潍柴动力并购湘火炬的研究

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1、1㈣㈣洲舢啪岫必Y2407786广西大学学位论文原创性和使用授权声明本人声明所呈交的论文，是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除已特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得广西大学或其它单位的学位而使用过的材料。与我一同工作的同事对本论文的研究工作所做的贡献均已在论文中作了明确说明。本人在导师指导下所完成的学位论文及相关的职务作品，知识产权归属广西大学。本人授权广西大学拥有学位论文的部分使用权，即：学校有权保存并向国家有关部门或

2、机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。本学位论文属于：口保密，在年解密后适用授权。f昨保密。(请在以上相应方框内打“√”)论文作者签名：绰丕购指剥嗽弗Ⅳ陟‘，Iyl矿l』／作者联系电话：113811493286日期：加，弓，J．岁矿’日期乒扩邝．歹．甲电子邮箱：zj．hua@163．com潍柴动力并购湘火炬的研究摘要现代企业为了优化公司资源配置，提升企业的核心竞争力，越来越多的

3、公司选择并购来实现其长期发展战略。但世界上70％的公司并购后并未实现其商业价值。本文选取潍柴动力这一经典案例作为研究对象，采用案例分析法，并结合定性分析和定量分析方法对此案例进行分析。按照并购发展的时间先后顺序，选取了并购过程中最为重要的三个阶段作为分析对象，即并购准备阶段潍柴动力并购动因和湘火炬出让动因的分析，并购执行阶段湘火炬定价分析、湘火炬换股价格分析、现金选择权分析、股改定价分析等以及并购后新潍柴动力的短期效益、其效益和综合效益的分析等进行分析。通过分析，本文认为，明确并购动机，合理的选择目标企业

4、，科学的制定并购整合计划并充分考虑股东各方利益，对正在并购和准备并购的企业成功实施并购具有一定的借鉴中作用。关键词：并购定价效益分析RESEARCH0NM&A0FWElCHAIPOWERFORTORCHGROUPABSTRACTThemodementerpriseinordertooptimizetheallocationofresources，enhancethecorecompetitivenessofenterprises，moleandmolecompanieschoosetomergersand

5、acquisitionstoachieveitslong-termdevelopmentstrategy．But70％oftheworld'scompaniesdidn'tachieveitScommercialvalueafterM&A．ThisarticleselectsWeichaiPowerthisclassiceaseastheresearchobject，usingcaseanalysis，combiningqualitativeanalysisandquantitativeanalysism

6、ethodforanalysisofthiscase．AccordingtothedevelopmentofM&Aoftimesequence，selectedthemergerprocessofthleeofthemostimportantstageastheobjectofanalysis，motivationanalysisofWeichaiPowerM&ATorchthepreparationstage，Torchcompanyvalueanalysis，torchstockexchangepri

7、ceanalysis，thecashoptionanalysisofWeichaiPowerM&atorchexecutionphase，theshort-termbenefitsanalysis，thelong—termbenefitsanalysisandcomprehensivebenefitsanalysisofnewWeichaiPowerafterM&A．ThroughtheanalysisofM&Acases，Clearmergermotivation，areasonablechoiceta

8、rgetcompanies，scientificdevelopmentandtakefullaccountofmergerintegrationplansshareholderinterestsofallpartiestoprepareformergersandacquisitionsarebeingsuccessfullyimplementedcorporatemergersandacquisitionshavecertai