民企投资必将成为今后的主体

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1、民企投资必将成为今后的主体“十二五”期间，转变经济增长方式的一个核心问题是转变投资方式。由政府投资、国有企业投资向民营企业投资转变，这是一个大趋势。　　一、让民间投资成为投资主体　　1、投资在“三驾马车”中，仍将发挥主要作用。2011年初，投资增速为18%。第一季度投资39465亿元，同比增长25%，环比增长1.73%，其中，民间投资继续超过了国有及国有控股企业。这表明，经济增长的主要拉动力正逐步从政策刺激向自主增长转变，国家的宏观调控政策正在发挥作用。2011年一季度出现了两个可喜变化：一是民间投资增速提升，同比增加31.5%，高出全国平均数6.5个百分点；二是三驾马车中，最终消费对GD

2、P的贡献率为60.3%，拉动GDP增长5.9个百分点，投资贡献率有所下降。但是，这并不表明民间投资及投融资体制改革的问题已经解决了。　　2、政府不可能再充当投资主体。政府刺激经济的政策只能在应对国际金融危机时使用。4万亿投资的负面影响仍未消除。“十二五”期间，政府直接投资将大幅下降。然而，地方政府投资积极性很高，地方政府已负债累累，土地财政收入将受约束。截至2010年底，地方政府融资9.09万亿元，占人民币贷款的19.16%。为防止地方债务拖累银行，高层已在各地检查、约束地方融资。地方政府别说投资了，即使仅筹集2011年1000万套保障性住房的资金（约1.3万亿元）也很困难。　　3、要鼓励

3、引导民间投资。在市场经济条件下，民间投资应当成为投资的主体。2010年，民间投资已占总投资的51.1%。以北京为例，2010年民间投资比例已从2009年的43%上升到58%，2011年要达到60%。北京市2011年2月出台文件，引导民间投资重点进入四类工程：城市开发建设工程、现代产业发展工程、基础设施与公共事业市场化建设工程、社会事业市场化建设工程。其他各省区市也出台了类似文件。但这些是文件，要付诸实施，困难很多。一个重要原因是，2003年以来，我国事实上已经形成了“国企在上，民企在下”的格局，加上行政垄断，民企要进入垄断行业、上游产业，是很困难的。　　民间资本相对充裕，要引导民间资本进入

4、实体经济。民间千万至亿元的富豪资产（资金+资产）至少在16万亿元以上。这些资金如找不到投资的出路，就很可能被转移到境外。招商银行与贝恩顾问联合发布的报告称，中国有50万人投资资产超过千万元。2010年中国个人可投资资产规模达到62万亿元，其中千万元以上的富人可投资资产达到15万亿元。受访者的亿万富豪中，有27%的人已完成了投资移民，正在考虑移民海外的比例高达47%。这是一个很值得注意的现象。　　我们党和政府要有用好民间资本的气度和本领，把民间资本引上科学发展的轨道，让民间资本为转变经济发展方式服务，为全社会造福。为鼓励引导民间投资，国务院2010年5月出台了新三十六条，鼓励民间资本进入基础

5、设施建设领域，进入电力、电信、石油、通信、铁路等垄断领域，进入金融、国防科技、市政公用事业和社会事业等领域。现在的问题是如何落实。　　二、为民间投资创造良好的融资环境　　十七大要求加快金融体制改革，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。新三十六条也承诺允许民间资本兴办金融机构。但是在“十二五”规划中，有关金融体制改革的部分，只字不谈多种所有制的金融机构，不谈如何允许民间资本兴办金融机构，这是一个大缺憾。“十二五”规划第四十八章中讲到：“全面推动金融改革、开放和发展，构建组织多元、服务高效、监管审慎、风险可控的金融体系，不断增强金融市场功能，更好地为加快转

6、变经济发展方式服务。”这里，以“组织多元”取代了“多种所有制”。这一章第一节谈的是现有金融机构的改革，第二节讲的是加快多层次金融市场体系建设，主要讲直接融资，讲股市、债市、期货和金融衍生品。这就意味着，“十二五”期间，民营企业、中小企业融资难问题仍将难以解决。　　本文认为，在市场主体多元化的今天，一元化的金融体系是难以适应的，指望国有大商业银行为中小企业、民营企业提供融资服务，也是不切实际的。解决这个矛盾的出路在于打破现有金融体系的束缚，允许发展民间资本入股的区域性的商业银行，即人们所称的“草根银行”。　　金融体系改革难，难就难在多种所有制这个症结难解开。应当承认，我国的金融体系，实际上是

7、一元化的。有两个现象值得人们思考。　　第一，银行业的暴利，这种暴利主要是靠垄断所得的存贷差。银监会2010年年报披露，2010年，我国银行业金融机构实现税后利润总计达8991亿元，同比增长34.5%，资产利润率达到17.5%。银行如此赚大钱，是很不正常的现象。　　第二，产融联姻，“几家欢乐万家愁”。《人民日报》2011年4月14日报道，据银监会消息，1/3以上央企进军金融业，个别大型民企也效法国企，开始走产融结合的路子。