软件厂商如何避免融资的陷阱

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1、软件厂商如何避免融资的陷阱

2、第1内容加载中...资金是软件企业发展的一大瓶颈，软件企业如何早日取得急需的发展资金，又不陷入资本陷阱，这是一个值得探讨的问题。本文提出，软件企业一定要选择理想的合作伙伴，最好不要签订排他性协议，最好在融资资金到位后，再对外宣布。无论是尚在胚胎中的软件企业(要把新技术转变成新产品，把新设想发展成新事业)，还是处在婴儿时期或少年时期的软件企业(要使自己有一番新发展)，都离不开资本的支持。在商品经济社会，资金是一切企业生存和发展的命脉。同样，在知识经济时代，资本对那些拥有先进技术和

3、具有无限发展潜力的新兴高科技企业来说，更是至关重要。很多企业普遍感到申请资金已经成为日益困难的事情时，风险投资型资本无疑最受软件企业的欢迎。然而，去年以Nasdaq为代表的新经济遭遇空前灾难时，一时间风险资本市场一片沉寂，几乎所有的.公司都被打入了冷宫。互联网的冬天，让更多的企业认识到企业后台基础管理的重要性，而管理软件无疑成为企业夯实基础管理、提高竞争能力的首选管理手段。特别是进入2001年以来，软件企业特别是管理软件企业成了资本市场的"新宠"。那些具有一定规模、品牌和市场知名度的管理软件厂商成了风险资

4、本追捧的热点。因工作原因，笔者接触了许多国内外的风险投资企业，包括产业投资者和机构投资者，还有一些上市企业的投资部。与它们接触的过程中，给我的一个强烈感受是，这里面蕴藏着极大的发展机遇，同时也存在着许多鲜为人知的陷阱。在这种情况下，软件企业如何认清自己的价值，既能够早日取得急需的发展资金，又不陷入资本陷阱，是一个值得探讨的问题。选择理想的合作伙伴选择一个理想的合作伙伴，对软件企业来说，无论是当前还是将来，其影响都是积极而深远的。一般说来，上市公司特别是国内以经营传统产品为主的上市公司投资部，多数是为其企业

5、注入新概念，增添一些高科技成分，伺机抬高股价，以达到圈钱的目的。当然，也不乏一些优秀的、有长远战略眼光的上市企业，因为看到了软件产业在中国广阔的市场前景和巨大的发展空间，为了其产业结构调整的需要而投资软件业。但不管是哪类上市企业，它们都不约而同地提出了一个现实的问题控股。不能绝对控股，也要相对控股，用财务上的术语叫"并表"（合并财务报表）需要。对这样的投资者，软件企业必须谨慎对待，否则将承担巨大的风险。在现代企业制度中，经营者很大一部分权力会受资本力量的支配，也就是说，有最终企业决策权的，往往是企业的最大

6、股东。软件厂商融资后，与投资者将有一段痛苦的磨合期，这里面既有文化方面的冲突，也有业务发展方面的协调，更重要的还有企业管理者与被投企业管理者的思想是否合拍的问题，有时控股方还会关心软件企业的领导是否"听话"。诸如此类的问题，往往需要软件企业的决策层必须考虑又不能回避，搞不好一个优秀的软件企业可能因此而陷入低潮。因此，软件企业在选择上市企业融资时，要认真选择合作伙伴。与上市公司不同，产业投资者不一定有控股的需要，但它们有一个共同点，那就是都可能与自身主业的融合或互补，这些特点在一些大的IT企业表现得更为突出

7、。该类投资者对软件企业的融资有利之处非常明显：一般不会要求控股；具备较强的资金实力；有强大的品牌号召力；有完善、成熟的市场渠道；在企业文化、管理理念上与被投企业比较接近，容易相处；可以向被投企业输入优秀的企业文化和管理理念。但这些都是根据被投企业的需要而提供的，不是强加的，因此往往也容易为被投企业所接受。不利之处在于:可能会要求控股；产业投资者一旦市场业绩大幅度下滑或品牌受损，对被投企业会产生负面影响；产业投资者一旦控股，可能会要求被投软件厂商不能从事与投资者业务相同的领域，相应强调与投资者业务的互补性，

8、可能会限制被投企业的发展空间。对此类投资者，软件企业在融资时要权衡利弊后进行选择。第三种投资者，我们称之为机构投资者，如IDG、VertexManagement等。与前两类投资者不同，机构投资者追求利益最大化，它们的最终目的是通过上市、转让或并购的方式在资本市场退出，特别是通过上市退出是它们追求的最高境界。被投软件企业选择机构投资者的好处在于：没有控股要求；有强大的资金实力；有较好的资本背景；不参与企业的管理;在资本市场有品牌号召力的投资者投资进来，有利于被投软件厂商的二次融资；可以帮助被投企业规划未来的

9、再融资及上市计划等事宜。不利之处在于：机构投资者往往"冷酷无情"，它们追求利益最大化;机构投资者往往会"钟情"，但不"定情"，它们帮助被投企业上路（上市）后，然后走开（退出），因此不会维持恒久的"婚姻"。以上三种投资者，软件企业可以根据自身业务特点或经营方向进行选择。笔者认为，如果一个软件企业有自己的主导产品，该产品有广阔的市场发展前景，而自身成长性又较好，在对方不要求控股的情况下，可以把机构风险投资者作为首选。机构风险投资者