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1、期货研究报告•早间评论mn[table_main]宏观快评模板中信建投期货早间评论发布日期：2021年6月30日编辑:严晗电话:023-86769675邮箱：yanhan@csc.com.cn豆粕白糖期权M1709全天下跌后窄幅震荡，成交量持仓量减小。豆粕期权持仓量增大，成交量有所减小。值得注意的是，09合约看涨期权持仓量显著增加，看跌期权变化不大，期货走势或迎反弹。09合约还有一个月左右即到期，可卖出M1709-C-2650与M1709-P-2700宽跨式组合，01合约波动率稳步上涨激进者可少量布局01合约虚值

2、看涨多单。SR709震荡反弹为主,成交量持仓量均有所减小。期权总持仓量9.6万手，较前日有一定增加，增加主要来自711和805合约，709小幅增持。期权全天共成交2.5万手，成交量较前日增加。总的合约持仓量PCR值0.96，基本持平。从隐含波动率看，801合约波动率强于709仍持续，两者差值拉大，801后续走势值得重点关注。709合约到期日临近，建议持有SR709C6500及SR709P6600的宽跨式组合。（莫海军）股指期货周五，两市午后V型反转，收盘上证指数涨0.33%，创业板涨0.50%，两市成交量回到周三

3、水平。盘面上多数翻红，家用电器领涨，格力电器、美的集团股价迭创新高，特斯拉指数领跌。三大期指当月合约分化，IH贴水大幅收敛，IC贴水扩大。期指总持仓微减，目前总持仓101490手，较前日减少305手。合并当月和次月合约看，IFIC增持，IH大幅减持。从前20主力持仓数据上看，IC空头强势，IF多头强势。消息面上，MSCI首席执行官：未来A股5%纳入因子或进一步提高。银监会主席郭树清：坚决抑制部分地区的房地产市场泡沫。无德债可买之际魏德曼表态：欧央行接近退出QE。市场缩量上涨，早盘概念题材股全线萎靡。午后白马股拉升

4、，市场v型反转。期指方面IH贴水大幅收敛，从主力前20持仓上资金从IH流出，上证50拉升指数效力减小，市场转向中小板。上证指数在上影线后紧接着收得下影线，未来的机会更多的来自下跌后的反弹，操作上建议回调试多。（莫海军）国债期货6月23日,5年期,10年期合约低开高走午后回落,5年期、10年期主力合约分别涨0.071%,0.058%。5年期、10年期国债期货主力合约跟踪IRR分别为4.28%,2.92%。临近月末财政支出力度加大，银行体系流动性充裕，市场预期稳定。商业银行从央行获取资金后积极向市场融出，资金分层传导

5、顺畅，预计平稳度过六月末。目前金融去杠杆已经进入到监管协调阶段，大方向不改，其中有预期修复的阶段性机会。但利率债下半年发行压力较大，银行“钱少钱贵”，趋势的逆转还需等待金融去杠杆有明显成效、经济出现大幅下滑。短期内以偏弱震荡为主，进入7月，央行维稳动机减弱叠加缴税因素，资金面或将再度趋紧。操作建议：观望。（王雪乔）沪铜期货3请参阅最后一页的重要声明期货研究报告•早间评论美国5月新屋销售好于预期提振市场情绪，有色板块震荡走高。伦敦金属交易所3月期铜收涨1.03%，报5800.0美元/吨；3月期铝收跌0.24%，报1

6、865.0美元/吨；3月期镍收涨0.72%，报9105.0美元/吨。国内方面，银监会主席郭树清表示坚决抑制部分地区的房地产市场泡沫。沪铜1708收涨0.63%，报46500元/吨；沪铝1708收涨0.25%，报13870元/吨；沪镍1709收涨0.33%，报75160元/吨。基本面分品种看，5月精炼铜进口同比下降16.97%，环比增30%，进口数据有所回升，加之近期LME、SHFE及保税区库存下降等对铜价形成利好，但下游淡季临近，消费转弱或对铜价形成一定拖累。综合而言，宏观面偏空，基本面多空因素交织，有色维持震荡

7、观点。操作上，沪铜1708合约轻仓逢低短多，仓位控制在10%。（李彦杰）沪铝期货美国5月新屋销售好于预期提振市场情绪，有色板块震荡走高。伦敦金属交易所3月期铜收涨1.03%，报5800.0美元/吨；3月期铝收跌0.24%，报1865.0美元/吨；3月期镍收涨0.72%，报9105.0美元/吨。国内方面，银监会主席郭树清表示坚决抑制部分地区的房地产市场泡沫。沪铜1708收涨0.63%，报46500元/吨；沪铝1708收涨0.25%，报13870元/吨；沪镍1709收涨0.33%，报75160元/吨。基本面分品种看，

8、受供给侧改革预期升温，铝价下方受支撑，政策执行力度将决定铝价反弹高度。综合而言，宏观面偏空，基本面多空因素交织，有色维持震荡观点。操作上，沪铝1708合约不宜追高，轻仓逢低短多为主，仓位控制10%以内。（李彦杰）沪镍期货美国5月新屋销售好于预期提振市场情绪，有色板块震荡走高。伦敦金属交易所3月期铜收涨1.03%，报5800.0美元/吨；3月期铝收跌0.24%，报1865.