上调的预期效应　　依据货币乘数的原理，提高存款准备金率在一定程度上能控制

7、商业银行的资金总量，限制商业银行的信用扩张能力，降低货币乘数，最终起到收缩货币量和信贷量的效果。　　2.调整存款准备金率效应的局限性　　其一，金融创新的影响。存款准备金制度发挥作用的基本前提条件是商业银行的超额准备相对固定，金融创新破坏了这一前提条件，增大的超额准备弹性，会减弱存款准备金制度的作用力度。　　其二，政策的时滞效应影响了存款准备金制度调控的短期效果。一般情况下，央行对国内经济进行的调整，需要通过货币政策的传导