浅议如何引导流动资本进入实体经济

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1、浅议如何引导流动资本进入实体经济摘要：2008年次贷危机使人们认识到管控社会资本的重要性：资金流动性问题不解除经济危机就注定会来。2016年6月金融监管部门出台措施加强金融监管，表明资金进入实体经济、经济结构转型现实与目标仍有较大距离，笔者认为当前经济困局首要的是管控好资金，抑制资本无序流动，引导社会资本退出虚拟经济，进入实体经济。最终通过标本兼治，使国民经济步入科学、绿色、健康、可持续发展轨道。关键词：国民经济融资难资本流动振兴实业可持续发展中图分类号：F822文献标识码：A一、经济生活中的几个热点问题现代经济运行有其自身规律，比如

2、说周期性的出现经济扩张和经济紧缩的交替更迭，有人断言：2000年至2007年是中国经济的起飞阶段，2008年至2015年是中国经济的“起飞萧条”阶段，2015年至2020年则是中国经济走向成熟的阶段。本文对这些观点不加评论，笔者只是认为我国已经保持了30多年的高速发展，社会主义市场经济有其特有的规律，仍需时间给出答案。不过，人们对近几年经济运行中的一些热点现象从内心讲是不安的，又因为热点似乎背后总离不开资金推动，有人说是钱多了（注意，我们这里讨论的是社会资本，包括实业资本、个人资金、也包括热钱），超出了人们现有的控制能力，从疯狂到癫狂

3、成了虚拟的数字游戏。笔者认为现实经济问题不是相互独立、割裂存在的，而是相互联系、相互作用的，当前的经济困境是经济、社会发展过程中必然要经历的阶段、是发展过程中未能及时认知、有效规避、正确应对产生的自然结果，而虚拟经济（包括伴随的泡沫）只是表象、是伴生的，或者可以说起到了推波助澜的作用，认清了这一点，对症下药，才能避免资金波动对经济的巨大冲击和破坏，才能使经济回到可持续发展的道路上。我们从每日发生在人们身边的现实版经济生活谈起。（一）实体经济领域的小微企业资金持续紧张改革开放30多年以来，小微企业迅猛发展，经济总量占到国民经济的1/3以

4、上，其中占工业企业数量98%,占工业利润总额1/3，工业就业人数2/3，工业科技创新1/5。中小、小微型企业成为保就业的主渠道，也是保障实体经济稳定发展的重要力量。长期以来，因规模小，财务管理水平低，经营风险大，中、小微企业难以得到金融机构和市场资金青睐。在经济处于下行，实体经济承受压力时投资回报率下降，除了大型企业（实力雄厚，信誉好）外的实体经济领域外许多经济体普遍感觉“融资难”，市场资金对中型企业都“挑三拣四”，先天弱势的小微企业融资就更难上加难了。（二）房地产业一枝独秀房子是中国人幸福感的重要来源和人生奋斗目标，房地产是重要的金

5、融资产，也是地方财政的重要来源。一线城市房价暴涨，地王频现，二三线城市库存高企，鬼城出没。企业家说，辛辛苦苦办企业，不如买房投资；老百姓说，房子贵得离谱，打工一辈子就为买套房；经济学家说再贵地房子建房成本不会超过每平方米1万，是高地价、高税负、高利润带来的投资、投机，加上人们的恐慌心理、投机心理共同推高了房价。（三）上蹿下跳和牛短熊长的股市上海、深圳股票市场本身为支持实体经济而开设，由于投资理念、管理者、融资者不成熟等问题，长期以来人们忽视价值投资、习惯投机思维，跟风炒作，造成熊长牛短，缺少长期投资资金，投机炒作气氛浓郁，资金进出引发

6、急剧波动。2015年6月15日股市雪崩降临，17个交易日沪指跌幅超过30%，市值蒸发24万亿，数量庞大的股民群体血本无归，成为A股开端口以来速度最快、后果最严重的股灾，这是投资理念的问题；我们认为：现代社会开放、经济无国界、世界经济一体化等大的趋势，令资金不停地在全球、在人们的身边快速流动，目的就是创造剩余价值，资金流向哪里，哪里呈现一片繁荣，资金流出哪里，哪里必然满目萧瑟，中国人讲中庸，物极必反，繁荣的背后资金持续流入，必然会造成泡沫，没有资金灌溉的田野也许就在孕育新的希望。以上三个典型事例让我们观察到社会资本流动极大的影响人们的生

7、产生活。二、资金流向哪里现在经济景气不足，股市进入漫长的下降通道，或许是平台整理期；根据我们的定义，资金不会停在原地，资金流向哪里？哪里赚钱就流向哪里，对，房地产。根据央行金融统计数据，2016年7月末，广义货币（M2）余额149.16万亿元，同比增长10.2%，狭义货币（Ml）余额44.29万亿元，同比增长25.4%，相对于M2的同比温和增长，Ml同比大幅增长，两者之差达创历史新高的15.2%。M2反映市场资金来源，M2数量增长，市场中的存量资金增加。（不过，Ml与M2之间不断扩大的“剪刀差”问题值得关注。）Ml是流通中的现金（M0

8、）加上单位活期存款，其中主要是企业活期存款。目前，Ml余额已达44万亿之多，而其中M0只有6万多亿元，两间之间38万亿元左右的差额，意味着大多数Ml作为企业活期存款的形式存在。造成这一现象最主要的原因，很大程度上与企业持