国际投资风险管理ppt课件

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1、1第七讲国际投资风险管理2本讲主要内容：1、政治风险及其防范2、汇率风险及其防范3、经营风险及其防范3一、政治风险及其防范（一）政治风险概述1、概念：政治风险是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险。2、类别：（1）国有化风险：东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。（2）战争风险：东道国境内发生战争而给外国投资者造成的经济损失。（3）政策变动风险：由于东道国有意或无意变更政策而可能给外国投资者造成的经济损失。（4）转移风险：在跨国经济往来中所获

2、得的经济收益，由于受东道国政府的外汇管制政策或歧视性行为而无法汇回投资国而可能给外国投资者造成的经济损失。4一、政治风险及其防范（1）国有化风险2006年玻利维亚新的领导人莫拉莱斯上台执政后，通过签署最高法令，要求所有在玻利维亚从事石油和天然气生产活动的外国公司，都应向玻利维亚石油公司（YPFB）移交所有的石油天然气生产，由本国公司负责全国石油天然气产品的管理和商业运作。这对在该领域投资的外国公司而言，无疑会带来惨重的经济损失。5一、政治风险及其防范（1）国有化风险近年来，公开的、直接的征用风险总体降低，但蚕食式征用等新型政

3、治风险却日益突出。有些东道国政府在与外国投资者签订合同时，要求外国投资者在一定年限内，按一定比例分期将其股份转让给东道国政府或国民，使东道国方面所持股份逐步达到51%以上，甚至100%。在中国企业对外投资实践中，这种蚕食式征用风险还表现为一些较为隐蔽的形式。例如在某些东道国，有关部门以检查偷税漏税、走私、卫生、安全条件为名，频繁搜查中国企业，动则处以高额罚款，课以重税，实施制裁，干扰其正常生产经营活动，甚至利用上述借口没收中资企业的财产。8一、政治风险及其防范（3）政策变动风险拉美、非洲的许多发展中国家都通过政策立法严格限制

4、外国资本在某些领域的股权比例。委内瑞拉规定石油等行业外国资本最高控制限额为49%；尼日利亚规定石油业的外资比例不得高于45%；塞内加尔规定贸易类公司本地股份不得低于51%；肯尼亚则规定农业开发项目国家须控股至少51%。由于这些政策法规的制约，中国虽然在这些国家进行了直接投资，但却得不到上述领域投资企业的控制权。如2006年1月，中国海洋石油公司收购了尼日利亚“OML130”AKPO油田45%的股份，而掌握绝对控股权的是尼日利亚南大西洋石油公司。9一、政治风险及其防范（4）转移风险东盟国家中，马来西亚对外资的利润汇款不设限制，

5、但对外籍居民、法人的汇出款超过一定数额者需经批准；印度尼西亚对外汇交易原则上允许自由进行，但须办理申报；缅甸对用当地货币兑换美元汇出国外者，每月只允许1次，而且不得超过1万美元。10一、政治风险及其防范（二）政治风险的评估1、国别评估报告政治评估经济评估对外金融评估政局稳定性评估11一、政治风险及其防范（二）政治风险的评估2、评分定级法确定考察风险因素确定风险评分标准将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等级进行国家间的风险比较，确定投资目标国12国家风险等级序列表13一、政治风险及其防范（二）政治风险的评估3、预警系统偿债比

6、率负债比率负债对出口比率（也称债务率）流动比率14一、政治风险及其防范（二）政治风险的评估4、风险指数法国家风险国际指南富兰德指数欧洲货币国家风险登记表日本公司债研究所国家等级表15一、政治风险及其防范（三）政治风险的防范1、投资前的防范（1）办理海外投资保险（2）与东道国政府进行谈判2、投资中的防范（1）生产和经营战略：控制原材料及零部件供应、控制核心技术、控制销售渠道等（2）融资战略：如加大东道国本国融资的比例16二、汇率风险及其防范（一）汇率风险概述1、概念：汇率风险又称外汇风险，是指在国际经济活动中，由于未能预期到的

7、汇率变动而给跨国企业可能带来经济损失的风险。2、种类：交易上的汇率风险折算上的汇率风险经济上的汇率风险17汇率变动的时点交易风险折算风险经济风险过去将来衡量汇率变动后合并财务对将来报表各项目价值变动的影响衡量汇率非预期变动对预期现金流的影响18二、汇率风险及其防范（1）交易风险交易风险：指已经达成而尚未完成的用外币表示的经济业务，因汇率变动而可能发生损益的风险涉及的两类项目：已经列入资产负债表中的应收和应付账款项目资产负债表外会引起未来的应收和应付账款的项目19交易风险案例我国某外资企业11月15日要进口一批德国机电设备，价

8、值100万欧元，合同约定贷款在3个月后交付。11月15日外汇市场上：即期1欧元=9.7210元人民币，那么此时支付款项，100万欧元要支付人民币972.1万元人民币。如果3个月后，欧元相对人民币升值5%，则1欧元=10.2071元人民币，那么此时要支付1020.7万元人民币。多支付（损失）