明星基金经理把脉行情看好技术创新和大健康

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1、明星基金经理把脉行情看好技术创新和大健康第十届私募基金高峰论坛日前在深圳举行，本届大会的主题为“回首十年私募风云路扬鞭十年私募新变局”。会议邀请到在中国私募界叱咤风云的人物进行主题演讲，其中包括广东新价值投资有限公司投委会主席罗伟广、南京康庄资产管理有限公司董事长常土杉、西藏银帆投资管理有限公司总经理李志新、北京尊嘉资产管理有限公司总经理胡涛等。从演讲中透露出私募大佬们对于2016年的行情存在一定的分歧。行情预判有分化罗伟广所做的主题演讲叫《一级请客二级买单》。罗伟广认为，影响牛熊的关键因素是利率变化，目前中国利率正处于长期下降趋势中，股票资产将长期受

2、益。他同时表示，虽然今年以来股指出现大幅下挫，但今非昔比，此下跌不会成为2008年的翻版，也不会是多杀多。由于注册制和战略新兴板被暂缓，创业板的高估值仍将持续。“中国如果现在允许创业板高科技的泡沬、允许PE的泡沬，对于我们来说绝对是大好事。如果这个泡沫再持续5、6年，基本上我们所有PE/VC不断地砸钱去一些有机会的企业，中国基本上2、3年之内会成为全球最优质资产的风投中心取代美国。”罗伟广表示。他同时指出，创业板高科技的泡沬，好过房地产的泡沫和黄金铁矿石的泡沫：2010年的互联网泡沫之后，美国高增长，但是90年代日本房地产泡沬酿成悲剧。胡涛认为，201

3、6年资本市场有三个比较确定性的事情。一是和2015年相比，2016年的市场波动性一定会大大降低；二是投资操作难度比2015年大大降低；三是收益预期与2015年相比，整体来说也会大大降低。与罗伟广的相对乐观相比，常士杉显得较为悲观。他认为，在投资增速下降和通胀预期偏高的情况下，市场仍有一定的下行压力。现阶段市场只存在反弹性行情。他同时指出，从估值看，上证指数的整体估值在10.5-11.5倍相对较为合理，对应的指数2320-2650点。创业板看，预计2016年板块的业绩增速约为20%，估值相对底部区域在35-45倍，对应的创业板指数为1700-1950点。

4、大佬分享投资心得私募大佬们在对今年的A股市场展望的同时也不忘和投资者分享其多年来投资的经验。罗伟广指出，大家炒股不要经常看二级市场的一些上市公司讲故事，上市公司是有动力去忽悠你的，它跟你是一个博弈的关系，所以很多故事是假的。现在创业板有泡沫是对的，虽然泡沫到100倍市盈率的时候肯定会崩盘，但是现在五六十倍的时候问题不大。李志新表示，在中国资本市场生存和发展需要四要素。一是专业。投资人要对自己投资的品种非常专业，同时也需要对这个市场专业；二是坚定；三是执着。我们要带一些偏执，要对自己有自信，这样才能坚持生存下来，否则就会被淘汰掉；四是冷静。无论行情好与坏

5、，做投资的时候我们都要保持一份淡定的心。这些要素虽然比较平淡，但是要做好确实非常之艰难。此外，对于未来的投资风口在哪里，技术创新和大健康产业是被私募最看好的行业。