会计监管视角下期权问题的多维比较分析

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1、会计监管视角下期权问题的多维比较分析【摘要】期权合同是交易灵活性最好的一种新兴衍生金融工具，随着经济全球化趋势的不断发展以及经济不确定性因素的增加，期权不仅被越来越多的企业用于控制成本、管理风险，且在战略投资决策中日益受到重视，期权会计及期权会计监管问题不容忽视。文章从会计信息质量监管的视角首先对不同的期权、期权业务、期权会计模式的特征进行对比和评析，然后通过案例对投机套利模式下股票看涨期权买卖双方的会计处理、套期保值模式下商品看跌期权采用实物交割与现金交割两种交割方式的会计处理等问题进行比较分析，最后总结出对

2、监管、分析和使用期权会计信息具有启发性的结论。【关键词】期权会计；公允价值变动；期权特征中图分类号：F230文献标识码：A文章编号：1004-5937(2015)06-0060-05一、引言期权合同是交易灵活性最好的一种新兴衍生金融工具，恰当的使用可帮助期权买方控制不利价格变动所引起的损失，同时享受有利价格变动所带来的收益。随着经济全球化趋势的不断发展以及经济不确定性因素的增加，近十年来，期权不仅被越来越多的涉外企业用于控制和管理经营成本、价格风险、外汇风险、利率风险，而且在战略投资决策中日益受到重视。然而，2

3、008年在金融危机爆发、国际油价暴跌、航油成本下跌的背景下，国内三家主要航空公司却由于利用燃油期权套期保值失败而导致巨额亏损，期权的运用和监管问题引起了多方关注。金融危机过后，人们对包括期权在内的衍生金融工具的使用和管理逐步趋于成熟和理性，但对期权会计及期权会计监管问题的研究远未全面展开。通过中国知网等途径搜索可知，期权研究成果主要局限于股票期权、外汇期权会计范畴，对金融期权以外的期权会计问题研究尚重视不足。为推进期权会计理论的完善，探讨有效地监管期权会计信息质量的途经，帮助人们更好地分析和使用期权会计信息，本

4、文以会计信息质量监管的视角首先对不同的期权、期权业务、期权会计模式的特征进行对比和评析，然后通过案例对投机套利模式下股票看涨期权买卖双方的会计处理、套期保值模式下商品看跌期权采用实物交割与现金交割两种交割方式的会计处理等问题进行比较分析，最后总结出对监管、分析和使用期权会计信息具有启发性的结论。二、期权、期权业务、期权会计模式的种类及特征比较分析期权会计是对期权业务活动的反映和监督，了解不同期权、期权业务特点和相关的会计核算要求，是有效监管、分析、使用期权会计信息的前提，为此，有必要对期权、期权业务、期权会计模

5、式的种类和特征进行简要的比较分析。（一）期权的种类及特征根据不同的划分标准，期权有不同的种类：按买方的权利，期权可分为看涨期权和看跌期权；按买方行权的时限，期权可分为美式期权和欧式期权；按交易场所的不同，期权可分为场内交易期权和场外交易期权；按执行价格与标的物市价的关系，期权可分为实值期权、平值期权和虚值期权;按标的物不同，期权可分为现货期权和期货期权，其中现货期权包括商品期权和金融期权，期货期权包括商品期货期权和金融期货期权。五种分类标准下的相应期权种类及同一标准内的期权类别特征如表1所示。在期权会计信息监管

6、、分析和使用中，应根据不同的期权种类特征把握期权重点信息，以下几方面值得重点关注：1.看涨期权与看跌期权的会计处理差异以及作为期权买方与卖方的会计处理差异。看涨期权与看跌期权的公允价值在同一市场条件下变动方向相反，如当某看涨期权的公允价值上涨时，与该看涨期权标的物及到期日都相同的看跌期权的公允价值必然会下降。因而，看涨期权与看跌期权在会计处理上有实质上的差异。另外，不管是看涨期权还是看跌期权，随着标的物价格的变动，期权买方与卖方的权益变动方向正好相反。如假定其他影响因素不变，当标的物价格上涨时，看涨期权的公允价

7、值上涨，买方因而获得期权公允价值上涨收益，而卖方却遭受同等金额的损失。因此，同一期权的买方与卖方的会计处理相反。1.美式期权与欧式期权买卖双方的损益机会和风险。相对于欧式期权，美式期权给买方更多的行权机会，买方可在有效时限内择机行权，盈利的可能性更大，损失的可能性更小，而其卖方则需承受更大的风险，损失的可能性更大，盈利的可能性更小。2.场外期权比场内期权更有可能发生卖方违约风险。场内期权在合约规模、期限上实行标准化，需交纳保证金和手续费，不存在交易对手违约风险，而场外期权在合约规模、期限、价格等方面均能议定，不

8、需交纳保证金和手续费，交易对手违约风险高。3.实值期权、平值期权、虚值期权投资策略选择的恰当性。实值、平值和虚值既可以是内在价值不同的三种期权（在其他因素相同的情况下，内在价值高的期权的市场价格也高），也可以是同一期权三个不同阶段的内在价值状态。在执行价格已定的情况下，期权内在价值的高低取决于现货价格的变动方向和波动幅度，在进行期权投资决策时，要考虑现货价格变动方向及波动性对期权价格的