超导新材料受益股解析

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1、超导新材料受益股解析超导新材料受益股解析超导材料产业现状　　重温光纤历史，超导行业变革无法阻挡。回顾光纤发展历史，光纤是在电话通信传输线发展到一定瓶颈阶段，为了降低传输线使用成本和减少资源使用量，而研发生产的新材料。光纤传输损耗由1550dB/km降至0.2dB/km，重量由同轴管的200kg/km降为光纤的27g/km，随着性能的不断改善，光纤在通信领域得到了大面积的推广应用。与光纤类似，超导材料也正在经历类似的替代过程。超导现象从1911年发现至今正好100年，在这百年历史中超导材料的物质结构及性质逐渐清晰

2、。随着超导材料载流能力和临界磁场强度等性能不断改善，超导材料和应用产品也将大面积普及，将从根本上改变人类的用电方式，给电力、能源、交通以及其他与电磁有关的科技业带来革命性的发展。　　超导材料按照转变温度不同可分为低温超导材料(NbTi、Nb3Sn)和高温超导材料(YBCO、BSCCO)。前者转变温度低于77K，在液氦条件下运行使用，其维护使用费用较高；后者高于77K，在液氮条件下运行使用，维护使用成本相比低温材料低很多，有力推动了高温超导材料的普及推广。　　第二代高温超导材料优点突出。相比第一代铋系高温超导材料

3、，第二代钇系高温超导材料优点包括:高的转变温度(高于77K)、较强的载流能力(105-107A)、较高的抗磁场衰竭能力(7T)以及较低的理论价格，铋系BSCCO的最低理论价格为50美元/千安米，而钇系YBCO可下降为15美元/千安米，更具商业化前景。　　超导材料是超导行业的核心，我们看好超导材料。首先，超导市场潜在规模2000亿，超导材料占比30-40%，约800亿元左右；其次，目前国内超导材料依赖进口，价格较高，占应用产品成本50%左右。超导行业发展将对超导材料产生大量需求，超导材料是超导行业的技术制高点。在

4、未来中国制造走向中国创造的产业转型中，研发出具有国际领先水平的超导材料，将成为中国超导高科技领域快速发展的核心竞争力。　　超导材料在超导产业链中盈利能力最强。从整个产业链价值分析来讲，钇矿资源占超导材料30%左右的成本，超导材料占超导产品应用40-50%的成本。从盈利能力来讲，超导材料盈利能力最强，毛利率约50%左右；超导限流器的毛利率相对较低，约30%左右。　　看好超导材料的长期发展前景，首推正在研发第二代超导材料的永鼎股份(600105)，建议关注拥有第一代超导材料产能的汉缆股份(002498)。　　永鼎股

5、份：战略转型明确，专注于超导和线缆业务，剥离公路资产，外包医院和海外总包业务；公司正在积极准备第二代超导材料的生产，预计YBCO超导材料产能将达到2400km，预计2012年底投产。　　汉缆股份：公司在高压、超高压电缆领域处于主导地位，市场占有率第一。公司持英纳超导51%股权，英纳超导具有国内最大的第一代超导材料产能200km，超导业务将增厚公司业绩。重温光纤历史，超导行业变革无法阻挡　　从1876年电话发明到上世纪的六十年代末期，在这近百年的时间内电话通信的传输线是铜制导线。它经历了从架空明线、对称电缆到同轴

6、电缆的过程，甚至到上世纪七十年代世界上干线通信仍使用标准同轴管，每管重量达200kg/km，例如我国采用的8管同轴电缆加上金属保护套重达4000kg/km，有的国家采用20多管的同轴电缆，那更是庞然大物；有色金属和其他材料的消耗实在太大，每话路公里的成本甚高。　　其实，人们早就在寻求和研究比同轴管更好的传输线，这就是金属波导。人们希望能在厘米波段实现H01波的频率越高损耗越小的传输。正当人们为金属波导制造工艺极其严格苛刻的要求束手无策的时候，第一个每公里损耗20dB的单模光纤研制成功了，人们看到了光线通信的曙光

7、，引起了国际上众多发达国家的关注，并投入了大量人力物力对光纤的生产制造进行研究。到80年代初期，光线的传输损耗由1960年的1550dB/km已降至0.2dB/km，随着传输损耗的不断降低，光纤通信得到大规模应用，揭开了人类通信史上新的一页。　　这是电子通信到光子通信的一个飞跃。电子通信的载频最高只有1011Hz，而光的载频却是1014Hz，提高了3个数量级，也就是说光纤信号的通信容量可达上亿数字话路。不仅如此，作为传输媒体的SiO2系列光纤每公里重量才27克，这与前面所提到的同轴管相比重量减轻了数千倍。光纤不

8、需要消耗有色金属，重量轻，传输损耗小，不受外界电磁干扰，保密性强，所以从上世纪80年代中期开始全世界都掀起了光纤通信研究的热潮，尤其是克林顿总统在上世纪90年代初期提出了建设国家信息基础设施计划后，在全世界掀起了建设光纤通信网信息化高速公路的高潮。　　技术进步，推动材料大规模普及。随着光线传输损耗的不断降低，光线在电话传输线路中得到大面积推广使用。从表1，我们可以看到在1993年以前全