分享配电网和电网智能化盛宴

《分享配电网和电网智能化盛宴》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、分享配电网和电网智能化盛宴安信证券研究中心黄守宏2013年8月2013年季硕果累累重点推荐公司：国电南瑞（39.87%）、许继电气（60.59%）、四方股份（17.12%）、思源电气（12.43%）、平高电气（37.05%）、阳光电源（99.80%）、隆基股份（101.76%）2012年，一次设备基本面将修复2012年底，光伏行业基本面在2013年上半年见底2013年4月，《智能电网尚处于爬坡阶段》，推动5月行情。2013年6月，《清洁用电，新方向“新”机遇》2013年8月，《分享配电网和电网智能化盛宴》清洁用电，新方向“新”机遇污染治理外部电力输入新能源电动汽车煤改电等特高压电网

2、智能化电力负荷持续增长电网投资政策推动，配网投资将超预期高速增长7月31日国务院会议加强城市基础设施建设，在投资方向上确定加强城市配电网建设，推进电网智能化及加强轨交建设。8月9日，中国证券网报道《国网配网专项规划覆盖县级配网设备龙头望享6000亿投资》，国家电网公司总经理助理陈峰8日上午出席2013中国分布式能源国际研讨会时透露，国网的配电规划将覆盖县级电网，预计年内出台。记者随后从业内了解到，正在编制的配网专项规划计划到2015年前仅配网自动化投资就达400亿，五年配网总投资将超6000亿。智能配网建设将是长期重点2009年全国配网自动化率9%截止2013年5月，作为智能配网首

3、批试点的杭州智能配网覆盖率才刚过50%。《智能电网规划》配网投资297亿元，进度低于规划，2012配网自动化市场约25亿元，预计2015年60亿元，2017年100亿元，复合增长率超30%。（现有产品）分布式电源接入，电动汽车增长，智能配网建设将长期保持增长。数据来源：国家电网配网自动化规模对南瑞的业绩弹性2012A2013E2014E2015E复合增长率3年总和2553111235111%40025478816688%30025447613274%2502540629958%2002535486739%1502533425530%130订单EPS增加EPS增长率3年总和2013E

4、2014E2015E2013E2014E2015E2013E2014E2015E4001837780.080.270.7011%29%61%3001629550.060.180.438%19%37%2501525440.040.130.306%14%26%2001321330.030.080.174%8%15%1501216220.010.020.051%3%4%1301114180.000.000.000.740.931.16数据来源：安信证券研究中心测算售电牌照放开将撬动充换电设备市场5月18日《国务院批转发展改革委关于2013年深化经济体制改革重点工作意见的通知》2013年电

5、力改革的工作和方向是：推进电价改革，简化销售电价分类，扩大工商业用电同价实施范围，完善煤电价格联动机制和水电、核电上网价格形成机制。推进全国煤炭交易市场体系建设。推进天然气价格改革，逐步理顺天然气与可替代能源的比价关系。推进大用户直购电和售电侧电力体制改革试点。转售电放开将使得三大石油公司和其他投资者抢占充换电站/充电桩市场，与两大电网形成强烈竞争。解决“先有鸡还是先有蛋”问题。充换电站市场规划巨大2013年6月19日国家电网报《实施电能替代，发展绿色能源》，“十二五”期间，国网公司计划建成电动汽车充换电站3700座、充电桩34万个。2011年9月28日2011智能电网国际论坛，国

6、家电网公司在未来五年新建电动汽车充换电站2900多座和充电桩54万个。《国家电网公司“十二五”智能化规划》，新建904座充换电站和23.3万个充电桩的规模超2倍。2012年末，国网建成353座电动汽车充换电站、14703个充电桩。国电南瑞、许继电气目前几乎包揽了国网公司的充换电站建设，市场放开则比亚迪、奥特迅、思源电气都有机会。充换电站市场容量充换电站（个）充电桩（个）十二五37003400002012年底353147032012A1102013E15020002014-2015E3197323297单价10%换电1亿元/个90%充电400万元/个5000元市场容量（亿元）434.

7、79216.16年均（亿元）225.48数据来源：安信证券研究中心测算充换电站对南瑞的业绩弹性年均（亿元）年均完成率30%市场（亿元）收入(亿元）EPS增加2014年EPS增加2015年EPS弹性2014年EPS弹性2015年225100%67.6457.810.350.3237%28%20390%60.8852.030.310.2833%24%18080%54.1146.250.270.2429%21%15870%47.3540.470.230.2025%18%13