基于资产负债率约束的多地区电网投资能力测算方法研究

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1、基于资产负债率约束的多地区电网投资能力测算方法研究(1.国家电网公司，北京市100031;2.电力传输与功率变换控制教育部重点实验室(上海交通大学)，上海市200240；3.国网北京经济技术研究院，北京市102209；4.国网上海市电力公司检修公词，上海200070)摘要：在改革和规范电网企业运营模式的新电改背景下，电网企业投资能力的研究越来越迫切，同时，电网企业还面临着所辖不同地区电网投资能力不同以及如何分配投资的问题。基于此，文章提出了一种基于资产负债率约朿的多地区电网投资能力测算方法，首先测算电网的综合效益，然后结合资产因素和电网性能因素计算电网效益的分配

2、系数，依据分配系数进行电网效益分配，进而以资产负债率为限制计算不同地区电网的投资能力。通过对某市级电网企业的实例分析，预测了未来年投资能力作为电网企业投资计划的依据。关键词：电网；投资能力；资产负债率；效益；分配系数1引言合理的投资规模，对于电网企业保持较高的经济效益和可持续发展水平至关重要。电网企业投资的过度超前，将会占据大量的资金，产生过多的财务费用和设备维护费用；如果过度落后，则满足不了电力的输送要求，给当地经济带来影响并且也影响了企业的效益。然而当前，投资规模的确定缺乏整体经济性评价，未与企业的财务状况有效结合，也缺乏统一性和协调性。伴随着2015年新电

3、改中“改革和规范电网企业运营模式”的需求，确定电M企业的合理投资规模或者说是投资能力的研究越来越迫切。投资能力通常是以企业单位为研究对象，但电网企业还面临着所辖不同地区电网投资能力不同以及如何分配投资的实际情况。因此，木文首先对电网企业投资能力的国内外研究现状进行了概述，然后研宄了电网综合效益的组成以及效益分配方法，根据资产负债表的平衡关系建立了基于资产负债率约束的多地区电网投资能力测算模型，最后对某市级电网进行实证分析，得出了相应的结果和结论。2电网企业投资能力研究现状国外对投资能力的研究主要集中在电力市场资金融入融出、风险控制、供电可靠性等工程技术问题上，包

4、括成本收益分析、资产组合优化以及风险管理等内容。我国对投资的研究多数集中在国家宏观经济投资与经济总量、产业结构之间关系的研究上［1】，对电网投资能力的研究主要聚集在单个电力工程项0和农村电网的评估分析［2〜4］，包括企业经济效益分析、工程项0评价、风险评价等内容，常采用AHP层次分析法、模糊数学理论、增量法和博弈论进行等方法。对于电网企业而言，电网投资效益或者说是经济性对于投资能力的确定至关重要。投资效益评价先后经历了成本评价体系、杜邦财务评价体系、报酬率与预算指标综合评价体系和现行的财务指标为主与非财务指标为辅的评价体系四个时期，20世纪90年代以后进入综合评

5、价阶段。由于国外电网运营模式的特殊性，电网投资可以采用以项B为导向的方式，通过论证单个项0的技术经济可行性来确定项0的投资与否，进而确定电网整体投资规模的大小。但对于电网整体所辖多地区的投资能力尚无深入研究。3多地区电网投资效益分配3.1电网综合效益电网投资效益可以反映在电量增长、可靠性提高、电能质量提高、网损降低等多个方面，本文选择投资后奋明显改善并能带来较大经济效益的指标来计算投资效益，包括电量销售收益、降低网损收益、安全收益，以及环保收益四个方面。电量销售收益EPs与上网电量Su、销售电量Sw、平均上网电价Pu、平均销售电价Pw密切相关，近似计算公式如下所

6、示：结束语本文提出了一种基于资产负债率约束的多地区电网投资能力测算方法，预测了未来年投资能力作为电网企业投资计划的依据。结果显示，各地区电网实际投资额均在投资能力以内。投资能力的测算对于电网企业有积极的引导作用：(1)在投资能力大于投资需求情况下，注重电网投资效益，提高电网科学发展水平。深入开展电网中长期规划经济性评价，强化投入产出和效益分析，把规划做到精益化、精细化，把握规划的前瞻性，避免重复投资和投资浪费；(2)在投资能力小于投资需求情况下，一是要科学安排电网网架结构，确保全省输、配电网协调发展，确保电网建设满足各地市需求；二是要科学安排年度投资计划，合理确

7、定资金进度。年度电网投资计划应当在准确预测下年度电力负荷的增长，动态地保持电网容载比合理水平基础上制定，尽量避免因容载比过人造成的投资浪费。参考文献[1]杜两省.投资与经济增长[M].北京：中国财政经济出版社，1996年.[2】周盈，邹波，文福栓，等(ZhouYing,ZouBo,WenFushuan,etal>.针对不同发展阶段的电力网络投资需求分析(Investigationonpowernetworkinvestmentdemandsatdifferentdevelopmentstages)[J].电力系统及其自动化学报(ProceedingsoftheC

8、SU-EPSA),201