偿债能力分析.doc

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1、格力电器偿债能力分析一、珠海格力电器股份有限公司概述珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年前三季度实现销售收入351.12亿元，全年预计实现净利润19.50亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一。2005年至今，家用空调产销量连续8年位居世界第

2、一；2013年，格力全球用户超过10,800万。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。公司成立了制冷技术研究院、机电技术研究院和家电技术研究院3个基础性研究机构，专门跟踪研究空调业的中长期发展技术和尖端技术；建成近300个实验室，对研发的新产品进行各种工况下的实验。目前，公司已拥有技术专利近2000项，其中300项发明专利。格力电器在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，4万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20

3、大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；自主研发的GMV数码多联一拖多机组、离心式大型中央空调、正弦波直流变频空调等一系列高端产品都代表了世界先进水平。二、短期偿债能力分析1、营运资金=流动资产总额-流动负债总额9/9年份2011年2012年2013年格力电器（000651）7,562,594,859.876,257,285,645.557,241,308,607.60海信电器（600060）5,549,003,752.295,902,636,609.157,787,1

4、02,211.25苏宁云商（002024）7,787,073,000.0012,181,873,000.0010,088,079,000.00行业平均指标上表珠海格力数据计算过程如下：2011年营运资金=71,755,610,465.43-64,193,015,605.56=7,562,594,859.872012年营运资金=85,087,645,122.13-78,830,359,476.58=6,257,285,645.552013年营运资金=103,732,522,181.91-96,491,213,57

5、4.31=7,241,308,607.60分析：（由于条件限制，行业平均指标难以收集，这里与同行业知名的企业做对比相应指标。）营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资金为正数时，说明营运资金出现溢余，与营运资金对应的流动资产就以一定数额的长期负债或所有者权益作为资金来源的。营运资金数额越大，说明不能偿债的风险越小。珠海格力从2011年至2013年期间，营运资金2011年时达到最高度，但是2012年时又比上年下降了17.26

6、%，到2013年又较2012年增长了15.73%，资金数量相对2011年来说都是增长的，相较于同行知名企业，2011-2012年间是在中等水平，但2013年则较同行低，总的来说企业偿债能力在营运资金的层面有增强。1、流动比率=流动资产/流动负债年份2011年2012年2013年珠海格力1.11781.07941.0750海信电器1.63011.64001.8083苏宁云商1.21851.29541.2324行业平均指标2.38001.85009/9上表珠海格力数据计算过程如下：2011年流动比率=71,755,

7、610,465.43/64,193,015,605.56=1.11782012年流动比率=85,087,645,122.13/78,830,359,476.58=1.07942013年流动比率=103,732,522,181.91/96,491,213,574.31=1.0750分析：（由于条件限制，2013年行业平均指标难以收集，这里只参考前三年的数值来分析） 从以上计算结果来看，2011-2013年期间珠海格力的流动比率都在1以上，而且无大波动，比较稳定，但比率从2012年后有下降趋势，从债权人的角度看，债

8、务的保障程度不高。从经营者的角度看，短期偿债能力基本持平，其财务风险有增长趋势，企业筹集到资金的难度会有所增加。对于制造行业，合理的流动比率最低为2，因为制造业流动性最差的存货金额通常占流动资产总额的一半左右，剩下的流动性大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证；但是随着科技不断进步，企业生产周期缩短，物流业的发展，也缩短了存货周转时间，这些都加速了资产的周转，降低