资管新规解读与行业转型课件

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1、资管新规解读与行业转型目录第一部分：资管新政第二部分：行业现状东南大学金融系第三部分：案例分析东南大学金融系第一部分：资管新政11月17日，由一行三会联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（征求意见稿）基本原则坚持严控风险的底线思维，把防范和化解资产管理业务的风险放到更加重要的位置，减少存量风险，严防增量风险。坚持服务实体经济的根本目标，，既充分发挥资产管理业务的功能，切实服务实体经济的投融资需求，又严格规范引导，避免资金脱实向虚在金融体系内部自我循环，防止产品过于复杂。坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监

2、管理念。坚持有的放矢的问题导向，重点针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利严重、投机频繁等问题，设定统一的标准规制，同时对金融创新坚持趋利避害、一分为二，留出发展空间。东南大学金融系第一部分：资管新政资产管理业务定义资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。金融机构为委托人利益履行勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。资产管理业务是金融机构的表外业务，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形

3、式垫资兑付。金融机构不得开展表内资产管理业务。东南大学金融系第一部分：资管新政资产管理产品资产管理产品包括但不限于银行非保本理财产品，资金信托计划，证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司和保险资产管理机构发行的资产管理产品等。依据金融监督管理部门颁布规则开展的资产证券化业务，不适用本意见。产品分类3个80%：固定收益类产品投资于债权类资产的比例不低于80%，权益类产品投资于股票、未上市股权等权益类资产的比例不低于80%，商品及金融衍生品类产品投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%。明示产品类型：金融机构在发

4、行资产管理产品时，应当按照上述分类标准向投资者明示资产管理产品的类型，并按照确定的产品性质进行投资。东南大学金融系第一部分：资管新政投资者管理资产管理产品的投资者分为不特定社会公众和合格投资者两大类。合格投资者：具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人（一）家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元，且具有2年以上投资经历。（二）最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。（三）金融监督管理部门视为合格投资者的其他情形。卖者尽责、买者自负、打破刚性兑付！东南大学金融

5、系第一部分：资管新政公募和私募产品的投资要求公募产品;主要投资风险低、流动性强的债权类资产以及上市交易的股票，除法律法规另有规定外，不得投资未上市股权。公募产品可以投资商品及金融衍生品私募产品：投资范围由合同约定，可以投资债权类资产、上市交易（挂牌）的股票、未上市企业股权（含债转股）和受（收）益权，并严格遵守投资者适当性管理要求。金融机构不得将资产管理产品资金直接或者间接投资于商业银行信贷资产。商业银行信贷资产受（收）益权的投资限制由人民银行、金融监督管理部门另行制定。特别规定东南大学金融系第一部分：资管新政信息披露和透明度公募产品：明确定期报告、临

6、时报告、重大事项公告、投资风险披露要求以及具体内容、格式。私募产品：私募产品的信息披露方式、内容、频率由产品合同约定，至少每季度披露产品净值等固定收益类产品：在显要位置向投资者充分披露和提示固定收益类产品的投资风险商品及金融衍生品类产品：显要位置披露挂钩资产、持仓风险、控制措施以及衍生品公允价值等东南大学金融系第一部分：资管新政强化资本和准备金计提要求金融机构应当按照资产管理产品管理费收入的10%计提风险准备金，或者按照规定计提操作风险资本或相应风险资本准备。风险准备金余额达到产品余额的1%时可以不再提取。风险准备金主要用于弥补因金融机构违法违规、违

7、反资产管理产品协议、操作错误或者技术故障等给资产管理产品财产或者投资者造成的损失。东南大学金融系第一部分：资管新政消除多层嵌套和通道金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。资产管理产品可以投资一层资产管理产品，但所投资的资产管理产品不得再投资其他资产管理产品（公募证券投资基金除外）。资管产品多层嵌套，不仅增加了产品的复杂性，导致底层资产和风险难以穿透，也拉长了资金链条，增加资金体内循环和融资成本。东南大学金融系第二部分：行业现状中国TOP15资产管理公司排行银行是主体保险数量少，但为巨头某宝东南大学金融

8、系第二部分：行业现状注：截止15年4季度数据银行资产体量庞大，资管比例相对较小东南大学金融系第二部分：行业现