杜邦分析实例

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1、云南白药财务报告分析（杜邦分析法）学院：管理嗲淀专业：财务管理班级：财务工槐小组成员：邶崇化邛先棍电礙會洁成釤碧釗徐明龙小组长:邱崇相目录-X杜邦财务分析体系3二、公司概况及15年财务摘要4三、财务分析（一）杜邦分析各项比率表6（二）净资产收益率分析6（三）总资产净利率分析7（五）总资产周转率分析8（六）权益乘数分析9四、总论9一、杜邦财务分析体系<-）杜邦分析法和杜邦分析图杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率

2、为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对浄资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析图如下:总资产净利率销售净利率X总资产周转率IIIIII净利率+销售收入销售收入+资产平均总额务用财费管费售用净资产收益率权益乘数1+（1-资产负债率）负愦平均总额+资产平均总额IIIII~:I流动负债+长期负债流动资产+非流动资产（二）对杜邦图的分析①图中各财务指标的关系杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=总资产净利率X权益乘数=销售净利率X总资产周转率X权益乘数其中：销售浄利率=

3、浄利润/销售收入总资产周转率=销售收入/平均资产总额权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/（1-资产负债率）=1+产权比率资产负债率=负债总额/资产总额产权比率=负债总额/所有者权益总额②杜邦分析体系提供了下列主要财务指标的信息（1）浄资产收益率是一个综合性极强的投资收益指标。它反映所奋者投入资本的获利能力，冋吋反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产浄利率和权益总资产率的水平。决定浄资产收益率高低的因素有三个方而-权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的

4、负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。（2）总资产净利率是影响净资产收益率的关键指标，浄资产收益率的高低首先决定于总资产浄利率的高低。而总资产高净利率又受两个指标的影响，一是营业浄利率，二是资产周转率，即为获利能力和营运能力的强弱。要提高营业浄利率，一方而要扩大销售收入，男一方而要降低成本费用。影响总资产周转率的一个重要因素是资产平均总额，这就涉及到企业资源配置和使用是否合理，还要对其他资产周转率的因素进行具体分析。（3）权益乘数对浄资产收益率具有倍率作用。权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负

5、债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。二、公司概况及15年财务摘要（-）公司概况云南白药集团股份有限公司（股票简称“云南Q药”，股票代码000538,深圳证券交易所），前身为成立于1971年6月的云南G药厂。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体（1993）48号文批准，云南0药厂进行现代企业制度改革，成立云南G药实业股份有限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字（1993）55号文批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股（含20万内部职工股），定向发

6、行400万股，发行价格3.38元/股，发行后总股本8,000万股。经中国证券监督管理委员会批准，1993年12月15日公司社会公众股（A股）在深圳证券交易所上市交易，内部职工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司被评为“2009年全国国有企业典型”，是历次评选中唯一入选的云南企业和医药行业企业。经过30多年的发展，云南白药公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产76.3亿多，总销售收入逾100亿元（2010年末），经营涉及化学原料药、化学药制

7、剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。云南白药公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南0药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。据了解，2015年，公司共完成包括七甸二期原料基地扩建、0A办公系统优化、财务共享系统搭建等项FI若干；通过网络营销，实现云南0药新

8、品储备、新营销模式、新营销渠道的大胆尝试及探索，销售与市场无缝对接，依靠空中广告与地而活动进行消费者教育，以事件营销为节点性造势，提升产品知名度和美誉度，拉推结合扩大消费需求；截至2015年12月31日，公司雨花分厂己有片剂、胶囊剂、