厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《投资学(本科)》课程复习题

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1、厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《投资学（本科）》课程复习题一、判断题1.（X）如果一个项目的净现值是正数，则表明该项目未来现金流出的现值要大于未来现金流入的现值。2.（X）随着组合中证券数目的增加，组合中各个证券的风险会相互抵消，组合总风险会减少，直至消失。3.在其他因素保持不变时，债券价格与债券收益率呈反向变动关系，收益率越高，债券价格越低。4.（X）利息保障倍数、流动比率、速动比率、现金比率是用于短期偿债能力分析的财务比率。5.（√）到期收益率下降所导致的债券价格上升幅度会大于到期收益率同等幅度的上

2、升所导致的债券价格下降幅度。6.（X）若同时允许无风险贷款与无风险借款，但贷款利率与借款利率不同，此时有效集曲线将不再是一条与原有效集曲线相切的直线。7.（√）期权合约是指由交易双方签订的、规定在未来的某一确定日期以交易当天约定的价格买卖既定数量某种资产的协议。8.（√）A、B两所上市公司具有相同销售净利率和相同资产周转率，而A的ROE值要低于B的ROE值，说明A的负债率要高于B的负债率。9.（X）零贝塔模型放松了投资者能够进行无风险借贷的假设，考虑不存在无风险资产时的定价模型。10.（X）实证研究表明，投资普通股的实

3、际收益率与通货膨胀率呈正向相关关系。11.（X）当债券的到期期限相同时，债券的久期和息票率呈正向变动关系。12.债券信用评级，是指专业化的信用评级机构对债券发行人发行的债券的到期还本付息能力和可信任程度的综合评价。13.（X）内部收益率（IRR）是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，运用IRR对独立项目进行评价时，要将IRR与资本成本或投资机会成本进行对比，如果前者低于后者，则投资方案为可行。14.长期偿债能力可以从利息保障倍数，固定支出保障倍数以及资产负债率进行分析。15.（√）可赎回债券可以看

4、成是普通债券和一个看涨期权的组合，债权人是看涨期权的多头，债务人是看涨期权的空头。二、简答题1.影响期权价格的因素有哪些？在其他因素不变的情况下，每个因素的增加是如何影响美式看涨期权的价格？答；一、协定价格与市场价格，officiallyestablishedonJuly1,2013,Yibincity,formerlyknownasthebus,integratedoriginalrongzhoubuscompanyinYibincityandMetrobuscompany,formedonlyinYibincity

5、ofaState-ownedpublictransportenterprises,thecompanyconsistsofoneortwo,thirdDivision.Integrationofpublictransportservicesisnotyetestablished第5页共6页协定价格与市场价格是影响期权价格最主要的因素这两种价格的关系不仅决定了期权有无内在价值及内在价值的大小而且还决定了有无时间价值和时间价值的大小一般而言协定价格与市场价格间的差距越大时间价值越小，反之则时间价值越大   二、权利期间，权

6、利期间是指期权剩余的有效时间即期权成交日至期权到期日的时间，在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高，反之期权价格越低。  三、利率，尤其是短期利率的变动，会影响期权的价格利率变动，对期权价格的影响是复杂的，一方面利率变化会引起期权基础资产的市场价格变化，从而引起 期权内在价值的变化。另一方面，利率变化会使期权价格的机会成本变化，同时利率变化还会引起对期权交易的供求关系变化，因而从不同角度对期权价格产生影响。   四、基础资产价格的波动性  通常基础资产价格的波动性越大，期权价格越高。波动性越小，期权价格越低

7、。   五、基础资产的收益，基础资产的收益将影响基金资产的价格，在协定价格一定时，基础资产的价格又必然影响期权的内在价值，从而影响期权的价格。 协定价格与市场价格、权利期间、基础资产价格的波动性。   协定价格与市场价格差额越大，期权价格越高；权利期间越长，期权价格越高；基础资产价格波动性越强则期权价格越高2简单阐述有效市场理论的假设条件。答：⑴投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬；⑵证券市场对新的市场信息的反应迅速而准确，证券价格能完全反应全部信息；⑶市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡，而与新信息相应的

8、价格变动是相互独立的或随机的。3.什么是可转换债券和可赎回债券？可转换条款与可赎回条款如何影响债券的价值？答：可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。可赎回债券，是指它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回。也译作可买回债券。officiallyesta