关于“四板市场”的初步研究

《关于“四板市场”的初步研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、关于“四板市场”的初步研究一、何谓“四板”市场？“四板市场”就是区域性股权交易场所，是我国多层次资本市场的重要组成部分。区域性场外市场是多层次资本市场的重要组成部分，是地方金融资源聚集的综合性平台。其建立的根源来自十八届三中全会中明确提出的“深化金融体制改革、加强金融监管、推动金融创新、维护金融稳定”“加快发展多层次资本市场”的要求。我国的资本市场分为四个板：主板和中小板是一板；创业板是二板；全国性场外市场是三板，俗称“新三板”；而区域性股权交易市场属于四板，处于我国资本市场金字塔的塔底，是基础性市场。不少企业表示，在四板上挂牌只是第一步，是为今后在主

2、板、创业板挂牌打好基础。四板和新三板都是场外交易市场，与场内市场相比，区域性场外市场受到两个因素的限制：一是股东人数不超过200人；二是交易方式不能采取撮合交易，目前只能协议交易。二、中国资本市场现状美国的资本市场很成熟完善，是正金字塔型结构——纽交所是主板，有近3000家企业，然后是纳斯达克近6000家企业，再者是场外市场，有数万家企业挂牌。而与美国相比之下，中国资本市场的结构是一个倒金字塔，主板有近1500家挂牌公司，中小板是700家左右，创业板是355家，新三板挂牌公司目前刚刚突破600家，呈现出一种“头重脚轻”的倒金字塔模式，缺乏发展的后劲。所

3、以，中国资本市场下一步的发展趋势就是扭转这种局面，为中个微企业创立融资平台，完善融资渠道，努力鼓励中小企业进入到资本市场中来。三、适合四板挂牌企业类型一是有上市意愿，但暂不符合在主板、创业板上市条件的，或虽符合条件但不愿漫长等待，希望加快上市进度的企业；二是已有一定的业务规模，但资金紧张制约业务规模的扩大，希望寻找合适投资者进行股权融资的企业；三是具有创新业务模式，需要借助股权中心公开市场平台宣传的企业；5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportin

4、vestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve四是希望股份公开流通，获得市场定价，但不愿过多披露信息的企业；五是希望借助资本市场力量寻求多方资源，扩大规模，做大做强，规范经营，为长远发展铺路的公司。四、四板挂牌流程在股交中心挂牌上市需要三个主要步骤。首先，申请挂牌的公司召开董事会和股东大会，就挂牌事项作出决议

5、；其次，申请挂牌公司与推荐机构签订挂牌推荐服务协议，并聘用股权中心认定的会计师事务所、律师事务所和资产评估机构等；最后，中介机构按照法律规范和股权中心的要求制作申报材料，并由推荐机构报送中心进行审核。审核通过即可将材料上报当地金融办备案，与中心签订挂牌协议，申请股份简称和代码了；如果审核未通过，申请挂牌公司就需要根据反馈意见进行落实调整。五、我国现有的“四板市场”深圳前海股权交易齐鲁股权托管交易中心天津股权交易所重庆股权转让中心上海股权托管交易中心北京股权交易中心有限公司湖南股权交易所武汉股权托管交易中心广州股权交易中心浙江股权交易所辽宁股权交易中心广

6、东金融高新区股权交易中心成都（川藏）股权交易中心（全国唯一一家跨省区的区域性股权交易场所）全国四板深圳领先。截至2014年1月，全国有区域股权交易市场13家，其中广东省拥有的家数最多，有三家区域股权交易市场，挂牌企业数量也是最多，挂牌企业超过25005.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functio

7、nalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve家，其中大部分是在深圳前海股权中心挂牌。全国总体挂牌企业数量比2012年底的600家增长了四倍，增速远超过主板、中小板。山东省区域股权交易市场位于淄博市，在山东省内成立设立了四家区域管理总部，下设38家工作机构。截止到2013年上半年，齐鲁股交中心中心挂牌企业已达到154家。无论是挂牌企业数量还是市值，齐鲁股交中心都位列全国第二。　目前，各地方政府对企业在股权交易市场挂牌都给予了积极的补贴。地方政府对挂牌区域性股权交易

8、市场的财政补贴介于40万~100万元。例如，重庆规定挂牌新三板补贴100万元、挂牌重庆股份转让