改革开放以来中国的财政政策与货币政策的配合

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1、改革开放以来中国的财政政策与货币政策的配合一1979~19841979年:经济背景：经济出现过热现象及引发的财政赤字严重、投资需求和消费需求膨胀、物价持续上涨、外贸逆差增加等问题。促进国名经济调整的财政政策：一是改革财政体制，实行“分灶吃饭”，促进各级财政实现收支平衡。二是压缩基建规模，控制投资需求。三是控制消费需求，压缩各项开支。 四是增加农业、轻工业投资，提高消费品供给能力。五是稳定市场，平抑物价。六是调整进出口商品结构，平衡国际收支。效果：通过宏观调控，基本实现了财政收支平衡、物价稳定和信贷平衡的预期目标。但

2、由于经济调整中紧缩的政策力度过大，经济增长率从1980年的7.8%降到1981年的5.2%。1982年：经济背景：国民经济出现下滑实行宽松的财政政策和货币政策，主要是通过放松银根，继续深化财政体制改革，对企业实行利改税，调动企业和地方的生产积极性，增加有效供给，缩小总供给与总需求之间的差距。效果：从1982年开始，国内生产总值增长速度逐步回升。1984年：经济背景：经济增长，财政支出加大，信贷增长过快1984年中央银行制度确立，具有真正意义的货币政策开始在我国实施。放松银根的货币政策：开办中央银行再贷款业务；建立法

3、定存款准备金制度；控制信贷投放；制定商业汇票承兑贴现暂行办法。效果：总需求过度增长，经济过热，物价上涨二1985~19921985年：经济背景：受84年经济过热惯性作用和货币供给增多的滞后影响出现经济热胀紧缩银根的货币政策：实行严格的贷款规模管理；年内两次提高银行存贷款利率；调整法定存款准备金率；调整汇率，人民币贬值。效果：对于扭转信贷规模和货币发行的失控状况有明显成效，但没有在当年完全体现1986年：稳中求松的货币政策，既要把通胀的需求加以控制又要改善供给合理发放贷款；既要把不适当的速度降下来又要支持适当的经济增

4、长。1987年：由于85年只是遏制并未消除通胀的根源，86年货币政策又开始扩张，导致97年前三个季度结束时通胀又有所抬头，因此四季度起采取紧中有活的货币政策。1988年：由松到紧得货币政策：严格控制信贷增长，再次提高法定存款准备金率，提高金融机构贷款利率，控制消费基金增长。紧缩的财政政策：一是大力压缩固定资产投资规模，二是控制社会消费需，三是紧缩中央财政开支，四是进行税利分流试点和税制改革。效果：“双紧”的财政货币政策实施后，经济过快增长得到了控制，物价迅速需求膨胀得到化解：但是，由于“双紧”的财政货币政策使企业在

5、流动资金严重短缺的情况下，生产难以正常运转，经济效益明显下降。随着经济增长速度的快速回落，居民收入的增幅也有一定的下降，市场不同程度地出现了疲软，财政困难也日益加剧。1990年：经济背景：通胀得到控制，物价上涨幅度有所下降。由紧到松，适时调节的货币政策：追加信贷规模，降低存贷款利率，下调人民币汇率。效果：货币政策取得良好效果，经济增长加快，通胀得到明显扭转。四1998～2004年宏观调控，在东亚金融危机背景下治理通货紧缩，选择“积极财政政策”和“稳健货币政策”组合。货币政策方面，对内灵活调节货币供应量和信贷投放，使

6、其稳定在一个比较合理的区间内，为经济总量稳定提供货币和信贷保证。财政方面，较大幅度地增发长期建设国债，调整收支规模和结构，在财政投资结构改善基础上保证总需求扩大。这实际上是一个“松财政、稳货币”的优良政策组合，有效遏制了经济衰退和通货紧缩，应当说是一次比较成功的政策组合应用。如果说1998～2003年选择的是“松财政、稳货币”的政策组合，以财政工具唱主角，那么2004年以来选择“双稳健”的政策组合，则是以货币工具唱主角，因为2004年以来经济中问题不是总需求不足，而是消费需求相对不足，同时投资内需和出口外需过旺造成

7、的总需求扩张过快。在这种情况下，财政政策从“积极”转向“稳健”，逐步减少增发国债投资规模，多次调整出口关税政策，减轻人民币升值和出口增加的压力，货币政策则在保持总体上稳健的姿态下多次频繁调整准备金率、利率和公开市场业务，以保持货币信贷稳定增长。这种“双稳健”的财政货币政策组合属于中性，既不全面扩张，又不全面紧缩，实践证明非常成功，效果非常理想。五2005~2011年财政政策由扩张性的积极财政政策转向稳健财政政策,这意味着实施7年的积极财政政策退居幕后。根据我国宏观经济的运行现状，从2005年起国家将实施“双稳健”政

8、策.2005年我国经济的一大特点是内外发展不均衡,外贸进出口在内需不振和人民币升值预期的推动下大幅度上升2005年人民银行继续执行稳健货币政策,针对具体经济形势适时调整调控目标和手段,突出货币政策的灵活性和前瞻性,取得较好的效果。2007年:经济背景：从2007年6月起,CPI连续3个月持续走高,信贷过度增长和股市投机,中国高投资回报率吸引大量国外资金流入，