中小企业融资 第10章 其他融资方式与渠道

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1、第十章其他融资方式与渠道第一节内部融资第二节政策性融资第三节项目包装融资第四节债券融资第五节国际贸易融资第六节IFC国际投资本章教学内容第一节内部融资案例分析内部融资操作实务内部融资基本知识一、案例分析亿新公司利润争夺战1、亿新公司为什么要通过留存盈余来融资？他对公司发展有什么好处？2、亿新公司首次提出的方案为什么未能得到股东大会通过？这些股东的质疑有无道理？3、你如何评判不同投资者对公司利润分配的想法？企业管理层在制定利润分配方案时要遵循哪些原则？4、作为中小企业，应如何充分利用内部融资？除了留存盈余融资外，还有哪些具体的方法？二、内部

2、融资操作实务制定股利政策应考虑的因素制定科学合理的股利政策存货抵押融资实务员工持股计划1制定股利政策应考虑的因素法律因素股东因素公司内部因素合同限制因素法律因素1、资本保全的规定2、资本积累的规定3、无力偿付债务的规定4、超额积累限制股东因素1、保证控股权2、取得固定收入3、逃避风险和税收公司内部因素1、资产的变现能力2、投资机会3、筹资能力4、盈余稳定状况5、筹资成本6、公司现有经营状况合同限制因素在公司债券与贷款合同上对公司支付股利的限制条款。2制定科学合理的股利政策股利政策的分类（一）按股利支付比率高低分类1、不支付股利的政策2、低

3、股利政策3、高股利政策4、全部发放股利的政策（二）按每股股利是否稳定分类1、稳定的股利政策2、变动的股利政策3、阶梯式的股利政策4、正常股利加额外股利政策股利政策的分类（三）按股利支付方式分类1、现金股利2、股票股利3、财产股利4、负债股利股利政策的分类股利政策的制定剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策稳定增长的股利政策正常股利加额外股利政策例：假定某公司2002年税后净利为900万元，2003年的投资计划所需资金1200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％。则按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资

4、本数额为：1200×60％=720(万元)公司2002年全部盈余满足投资方案所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。发放的股利额为：900-720=180(万元)假定该公司流通在外的只有普通股100万股，那么每股股利即为：180÷100=1.8(元)3存货抵押融资实务存货借款资产管理融资指中小企业将其资产（包括存货、应收账款等）通过抵押、质押、管理等手段取得所需资金存货作为贷款的担保品进行贷款。当借款方不履行本金或利息的偿还义务时，担保品有足够的价值以偿还。要求：标准化、并有现行市场存在的存货保留所有权的存货抵押流动(或浮动)

5、置留权动产抵押信托收据借款不保留所有权的存货抵押终点仓单借款产地仓单借款4员工持股计划员工持股计划的引入与形成员工持股计划指公司内部员工个人出资，享受优惠价认购本公司部份股份，并委托员工持股会集中管理的一种产权组织形式。员工持股计划产生于19世纪初的美国，后来其他国家也纷纷仿效。引入员工持股计划，可以减小劳资冲突和社会压力，更可以促进公司治理结构的完善。员工持股计划操作要点参股形式多样化自愿入股并与岗位挂钩与个人业绩联系制订科学的持股方案【案例】四川省涪陵市跃华针织品有限责任公司的员工持股计划三、内部融资基本知识内部融资的涵义与特点内部融

6、资的重要性一、内部融资的涵义与特点内部融资(又称内源融资)是指民营企业不断将自己的储蓄(折旧和留存盈利)转化为投资的过程。内源融资的资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点不发生融资费用，成本远低于外部融资。缺点：融资来源有限，有时无法满足企业的资金需要。二、内部融资的重要性内源融资是企业的初始产权。内源融资决定了一个企业向外举债或外源融资的能力和数量。内源融资还具有产权的控制性特征，在各种融资方式中，内部融资成本最低、风险最小、方便自主，是国外企业(不含金融机构)最主要的资金来源。第二节政策性融资一、案例分析二、获取政策性融

7、资的运作程序三、政策性融资操作实务一、案例分析国家创新基金助力促进金思维发展1、金思维公司获得国家创新基金支持主要凭借的是什么？是否所有中小企业都可获得这种支持？2、获得国家创新基金支持，除了资金外，还对金思维公带来了哪些成效？3、国家为什么要设立创新基金？它的目标和支持对象应该是什么？政策性融资概念指那些由政府出资、参股或保证的，不以营利为目的，专门为贯彻执行政府有关经济政策，为中小企业发展直接或间接提供融资或信用保证的政策性融资活动中小企业政策性融资的特征政府出资兴办以配合政策执行为目的业务领域明确放款原则特殊单独的法律依据二、获取政

8、策性融资的运作程序确认资格确定支持方式项目申请注册项目申请科技型中小企业技术创新基金准备材料评审、立项及监理验收材料的装订及报送合同办理确认资格查看当年的《科技型中小企业技术创新基金申请须知》