会计与财务论文

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1、湖南农业大学课程论文学院：科学技术师范学院班级：09级会计教育班姓名：刘杰学号：200940949127课程论文题目：《杜邦财务分析模型及其应用》课程名称：《会计与财务》评阅成绩：评阅意见：成绩评定教师签名:日期:年月日杜邦财务分析模型及其应用------以国创高新（002377）为例学生：刘杰摘要全方位地了解企业的理财状况，并对企业经济效益的优劣做出系统的、合理的评价，这对于企业内部决策以及外部投资者或其他利益相关者来说都是至关重要的。要想对企业财务状况和经营成果有一个总的评价，就必须进行相互关联的分析，采用适当的标准进行综合性的评价。杜

2、邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。关键词杜邦分析法；财务状况；国创高新杜邦财务分析体系亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。由于该方法最初由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦财务分析体系。它主要的作用是解释指标变动的原因和变动的趋势，为采取措施指

3、明方向。一、杜邦财务分析体系的基本结构，如下所示：　权益净利率　　　　　　　　　　｜　　　　　　　资产净利率　　　　×　　　　　权益乘数　　　　　　销售净利率　×　　总资产周转率　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　净利润　　÷　　销售收入　　　　销售收入÷资产总额　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜销售收入－全部成本＋其它利润－所得税　　　　　　长期资产＋流动资产　　　　　　　｜　　　

4、　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜制造　＋　销售　＋　管理　＋　财务　　　　　现金　＋　应收　＋　　　＋其它流动成本　　　费用　　　费用　　　费用　　　有价证券　　帐款存货　　　资产　　图1杜邦分析图二、对杜邦分析图的相关解释杜邦分析图中包括以下几种主要的指标关系：（1）权益报酬率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦财务分析体系的核心。其他各项指标都是围绕这一核心，通过研究彼此之间的依存制约关系，而揭示企业的获利能力及其前因后果。财务管理的目标是使企业价值最大化，权益报酬率反映所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等

5、活动的效率，提高权益报酬率是实现财务管理目标的基本特征。该指标的高低取决于资产净利率和权益乘数。即权益净利率＝资产净利率×权益乘数（2）资产净利率是一个重要的财务比率，综合性比较强。它是销售净利率和资产周转率的乘积，因此要进一步从这两个方面来分析。即资产净利率＝销售净利率×总资产周转率（3）销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系。提高销售净利率是提高企业盈利的关键，而提高这一个比率有两个主要途径：一是扩大销售收入，一是降低成本费用。销售净利率=净利润/销售收入（4）资产周转率揭示出企业资产实现销售收入的综合能力。企业要联系销售收入分析企

6、业资产的使用是否合理、流动资产和非流动资产的比例安排是否恰当。此外，还必须对资产的内部结构以及影响资产周转率的各具体因素进行分析。总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额（5）权益乘数反映所有者权益同资产的关系，同时也能够反映企业负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。在总资产需要量既定的前提下，企业适当开展发债经营，相对减少所有者所占份额，可是权益乘数提高，这样能给企业带来较大的财务杠杆利益，但企业也需要承受较大的财务风险压力。因此，企业既要合理使用全部资产，又要妥善安排资金结构。权益乘数＝1÷（1－资产负债率）三、利用杜邦分析方法作实例分

7、析杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势，以及为采取措施指明方向。下面以一家上市公司湖北国创高新（002377）为例，说明杜邦分析法的运用。湖北国创高新材料股份有限公司是集改性沥青、乳化沥青等高等级道路相关材料和设备的研究、开发、生产、销售及道路养护等一体化的专业公司。自成立以来，国创高新抓住国家投资基础设施建设的发展机遇，领舞民族品牌，坚持创新、推动发展，为我国公路交通的发展和地方经济建设做出了突出贡献。公司管理层认为，公司在未来几年内可以保持盈利能力的持续性与稳定性。报告期内，公司财务状况和资产质量良好，不存在潜在的金额较大的应

8、收账款坏帐，不存在长期滞压的存货，也不存在潜在的固定资产和无形资产损失。公司负债以短期负债为主，公司对长短期债务比例进行了安排，并合理利用应付账款等商业信用。由于改性沥青行业资金